Ten si v úvode síce pripisoval silné zisky po lepších zmenách ratingov pre poskytovateľov kreditných kariet, no v druhej polovici boli tieto zisky prudko vymazané. Dôvodom boli nepriaznivé slová na adresu finančného sektora od výkonného riaditeľa banky SunTrust. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +0,03%/9509, SP500 -0,06%/1025, Nasdaq Composite -0,14%/2017. Dnešný Nikkei 225: 0,79%/10497.
Hlavné udalosti pondelkovej akciovej seansy:
- Po štyroch rastových seansách sa býci nechystali na prestávku ani v prvý deň nového týždňa , kedy si futures na US akciové indexy poukazovali na pozitívne otváranie. Podporoval ich v tom nárast ázijských akcií ako aj zvýšenia ratingov pre poskytovateľov kreditných kariet American Express a Capital One od analytikov banky Barclays. Zároveň akciám prial aj nárast cien ropy, ktorá ukončila včerajšie obchodovanie v zisku 0,6% a intradenne dosiahla dokonca nové tohtoročné maximá na úrovni 74,81 USD/barel.
- Energetický sektor bol ale v úvode obchodovania len číslom dva, prím s najsilnejšími ziskami si pripisoval práve finančný sektor. Okrem poskytovateľov kreditných kariet sa totiž darilo aj veľkým bankám ako aj bývalým investičným domom. Pokiaľ by akciový index SP500 tieto zisky udržal do konca obchodovania, zaznamenal by piaty nárast v rade za sebou, čo by bola jeho najdlhšia séria prírastkov počas tohto roka.
- Mraky nad akciovým trhom ale priviali vyjadrenia výkonného riaditeľa banky SunTrust, ktorý vyhlásil, že bankový sektor je stále ďaleko od toho, aby mohol oznámiť akékoľvek víťazstvo nad krízou. Zároveň, podľa jeho slov sa aktuálny úverový cyklus ešte neprejavil. Úverová kontrakcia, ktorá v ekonomike stále prebieha a vyvažujú ju len lacné peniaze centrálnych bánk, hlavne FEDu, určite ešte ukáže svoju pravú tvár. Bezbrehé nalievanie likvidity na finančné trhy bude mať opačný efekt ako aktuálne „blahodarné pôsobenie" vtedy, keď sa centrálni bankári rozhodnú túto likviditu stiahnuť z trhu. Nová recesia, resp. jej druhá fáza (double dip) tak môže nasledovať po tom, čo centrálni bankári budú vidieť svoju obnovu a začnú nadmernú likviditu z obavy kvôli inflácii sťahovať. Aj keď sa nechávajú počuť, že túto chybu nespravia a označením aktuálneho zlepšenia za reálnu obnovu sa zdráhajú, je stále možné, že bude takýto tvar recesie nasledovať. Na druhú stranu, vidina dlhodobých fiškálnych a monetárnych stimulov po vzore Japonska tiež nie je príliš lákavá. Ekonomiky sa môžu stať rýchlo závislé na defibrilátoroch a infúziách vlády a centrálnych bánk a stratená dekáda nemusí byť nereálna. V problémoch podobného rozsahu by sa mohli ocitnúť aj ázijské krajiny, ktorých exportný model bude musieť byť prebudovaný. Majú síce oporu v domácom dopyte, no jeho zvýšenie na úrovne porovnateľné s priemerom západných krajín bude trvať veľmi dlhé obdobie.
- Finančný sektor po týchto správach vymazal svoje úvodné 2%-né zisky a skončil s poklesom o 0,9%, čím sa stal spolu so sektorom spotrebiteľských statkov luxusnej spotreby najhorším segmentom indexu SP500. Na finančný sektor pôsobili negatívne aj správy analytika Richarda Bova zo spoločnosti Rochdale Securities, podľa ktorého počas aktuálnej krízy skolabujú ešte stovky bánk. Druhý menovaný sektor klesal hlavne kvôli akciám automobilky Ford (-4,26%), kedy program šrotovného včera ukončil svoju činnosť. Naopak najviac sa darilo energetickému sektoru, ktorý si pripísal zisk 1,3%. Aj napriek včerajšiemu poklesu sa indexu SP500 stále darí, za posledných 5 seáns je v zisku 5% a za posledných 6 týždňov je dokonca v prírastku až 17%.
Rastúci trh mení psychológiu investorov
Akciový index Dow Jones v piatok pokoril kľúčovú hladinu 38,2% fibonacciho návratu z poklesu z maxím z roka 2007 po tohtoročné minimá, čím technický obraz opäť obrátil na býčí. Pokiaľ ostávame nad touto hladinou, 9 422 bodov, majú býci stále navrch. Upozorňujeme ale na včerajšiu sviečku, ktorá pripomína obratovú formáciu gravestone doji. Z technického hľadiska má ale rely priestor pre pokračovanie. Rastúci akciový trh značným spôsobom mení psychológiu investorov, ktorí sa pripravujú na nový udržateľný býčí trend a na reálnu obnovu ekonomiky. Aj keď sa k týmto očakávaniam neprikláňame, musíme rešpektovať rast akcií. Je zaujímavé, že ciele stratégov pre koncoročné úrovne indexu SP500 sú už takmer splnené a to do konca roka ostávajú ešte viac ako štyri mesiace. Skôr ale stratégovia zmenia ciele než dosiahne ekonomika skutočnú obnovu.
Trh nevidieť cez ružové okuliare
Benchmark SP500 rovnako minulý piatok prekonal kľúčovú úroveň 38,2%-ného levelu fibonacciho návratu, čím si otvoril priestor pre ďalší rast. Obrátená formácia hlava-ramená ostáva stále v platnosti, čím je potenciálny priestor nahor až k hladine 1 360 bodov. Na postup na túto úroveň je ale potrebné vidieť ekonomiku v oveľa lepšej kondícii než v tej, v ktorej je aktuálne.
Vzhľadom na to, že počas jesene 2008 akcie prudko prepadávali bez akéhokoľvek zastavenia, je priestor smerom nahor bez silnejších rezistencií, kedy na týchto úrovniach môžeme vidieť minimálny objem zobchodovaných akcií. Najbližšou silnou rezistenciou tak je až hladina 1 200 bodov. Opäť sa osvedčujú slová, že trh treba vidieť taký aký je a nie taký, ako by sme ho chceli vidieť. Preto pokiaľ ostávame nad júnovými maximami ako aj nad líniou krku formácie hlava-ramená, je výhľad rastový.
Prím budú hrať makrozverejnenia
Pre dnešok je korporátny kalendár prázdny, dôležitejšie zverejnenia absentovali aj včera po zatvorení akciového trhu. Makroekonomický kalendár dnes ponúka výsledok cien domov za jún podľa Case-Shillera, veľmi dôležitú augustovú spotrebiteľskú dôveru, ktorá sa čaká s prírastkom, aj keď predbežná dôvera podľa Michiganskej univerzity skončila oveľa horšie než očakávania. Prím tak dnes budú hrať hlavne makrozverejnenia. Zatiaľ očakávame býčí scenár, aj keď opäť upozorňujeme na formáciu gravestone doji, teda obratovú formáciu, ktorá sa včera vytvorila na dennom grafe.
Futures na Dow Jones by tak dnes mohli pokračovať v postupe smerom k včerajším maximám na 9 580 bodoch s výhľadom na hladinu 9 650 bodov. Pokiaľ skončí spotrebiteľská dôvera horšie než očakávania, otvára sa priestor k supportu 9 400 bodov, odkiaľ by sme mohli vidieť obnovu nákupov. Ak bude support prelomený, otvára sa priestor až k hladine 9 250 bodov.
Ján Beňák, CI KOMODITY