Názory na nastavenie a vývoj úrokových sadzieb vo vnútri deväťčlennej bankovej rady Bank of England sa rôznia, pričom hlasy avizujúce zmenu súčasnej, ultra uvoľnenej politiky, silnejú.
Najnovšie to bola Američanka Kristin Forbesová, ktorá naznačila, že pri súčasnej trajektórii ekonomického rastu a predovšetkým inflácie navrhne zvýšenie úrokových sadzieb.
Meniace sa podmienky
"V prípade, že reálna ekonomika ostane pevná a rast nominálnych údajov o vývoji ekonomiky bude pokračovať, čoskoro navrhnem zvýšenie základnej úrokovej sadzby," povedala Kristin Forbesová minulý týždeň na prednáške v Leedsi.
Podľa Forbesovej by sa totiž menová politika mala promptne prispôsobovať meniacim sa podmienkam v ekonomickom prostredí a stimul, ktorý hospodárstvu poskytuje súčasné nastavenie úrokových sadzieb ostane na mieste aj potom, čo dôjde k jeho zvýšeniu.
Zníženie úrokov
V reakcii na obavy z negatívneho vplyvu júnového plebiscitu, v ktorom si väčšina Britov odsúhlasila vystúpenie z Európskej Únie totiž Bank of England znížila základnú úrokovú sadzbu na historické minimum na úrovni 0,25 percenta a navýšila tiež program nákupu dlhopisov.
Brexit oslabil libru o takmer 20 percent, čo poskytlo ekonomike tak priaznivý stimul, že viacero indikátorov reálneho vývoja ekonomiky vrátane HDP, zamestnanosti, či ekonomického sentimentu prekonalo aj tie najpriaznivejšie očakávania. Príliš pesimistický výhľad britskej ekonomiky zo strany Bank of England je preto terčom kritiky odbornej verejnosti.
Inflačné prekvapenie
V súvislosti s rastom cien komodít a trvalým oslabením britskej libry sa dynamika rastu cien vo Veľkej Británii výrazne zvýšila. Podľa Forbesovej dokonca Britániu čaká "inflačné prekvapenie“ pri ktorom dôjde k výraznejšiemu prekročeniu dvoj percentného inflačného cieľa Bank of England.
Inflačný vývoj v decembri priniesol zvýšenie cenovej hladiny o 1,6 percenta, ale najnovšia inflačná prognóza Bank of England počíta s nárastom až na úroveň 2,8 percenta v priebehu roka 2018.
"Tolerovať tak veľký a tak pravdepodobný presah inflácie nad úroveň cieľa bude pre mňa čím ďalej ťažšie, najmä v prostredí solídneho ekonomického rastu a nízkej nezamestnanosti" povedala Forbesová. Vzhľadom na oneskorený účinok zmien menovej politiky na reálnu ekonomiku (12-18 mesiacov) je teda pravdepodobné, že Forbesová bude hlasovať za rast úrokových sadzieb už v druhej polovici tohto roka.