Panasonic zhltne aj zvyšok Sanya

Svetová jednotka vo výrobe plazmových televízorov Panasonic chce ustúpiť konkurentom zo spotrebnej elektroniky - predovšetkým Sony a Samsungu - a vrhnúť sa viac na obnoviteľnú energiu. Za 818,4 miliardy jenov (7,2 miliardy eur) totiž kupuje aj zvyšných 49,5 percenta terajšej jednotky vo výrobe nabíjateľných batérií Sanyo a zostávajúcich 49 percent Panasonic Electric Works.

"Panasonic tým podporil svoju zelenú stratégiu. V niektorých produktoch, napríklad v batériách si však Sanyo s Panasonicom priamo konkurovali. Takto môže Panasonic využiť silné stránky Sanya a eliminovať tie slabé,“ podotýka pre HN senior manažér Redbaenk David Šplíchal.

Panasonic zrejme úplne zo sektora výroby televízorov či mobilov neodíde, no badateľne hľadá možnosti, kde by bol lepší.

Lákavý biznis
Panasonic už od vlaňajška vlastní kontrolný podiel v Sanyu, keď v roku 2008 využil krízovú slabosť japonského konkurenta. Tak či inak, ten má stále jasný náskok vo výrobe týchto batérií pred dvojkou Sony, trojkou Samsungom SDI, ako aj ďalšími vrátane Panasonicu, čínskej BYD a LG Chem. Podľa Japan

Economic Center patrí Sanyu na celosvetovom trhu až 43-percentný podiel.
Pre Panasonic je to viac než lákavý biznis. Len v automobilovom priemysle už pomaly nie je automobilka, ktorá by neoznámila vývoj či výrobu hybridu. A aj tu má Sanyo náskok. V máji sa napríklad dohodlo s japonskou štvorkou Suzuki, že bude dodávať lítiovo-iónové batérie pre jeho plánované hybridy. Firma pritom dodáva aj Honde, Fordu, Volkswagenu a PSA Peugeot Citroënu, ktoré si objednali niklovo-metánové batérie či v prípade nemeckej automobilky aj lítiovo-iónové batérie. "S rastúcou obľubou ekologických zdrojov má tento odbor dobré vyhliadky na rast,“ konštatuje pre HN aj analytik Cyrrusu Ondřej Moravanský.

Sanyo Electric sa pritom nedávno zbavilo menej lukratívneho biznisu polovodičov, ktoré za 366 miliónov dolárov vrátane akcií predalo americkému ON Semiconductor. Podľa slov prezidenta Panasonicu Fumia Ohtsuba firma plánuje v blízkej budúcnosti predať aj ďalšie nerentabilné divízie, napríklad výrobu domácich spotrebičov, a plne sa zamerať na články pre solárne elektrárne a výrobu batérií.

Pokiaľ ide o Panasonic Electric Works, síce od roku 1945 pôsobilo samostatne, no pred siedmimi rokmi aj v ňom Panasonic kúpil kontrolný, 51-percentný podiel.

Nelichotivý trh
Trh však zareagoval prepadom akcií Panasonicu. Dôvody sú rôzne. Táto akvizícia je síce v Japonsku najväčšia v tomto roku, no podľa trhu premrštená. Za kontrolný podiel Sanya dal totiž Panasonic v prepočte 3,1 miliardy eur a za 51 percent Panasonic Electric Works 1,3 miliardy eur, dnes dáva za menšinové podiely v oboch takmer raz toľko. Analytici v tom však problém nevidia. "Panasonic musí akcionárom Sanya zaplatiť šesťmesačný priemer z ceny akcií na burze,“ podotýka Šplíchal. Aj analytik Patria Finance Branislav Soták tvrdí, že cena za Sanyo je len 17 percent nad záverečnou cenou akcií z 28. júla a cena Panasonic Electric Works štrnásť percent nad touto cenou. "Oba tituly v reakcii na správy o akvizícii posilnili, takže nie je vylúčené, že ponuka sa vylepší,“ upozorňuje Soták. No zrejme práve to, ako aj oznámenie, že akvizíciu chce financovať emisiou nových akcií, spôsobilo pokles ich hodnoty. "Emisia totiž preriedi podiely ostatným akcionárom,“ vysvetľuje Moravanský.

Problém je však dlhodobá návratnosť a zaťaženie hospodárenia viac, ako je zdravé. Výrobcovi televízorov Viera sa konečne podarilo dostať do zisku. Ako však kontruje Soták, kúpa zvyšného podielu však môže plne konsolidovať zisk Sanya do výsledkov Panasonicu. "To by malo podporiť celoročný prevádzkový zisk dodatočnými 60 miliardami jenov,“ podotýka.