Hlavnými hnacími silami minulotýždňových komoditných trhov bol opäť dolár, ktorý dosiahol voči EUR nové minimum a index S&P 500 s novým maximom dosiahnutými v roku 2009. V tomto prostredí, ktoré uprednostňuje riziko aj akciové trhy dosiahli nové maximá, keďže sa vrátila chuť na fúzie a ponuky.
Ropa ostáva v 3-mesačnom pásme
Napriek predchádzajúcim riadkom a pokračujúcim býčím údajom z rôznych hlavných komoditných búrz, sa rope nepodarilo dostať zo svojho pôvodného trojmesačného pásma. Týždeň skončila relatívne slabo, keď sa počas posledných niekoľkých hodín pri piatkových cenových pohyboch obchodovania oslabila o 5,5 percenta. Hlavným dôvodom pre výpredaj bolo sklamanie, že sa pozitívnym faktorom nepodarilo dostať trh vyššie.Obchodovanie v pásme bolo v uplynulých troch mesiacoch obľúbenou stratégiou a vyzerá, že to bude ešte chvíľu pokračovať. To vedie k tomu, že októbrová ropa sa pohybuje v úrovni medzi 66,50 a 75,25 USD/barel. Ďalšia rezistenčná úroveň sa nachádza na 72,90 USD, pričom zlom pod 66,50 USD by mohol viesť k cieľu 64,70 USD.
Znižovanie globálnych zásob ropy naďalej pokračovalo, hoci veľmi pomaly, keď kartel OPEC nezmenil svoj produkčný cieľ a jeho zástupcovia vyjadrili spokojnosť so súčasnými cenovými úrovňami. To nenaznačuje, že by v budúcich niekoľkých mesiacoch mali ceny ropy stúpnuť. Stále sa ale obávame, že samotné oživenie, ku ktorému dochádza hlavne v krajinách BRIC, nebude schopné podporiť cenové oživenie.
Cenou plynu hýbu jeho rastúce zásoby
Zemný plyn sa minulý týždeň dostal späť po 50% poklese októbrových kontraktov (z úrovne 4,42 USD na 2,41 USD/MMB), keď na úrovni 3,42 USD došlo k ďalšej vlne predajov. Obchodníci zaujali pozície krátko pred rolovaním long fondov, ktoré začalo v pondelok 14. septembra a museli sa snažiť získať krytie. Minulý štvrtok došlo k silnému oživeniu trhu potom, čo týždenné dáta o zásobách ukázali, že nárast zásob je nižší ako sa očakávalo. Toto vyčistenie viedlo k tomu, že trh je teraz opäť vystavený poklesu, pretože tento týždeň zasiahnu trh rolovania a priame odpredaje.Technicky je podpora na úrovni 2,91 USD jedinou hlavnou podporou, ktorá stojí v ceste ďalšiemu pokusu o dosiahnutie nedávnych miním. Keďže sa dostávame k ukončeniu októbrového kontraktu (28. septembra) je riziko poklesu stále veľké, dokiaľ neuvidíme, že nárast zásob sa spomaľuje. Tento štvrtok v 14:30 GMT sledujte správy!
Slabnúci dolár tlačí zlato hore
Zlato sa celý minulý týždeň obchodovalo okolo úrovne 1000 USD za uncu, no nepodarilo sa mu viacej stúpnuť, keďže dolár pokračoval v oslabovaní. Na trhu existuje názor, že k tomuto pohybu došlo v nesprávnej dobe a že bol poháňaný hlavne špekulatívnymi stávkami na newyorskej komoditnej burze Comex. Špekulatívne long pozície na burze dosiahli nové rekordné maximá, vyššie ako v čase, keď bol trh vo februári tohto roku zachvátený panikou a všade sa hovorilo o nákupoch z dôvodu bezpečného útočiska.Slabší dolár sa zdá byť hlavnou hnacou silou, keď ochota k riziku a akciové trhy stúpajú. Z technického hľadiska teraz zostaňte long, ale sledujte dolár a podporu na úrovni 974,30 USD pri decembrovom zlate.
Obilie môže zachrániť sucho v Číne
Obilninové trhy v USA naďalej trpia keďže sa očakáva, že pri nadchádzajúcej žatve bude rekordne vysoká úroda sóje a rovnako takmer rekordná úroda obilia. V niekoľkých budúcich týždňoch bude smerovanie cien obilia určovať predpoveď počasia pre stredozápad USA. Hlavne je treba si dávať pozor na akékoľvek predpovede mrazov, keďže trh je zrelý pre obrat. Je to ale preň ťažké, pretože existuje veľký previs ponuky.Trhu môžu v tomto smere pomôcť aj aktuálne správy z Číny ktoré uvádzajú, že v niektorých jej provinciách produkujúcich obilie panujú sucha. S týmito informáciami prichádza predpoveď poklesu čínskej produkcie obilia, čo zvyšuje pravdepodobnosť, že Čína bude musieť zvýšiť svoj dovoz a tým globálne pomôže cenám obilia.
| Ole S. Hansen
|