Rast komodít prinesie nové fúzie v ťažobnom sektore (komentár)

Fúzie a akvizície v ťažobnom sektore, ktoré tento rok poklesli o viac ako polovicu objemov, by z globálneho pohľadu mal čakať rast v priebehu prvého štvrťroka budúceho roka, nadväzne na rast cien komodít. Zhoduje sa na tom rad komoditných analytikov a analytické tímy pre komodity poradenských spoločností.

„História ukazuje, že M&A sú vysoko korelované s cenovými pohybmi na trhu komodít. Môžeme s istotou očakávať akceleráciu na trhu fúzií a akvizícií,“ uvádza Peter Richardson, hlavný ekonóm Morgan Stanley pre oblasť ťažby a kovov. Akvizície v aktuálnom štvrťroku zvýšili približne o pätinu, na 19 miliárd dolárov zo 16 miliárd USD v predchádzajúcich štvrťrokoch. Objem však zatiaľ zostáva hlboko pod úrovňou 187 miliárd dolárov za celý rok 2007, zahrnujúci sektory ťažby kovov, uhlia, železnej rudy a sektor oceliarstva.

Podľa Morgan Stanley sú možnými kandidátmi na fúzie a akvizície sektory ťažby medi a uhlia. Rio Tinto a Hancock Prospecting by podľa banky mali predať svoje podiely v prospech Coal India. Deloitte predpovedá transakcie v ťažbe mangánu a vanadia, obe používané v oceliarstve a tiež v ťažbe zlata.

Nové akvizície v oblasti ropy a ťažby pripravujú čínske spoločnosti, ktoré neboli výrazne postihnuté obavami o financovaní. Yanzhou, štvrtá najväčšia národná ťažobná spoločnosť uhlia, odsúhlasila kúpu austrálskych Felix Resources za 3,5 miliardy austrálskych dolárov. Svojich ambícií na prevzatie Anglo American Plc. Za 26 miliárd libier sa nechce vzdať štvrtá najväčšia svetová ťažobná spoločnosť medi Xstrata Plc. Podľa analytika Petera Ardena z JPMorgan&Chase však obe spoločnosti zároveň budú terčom snáh a o prevzatie ďalšími subjektmi. Podľa Ardena záujemcovia budú usilovať tiež o akvizície v oblasti ťažby zlata, kde by sa zmeny mohli týkať Silver Lake Resources, Norton Gold Fields alebo Integra Mining.

Čistý dlh globálnych ťažobných spoločností dosiahol podľa dát Citigroup svoj vrchol v roku 2007 na úrovni 93,5 miliardy amerických dolárov. V tomto roku by podľa predpovedí banky mal klesnúť na 66,5 mld. USD, na 25 miliárd USD potom v roku 2011. Ako ale upozorňuje Graig Sainsbury zo Citigroup, za poklesom stojí predovšetkým zastavenie výplat dividend a stornovanie radu rozvojových projektov. Rio Tinto, tretia najväčšia svetová ťažobná spoločnosť ako cestu k oddlženiu zvolila úpis nových akcií v objeme 15,2 miliardy dolárov, dokončený v júli.

Očakávanie fúzií a akvizícií nie len medzi ťažobnými spoločnosťami, ale tiež v ďalších sektoroch ekonomiky, je dnes ťahúňom rastu globálnych akciových indexov. MSCI World Index rastie tretí deň v rade, aktuálne o cca 0,8 %, v reakcii na ponuku Kraft Foods na prevzatie Cadbury tiež tu a očakávanie ďalších akvizícií v krajinách G20.

Josef Němeček, www.patria.cz