Pod nadvládou strašiakov
Banky so svojim úverovým portfóliom sú vo svojom postavení „nedotknuteľné" o čom svedčí i globálna akcia jednotlivých vlád na podporu a záchranu finančného sektora. Na jednej strane zborovo tvrdia „mocní" ľudia tohto sveta, že najväčšie zlo a riziko pre budúci vývoj vyplýva z fungovania bankového sektora, na druhej strane neváhajú použiť financie daňových poplatníkov na ich záchranu.
Druhým dychom dodávajú, že práve fungujúci finančný sektor so svojim úverovým mechanizmom je základom pre fungovanie a obnovu globálnej ekonomiky. Prečo sa všetci boja tak bánk a podvoľujú sa ich nehoráznym požiadavkám, ktoré stáli globálnu ekonomiku milióny pracovných miest a stratu takmer jednej generácie cez pokles ekonomického rastu. Je možné sa zbaviť svojich úverov a obmedziť tak moc a silu finančných inštitúcii, existuje niekoľko spôsobov, ale všetky sú proti „srsti" mocných finančného sektora.
Na božskom piedestále nedotknutosti
Peniaze a „úverové otroctvo" dávajú nespútanú moc, ktorá sa však môže vymknúť kontrole. O moci úverov a peňazí svedčia mnohé príklady z histórie. Aj zánik rádu Templárov je spojený s neskutočnou mocou peňazí a zadlženosti francúzskeho kráľa Filipa IV., ktorý si problém „úverového otroctva" vyriešil kráľovsky a zrušil rád.
V dnešnej dobe očistiť ekonomiku od preúverovanosti nie je tak jednoduché, banky sa nedajú zrušiť a závislosť ekonomík na neustálom náraste objemu peňazí len podporuje udržanie sa bánk na „božskom piedestále nedotknutosti".
Vládne kroky nezahojili finančné rany
Necelé dva roky po vypuknutí realitnej krízy v US ekonomike sa v podstate bankový sektor správa, akoby sa nič nestalo. Všetky fiškálne kroky jednotlivých vlád smerovali k podpore spotreby (napr. projekt šrotového) a tým nepriamo mali zahojiť otvorené rany finančného sektora z finančných strát počas finančnej krízy.
Sú banky naozaj v dnešnej dobe nedotknuté, alebo je to len fikcia? Realita je krutá a potvrdzuje, že aktuálne fungovania ekonomických závislosti a menových politík podporuje neobmedzenú moc finančného sektora nad vládami a spotrebiteľmi.
Naštartovať otroctvo vlastných úverov
Pri vzniku krízy všetci kričali, že za to môže nadspotreba, výrazná podpora úverových trhov od centrálnych bánk (cez zníženie sadzieb) a benevolencia finančných inštitúcii pri poskytovaní úverov. Dva roky po vypuknutí sú úrokové sadzby na minimách, centrálne banky dodávajú obrovské množstvo likvidity komerčným bankám pre podporu úverového trhu.
Menové politiky sa nesú v rytme „kvantitatívneho uvoľňovania" a tlačenia peňazí, čo je voda na mlyn finančným inštitúciám. Požičajte si úver a podporte spotrebu, pomôžete naštartovať ekonomiku (známy to slogan posledných týždňov z našich televíznych prijímačov). Nikoho nezaujíma, že sa ešte viac stanete otrokom vlastných úverov (väčšina spotreby sa už aj v našich podmienkach začína realizovať cez úvery, resp. splátkový predaj).
Požičaním k strate identity
Slogany o obmedzení spotreby, znížení úverovej závislosti a vyčistení trhu a ekonomiky nie sú po vôli finančným inštitúciám, a teda sa nedostávajú na popredné miesta televíznych hitparád. Pritom zdravá spotreba a tvorba úspor sú základom budúceho bohatstva ekonomiky, ale finančné inštitúcie nepotrebujú budúcu spotrebu financovanú z úspor, potrebujú zisky dnes (optimálne financovanú cez úvery).
Čím viac úverov máte, tým viac sa stávate otrokom svojich financií a finančných inštitúcii, strácate svoju identitu a osobnosť (koľkí z nás najprv prepočítajú výšku úverových splátok zo svojich príjmov a až potom rozmýšľajú o svojich možnostiach), čo je vlastne to, čo potrebujú banky.
Na vrchole potravinového reťazca
Neobmedzenú finančnú a ekonomickú moc, ktorá im umožňuje ovplyvňovať politický vývoj a riadiť tento svet. Závislosť ekonomiky na financiách stál i za zrušením zlatého štandardu, naviazanosti USD na zlate. Aktuálne si tak centrálne banky môžu vytlačiť financií pre svoje potreby koľko potrebujú, aby uspokojili požiadavky spotrebiteľov (posledná zápisnica Bank of England dokonca naznačila, že guvernér King je ochotný smerovať až do extrémov).
Finančný sektor je aktuálne na vrchole pyramídy „potravinového reťazca" a vlády spolu so svojimi spotrebiteľmi sa stávajú ich vazalmi. Drvivá väčšina ekonomík je plne závislá na úverovom procese, dokonca i čínska ekonomika so svojimi enormnými úsporami a devízovými zásobami sa vydala na cestu úverovej expanzie. Bez úverov niet ekonomického rastu a táto korelácie je hybnou silou finančného sveta, čo si banky veľmi dobre uvedomujú.
Fed môže knokautovať dolár
Večerná zápisnica z augustového zasadnutia FOMC (FED ponechal úrokové sadzby na nezmenenej úrovni 0,00-0,25%) môže vniesť viac svetla do politiky kľúčovej menovej autority FEDu. FOMC naznačila ukončenie programu kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky do konca októbra (objem 300 mld. USD). Otázkou posledných týždňov je však , či sa jedná o ukončenie 300 mld. USD programu na nákup USD dlhopisov, alebo o celkové kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky. Rozdiel je výrazný; ak by FED pod tlakom neustálych problémov zamrznutého úverového trhu v USA a vývoja realitného trhu pristúpil k ďalšiemu tlačeniu peňazí do ekonomiky, mohol by tak výrazne knokautovať USD a podporiť ďalší zelený výpredaj (EURUSD 1,50). Kroky Bank of England z augustového zasadnutia (navŕšenie kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky o 50 mld. GBP) naznačujú takúto možnosť i pre FED, hlavne ak zoberieme do úvahy podobné ekonomické myslenie prezidenta FEDu Bernankeho a guvernéra BoE Kinga (bývali spolupracovníci). Pokiaľ FED rázne a zrozumiteľne nevyriekne ortieľ nad tlačením peňazí do ekonomiky, nevidíme výraznejšiu snahu trhov o prielom kľúčovej suportnej bariéry v pásme 1,3850/1,38 EURUSD.
Dnešný deň začal prekvapujúcimi dátami z austrálskej ekonomiky, ktorá si pripísala za 2Q prírastok 0,6% Y/Y (predpoklady 0,2% Y/Y). Práve tieto dáta stáli takmer za 1%-ným ziskom AUDUSD počas ranných hodín, čo je výsledkom trhových očakávaní, že Reserve Bank of Australia bude prvá pri navršovaní sadzieb (aktuálne 3%). Trhové modely už započítavajú pre najbližších 12-mesiacov navŕšenie sadzieb RBA o 175 bázických bodov z aktuálnych 50-ročných miním.
Akcie v psychologickej vojne neuspeli
Tento týždeň budú kľúčové pre trh okrem spomenutej zápisnice FOMC i dáta US pracovného trhu, ktoré už dnes začínajú ADP zamestnanosťou (predpoklady -250 tis., posledný -371 tis.). Kľúčom však budú piatkové dáta Nonfarm Payrolls (tvorba pracovných miest v US ekonomike) a US nezamestnanosti za augustové obdobie. Akciové trhy (pokles) včera stáli za miernym návratom dôvery v USD napriek veľmi silným dátam z US ekonomiky (ISM výrobného sektora poukazuje už na pozitívny výhľad ekonomiky). Akcie tak v psychologickej vojne (september je štatisticky najhorší mesiac pre akciové zisky) neuspeli, čo pri korelácii cez rizikovú averziu (rast akcii podporuje výpredaj USD a opačne) stále za návratom EURUSD pod úroveň 1,42.
Intradenné pásmo je limitované na EURUSD úrovňou suportu 1,4120/00 a rezistencie 1,4280/1,43, vývoj bude závisieť od výsledkov US fundamentov pracovného trhu (ADP, prieskum spoločnosti Challenger) a ich dopadu na US akciové tituly (pokračujúcu psychologický tlak a obavy akciového trhu budú mierne favorizovať USD. Pre výraznejšie narušenie bariér 1,41/1,43 EURUSD bude potrebný príval nových výhľadov menovej politiky FEDu z večernej zápisnice FOMC.
Valér Demjan, CI KOMODITY