Historická výkonnosť SP500
Nasledujúci graf ukazuje výnosnosť indexu SP500 podľa mesiacov v rokoch 1945-2006.
Čísla hovoria jednoznačne: september je pre akcie najhorší mesiac v roku. Index SP500 stratil za 50 rokov v septembri priemerne 0,71%. Dow Jones Index je na tom ešte horšie. Ten za 112 rokov svojej existencie stratil v septembri 1,13%, pričom priemerný výnos ostatných mesiacov je 0,75%. To robí priemernú celkovú stratu v septembri až 1,88%. Čo nie je rozhodne málo.
Historická výkonnosť zlata
Opačná situácia je so zlatom. Za posledných 40 rokov bol najlepší čas na nákup zlata práve v septembri. Vidíme, že cena zlata rastie v septembri priemerne o 2,5%, čo je najlepší mesiac pre nákup zlata, ako potvrdzuje priložený graf.
Pomer DJI/XAU
Pokiaľ zlato v septembri rastie a Dow Jones Index klesá, potom tento pohyb je možné najlepšie vyjadriť pomocou indexu DJI/XAU, ktorý vyjadruje hodnotu akciového indexu k hodnote zlata. Nasledujúci obrázok ukazuje vývoj tohto pomeru zo posledné mesiace. Vidíme, že tento index dosiahol minimum v marci na úrovni 7. Od tohto obdobia narástol až na hodnotu 10 a práve výpredaje akciových trhov a nákupy zlata za posledné dni ho primäli k poklesu k úrovni 9,5.
Z grafu vidíme, že september by mohol byť tým obratovým mesiacom, ktorý by mohol naštartovať opätovný pokles indexu ku svojim marcovým, resp. novým minimám. Tento pomer môžeme v prípade záujmu predávať tak, že predáme DJI napríklad v hodnote 100,000 USD a nakúpime zlato v tej istej hodnote.
Avšak tento index dokáže byť tiež výrazne volatilný, čo nám ukazuje priložený dlhodobý graf. Za posledných 50 rokov sa tento pomer hýbal v pásme 2-40; pričom pri ekonomických bublinách rastie a pri ekonomických recesiách klesá. Ak bude súčasná recesia pokračovať, čo sa javí ako pravdepodobný variant, tak tento index je na ceste k novým minimám.
Pomer DJI/GDX
Nielenže september je dobrým mesiacom pre zlato, ale je výborným mesiacom pre zlaté akcie (producenti zlata). Nasledujúci graf zobrazuje priemerné výnosy zlatých akcií za posledných 16 rokov.
Index producentov zlata môžeme nájsť ako ETF pod názvom GDX alebo Market Vector Gold Miners. Priložený graf ukazuje pomer Dow Jones Indexu k akciám producentov zlata v tomto ETF. Vidíme, že za posledný rok producenti stratili v porovnaní s akciovým indexom, keď hodnota ich akcií klesla takmer na polovicu pri tom, ako globálne akcie rástli relatívne viac ako dopyt po zlate.
Pokiaľ chce trader predávať tento index, tak stačí napríklad nakúpiť GDX v hodnote 10,000 USD a predať DJI v rovnakej hodnote. Takýto spôsob obchodovania sa nazýva pair trading a je výborným nástrojom v prípade, že obchodník nechce špekulovať na samotný nárast alebo pokles akciového indexu.
Záver
Historické štatistiky môžu poskytovať obchodníkom zaujímavé obchodné príležitosti. Jednu z nich už ukázali prvé septembrové dni, kedy trh za 3 dni dokázal svojimi pohybmi dokonca prevýšiť priemerné historické pohyby na zlate a akciách. Tieto pohyby však mohli odštartovať návrat k dlhodobejšiemu trendu, čo uvidíme v nasledujúcich týždňoch. Netreba však zabudnúť, že žijeme v neštandardnej dobe a tak aj pohyby na finančných trhoch môžu nadobudnúť neštandardný charakter.
Ronald Ižip, CI KOMODITY