Piatkový akciový kokteil: DJIA 30 -0,23%/9605, SP500 -0,14%/1042, Nasdaq Composite -0,15%/2080. Dnešný Nikkei 225: -2,32%/10202.
Hlavné udalosti piatkovej akciovej seansy:
• Do piatkového obchodovania prichádzali akciové trhy už so silnými týždennými ziskami, takže sa zvyšovala pravdepodobnosť, že by obchodníci mohli vyberať zisky. Tieto obavy z časti odstraňovali správy, že na výročie udalostí z 11. septembra akcie vo väčšine prípadov rastú. Misky váh v prospech býkov naklonilo niekoľko udalostí, no ani jedna z nich nedokázala zasiahnuť do scenára výberov ziskov a akcie nakoniec mierne poklesli.
• Z avizovaných lepších udalostí išlo v prvom rade o zvýšenie odhadov ziskov od prepravnej spoločnosti FedEx, ktorá na aktuálny a ďalší kvartál očakáva lepšie zisky než trhový konsenzus. Po týchto správach akcie spoločnosti vzrástli o 6,4%, konkurent UPS pridal 4,4%. Zvýšenie projekcií tejto spoločnosti, ktorá je veľmi dobrým indikátorom aktivity v najväčšej ekonomike sveta, je považované za veľmi dobrý signál pre ďalší vývoj ekonomiky. Tieto očakávania ale z veľkej časti zatieňuje informácia, že lepšie odhady sú hlavne dôvodom vyššieho rastu objemov na zahraničných trhoch a znižovaním nákladov.
• Druhou optimistickou udalosťou bol lepší výsledok Michiganskej spotrebiteľskej dôvery, ktorá skončila s lepším než očakávaným výsledkom. Masáž z médií počas septembra, že ekonomika už dosiahla svoje dno a rast akciových trhov prispeli k veľmi silnému výsledku spotrebiteľskej dôvery. To, či sa ich optimizmus presúva aj do spotrebiteľských výdavkov, sa dozvieme už v utorok, kedy budú zverejnené predbežné augustové maloobchodné tržby.
• Príťažou pre akcie bol naopak pokles cien ropy, ktorá poklesla o 3,8% a stiahla nadol energetický sektor. Nedarilo sa ani bývalému hlavnému ťahúňovi akciového trhu, finančnému sektoru, ktorý poklesol o 0,8% a stal sa najhorším segmentom akciového indexu SP500.
Po ôsmych rokoch akcie bez zmeny
Hlavné indexy ukončili piatkové obchodovanie v miernych stratách, no veľmi zaujímavou je piatková uzatváracia hodnota indexu Dow Jones. Ten totiž uzatvoril presne na rovnakej úrovni, 9605,41 bodu ako v deň pred teroristickými útokmi v New Yorku a Washingtone. Akciové trhy sa po týchto tragických udalostiach spamätávali dva mesiace (aj keď medvedí trh neskončil najbližší rok ), no tragické udalosti pre finančný sektor z minulého roka zatiaľ akciový trh „neprehrýzol“. Index je od úrovní z 12. septembra 2008 stále v strate 14,5%.
Index Dow Jones v piatok mierne skorigoval svoje päťdenné zisky, no zatiaľ sa pohybuje stále v rastovom nastavení, kedy vytvára vyššie maximá a vyššie minimá. S vytvorením nových tohtoročných maxím má zatiaľ skôr problém, kedy sú nové intradenné maximá len mierne vyššie než predchádzajúce augustové topy. Letné obdobie poznačené zníženou aktivitou už spolu so sviatkom práce skončilo, no zatiaľ stále nemôžeme povedať, že sa obchodníci vracajú na akciový trh. Aktivita je zatiaľ stále skôr obmedzená. Silnejším prelomením do nových maxím by sa výhľad menil z neutrálneho opäť na rastový.
Index SP500 sa stále pohybuje vo formácii rastového klinu, aj keď sa vypovedacia schopnosť tejto formácie spolu s približujúcim sa vrcholom znižuje. Stále ale môžeme sledovať vyššie minimá a vyššie maximá, takže rastové naladenie je stále viditeľné. Kľúčový support ostáva na hladine 1 010 bodov ako spodná línia formácie.
Protekcionizmus stále veľkou obavou
Počas dnešnej ázijskej seansy sa akciám príliš nedarilo, kedy nárast japonského jenu na 7-mesačné maximá oproti doláru poslal akcie japonských exportérov prudko nadol. Dôvodom spevnenia jenu sú eskalujúce sa problémy medzi US a Čínou ohľadom ciel, ktoré vyvolávajú protekcionistické tendencie. Prezident Obama v piatok zaviedol clá na dovoz pneumatík z Číny, kedy tvrdí, že ich nadmerný dovoz berie Američanom prácu. Toto rozhodnutie je Obamovým prvým týkajúcim sa obchodnej politiky. Čínska strana na reakciu dlho nečakala a už cez víkend oznámila, že chce na pôde WTO začať vyšetrovanie ohľadom nadmerného dumpingového vývozu US hydiny a automobilov do Číny zo strany US.
Na prepad japonských akcií nadviazali aj európske akciové indexy, ktoré sa pohybujú v strate okolo 1,3%. Padajúce akciové trhy sa prejavili aj na US indexových futures, ktoré poukazujú na otváranie v stratách. Pre dnešný deň je makroekonomický ako aj korporátny kalendár prázdny, no kľúčom je Obamov prejav o 18:10. Pri výročí kolapsu Lehman Brothers by sa mal prezident vyjadriť k regulácii finančného sektora. Akciové trhy budú pozorne sledovať tento vývoj. Nakoľko finančný sektor zaznamenal počas už končiaceho sa 3Q nárast o 21,3%, najviac spomedzi všetkých segmentov akciového indexu SP500 je možné, že prísnejšia regulácia by obchodníkov tlačila k výberu ziskov z aktuálnej rely.
Preto by dnes akciové trhy mohli klesať, futures na Dow Jones smerom k hladine 9 400/380 bodov. Naopak, ak nebudú problémy v medzinárodnom obchode výraznejšie znepokojovať US obchodníkov a ani Obamov prejav nepriťaží finančnému sektoru, mohli by futures postúpiť smerom k hladine 9 590 bodov ako piatkovým maximám.
Týždenný výhľad
Z pohľadu na celý týždeň vystupuje do popredia niekoľko udalostí. V utorok to budú maloobchodné tržby, ktoré sa očakávajú kvôli šrotovnému s najsilnejším prírastkom za posledné tri roky, podnikové zásoby a Newyorský prieskum výroby. Streda bude v znamení augustovej priemyselnej produkcie a výsledkov čistého prílevu dlhodobého kapitálu do US. V štvrtok budú zverejnené tradičné týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a začatá výstavba za august. V piatok si obchodníci oddýchnu, kedy ja makrokalendár prázdny. Po dlhšej prestávke sa opäť tento týždeň predstavia US korporácie zverejňujúce kvartálne výsledky, kedy výsledky ponúkne technologický gigant Oracle, prepravná spoločnosť FedEx a výrobca smartphone-ov Palm. Na pláne je aj množstvo konferencií, kde sa predstaví aj značný počet spoločností SP500. Do pozornosti dávame aj report FEDu, ktorý bude zverejnený v stredu a pojednáva o celkovom majetku a dlhu domácností. Mohol by vniesť zaujímavý pohľad na zmenu situácii US domácností za 2Q.
Tento týždeň klasicky ako každý tretí týždeň v mesiaci exspirujú opcie na akcie. Nakoľko ale exspirujú aj futures na akciové indexy, opcie na akciové indexy a futures na jednotlivé akcie, jedná sa o tzv. quadruple witching. Tieto týždne bývajú poznačené vyššou volatilitou, no väčšinou bývajú exspiračné týždne naklonené akciám a tie si pripisujú zisky Tento týždeň by tak mohol byť rastový. Upozorňujeme, že spolu s piatkovou exspiráciou futures na US akciové indexy YMU9, ESU9 a NQU9 už prechádza hlavná likvidita na decembrové kontrakty YMZ9, ESZ9 a NQZ9.
Ján Beňák, CI KOMODITY