1625 dní a 149.53 percenta
Číslo 1625 je priemerný počet dní, koľko trval v priemere jeden býčí trh v USA od roku 1942 do súčasnosti, a 149.53 percenta je priemerný výnos, ktorý index S&P 500 v priemere počas trendu dosiahol.Aktuálny rast o 50 percent, trvajúci o čosi viac ako 150 dní, nedosahuje ani tretinu priemeru priemerného výnosu a desatinu trvania býčieho trhu v USA.
Deviateho marca dosahoval výnos indexu S&P 500 od začiatku roka -26,8%, a od svojho maxima v októbri 2007 oslabil o -57,69%. Všade okolo sme sledovali množstvo negatívnych správ a predpovedí ohľadom ďalšieho vývoja. A predsa, v ten deň sa narodil nový býčí akciový trend v USA.
A opäť raz platilo staré známe, ktorého zástancom je aj Warren Buffett. Buď opatrný keď sú všetci smelí, a buď smelý keď sú všetci opatrní. Opäť sa oplatilo byť smelým keď väčšina bola opatrná, a odmenou pre investorov bol viac ako 52% výnos. Od marca z hodnoty 666,72 bodu na indexe S&P 500 vzrástol na viac ako 1014 bodov, dosiahnutých začiatkom augusta. Indexy NASADQ100, prípadne bankový index BKX pritom vzrástli o viac ako 57,1%, respektíve 161,7%.
Hlavným motorom rastu boli najmä výrazné stimuly vlád po celom svete, ktorými sa snažili minimalizovať dopad obmedzenia spotreby obyvateľstvom. Zvýšenie výdavkov spôsobilo, takmer každej krajine zvýšenie deficitu štátneho rozpočtu.
Tieto stimuly tak dokázali spomaliť tempo poklesu HDP v jednotlivých rozvinutých krajinách, v Číne a ostatných rozvíjajúcich sa štátoch dokonca udržať rast nad 5 percentami.
Rast HDP sa samozrejme prejavil aj na výkonnosti jednotlivých búrz vo svete. Rast HDP predstavuje základné východisko pre rast ziskovosti spoločností v hospodárove, a tým rast cien akcií a akciových indexov.
Najviac zabrali nami dlhodobo preferované krajiny BRIC-u, ktoré vďaka svojmu demografickému vývoju a ekonomických východiskám budú v najbližších rokoch lídrami rastu HDP vo svete.
Samozrejme, pokračovanie rastu nebude priamočiare a bez problémov, avšak prípadné poklesy akciových indexov do marca 2010 budú predstavovať príležitosť na nákup.
V nasledujúcej tabuľke sú odhady jednotlivých stratégov bánk pre rok 2009 u indexu SP500.
| Vladimír Gešperík predseda predstavenstva CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. |