Londýnsky index FTSE 100 vzrástol o 1,7%, nemecký DAX 30 o 1,5% a francúzsky CAC 40 tiež o 1,5%. Najsilnejším titulom boli akcie výrobcu cukroviniek Cadbury, kedy spoločnosť odmietla ponuku na prevzatie od US konkurenta Kraft Foods, nakoľko sa im zdala ponuka na kúpu ako nízka. Spoločnosti chcú pokračovať v dialógu o možnom spojení a preto si akcie firmy pripísali zisk až 38%.
Akcie korigujú predchádzajúce straty
Okrem týchto dvoch správ boli fundamentálne správy pomerne obmedzené, takže po úvodnom náraste akcie len veľmi opatrne rozširovali svoje zisky. Počas dnešnej ázijskej seansy panovala na trhu stále optimistická nálada v reakcii na stretnutie ministrov financií a guvernérov centrálnych bánk 20 ekonomicky najdôležitejších krajín, ktoré tvoria spolu až 80% globálneho HDP. Hlavný index krajiny vychádzajúceho slnka, Nikkei 225 ukončil dnešné obchodovanie v zisku 0,70%. Čínsky benchmark Shanghai Composite dnes pridal 1,71%. Akcie pomaly korigujú predchádzajúce straty šiestym dňom v rade za sebou. Od 1. septembra vzrástol index o takmer 10%. Kľúčovým pre čínsky akciový trh budú piatkové makrodáta za august ako aj nálada na globálnych akciových trhoch.
Stimuly budú, kým nepríde obnova
Európske trhy sú dnes v miernych ziskoch okolo 0,3%, kedy sa zatiaľ obchodníci nepúšťajú do nových pozícii, nakoľko čakajú na príchod US obchodníkov na trh. Po včerajšom voľne poukazujú US indexové futures na otváranie v silných ziskoch okolo 1%. K prírastkom im pomohli prioritne slová zo zasadnutia G20, že stimuly ostanú v ekonomikách dovtedy, pokiaľ nebude zabezpečená ich udržateľná obnova. Zároveň futures pomáhali aj európske akcie, ktoré sa približujú i k augustovým maximám.
Akcie poznačené krízami
Z krátkodobého pohľadu vytvárajú futures vyššie maximá a vyššie minimá, takže rastový výhľad ostáva zachovaný. Pred prílišným optimizmom bude ale trh obmedzovať možná negatívna nálada US obchodníkov, takže zatiaľ ponechávame výhľad ako neutrálny. Vzhľadom na prázdny makroekonomický ako aj korporátny kalendár majú pred sebou obchodníci len málo impulzov, o ktoré by sa mohli oprieť. Preto budú dôležité prípadné zmeny ratingov a analytické vyjadrenia. Cez víkend Kuvajtský fond devízových rezerv vyjadril podporu pre Citigroup a Bank of America, čo by dnes mohlo priať finančnému sektoru. Vzhľadom na to, že po sviatku dňu práce sa zvyšuje aktivita na akciovom trhu, mohlo by sme dnes vidieť silnejšie pohyby.
Na jednu stranu akcie ženie trvajúca psychológia, že to najhoršie z krízy je už za nami ako aj očakávania lepších zajtrajškov, kedy aj banky zvyšujú cenové ciele pre akciové indexy, no na druhú stranu nezabúdajme na podobné krízy, ktoré sa v US ako aj vo svete stali. Veľká hospodárska kríza, kolaps realitnej bubliny v Japonsku, kolaps technologickej bubliny v US... Po týchto krízach sa iba v jednom prípade podarilo akciovým trhom vzrásť na nové maximá. Bolo to po Veľkej hospodárskej kríze, no indexu Dow Jones trvalo až 25 rokov, kým dosiahol nové maximá. Indexy Nikkei a Nasdaq stále ostávajú hlboko pod úrovňami spred bubliny.
Trh tak pod ťarchou psychológie
Akciový trh tak pod ťarchou psychológie a nalievania stále nového kapitálu centrálnymi bankami a vládami má stále potenciál postúpiť vyššie, no z dlhodobého hľadiska nemôžeme vylúčiť, že americký trh bude nasledovať stratenú dekádu, resp. dve stratené dekády po vzore Japonska alebo svojej vlastnej histórie. Kríza zmenila ekonomiku ako aj finančné trhy, no určite nie k lepšiemu.
Z pohľadu dnešnej seansy máme zatiaľ výhľad neutrálny, no obchodné pásmo pre futures na Dow Jones očakávame pomerne široké, nakoľko býčí sentiment trhov by mohol byť veľmi rýchlo narušený negatívnou náladou investorov. Credit Suisse dnes zvýšila cenový cieľ pre hodnotu indexu SP500, čo by mohlo nahrávať býkom, rovnako aj veľmi silný nárast cien komodít praje akciám. Futures na Dow Jones očakávame dnes v pásme 9 340/9 640 bodov.
Obamova reforma zdravotníctva
Z pohľadu celého týždňa bude dôležitý Obamov návrh reformy zdravotníctva, ktorý by mal byť zverejnený v stredu večer. V tento deň bude zverejnená aj béžová kniha FEDu. Z korporátneho segmentu bude trh pozorne sledovať konferenciu spoločnosti Apple, na ktorej majú byť zverejnené aktualizácie produktu iPod. V štvrtok zas bude mať konferenciu spoločnosť Motorola, na ktorej by mal nový riaditeľ firmy predstaviť nové smartphony spoločnosti. V štvrtok US ekonomika ponúkne aj výsledok júlovej obchodnej bilancie. Krátky týždeň tak bude určite zaujímavý.
Ján Beňák, CI KOMODITY