Testovania historických maxím by sme sa teda mohli dočkať už v nasledujúcich dňoch. Dôvody sú nasledujúce:
1. Oslabujúci americký dolár
Tým hlavným je oslabujúci americký dolár. Ak sa pozrieme na vývoj ceny spotového zlata vyjadrenej v dolároch a v eurách, máme možnosť zistiť, že aktuálne (k 14:22 hod.) cena spotového zlata vyjadrenom v amerických dolároch (cca. 1016 USD za trojskú uncu) od začiatku tohto týždňa narástla o približne 1%, zatiaľ čo cena spotového zlata vyjadreného v eurách (cca. 690 EUR za trojskú uncu) sa aktuálne obchoduje na približne tých istých úrovniach ako na začiatku týždňa. Zlato sa teda pohľadom na graf XAUUSD (spotové zlato vyjadrené v dolároch) javí ako trh „býči", jeho váha však pohľadom na vývoj kurzu amerického dolára sa znižuje.
2. Znižovanie hedgeových pozícií zo strany producentov
Medzi ďalšie faktory, ktoré posúvajú cenu zlata nahor možno označiť znižovanie hedgeových pozícií pri zlate zo strany hlavných producentov. V minulom týždni oznámil znižovanie angažovanosti v krátkych pozíciách najväčší producent zlata, kanadská ťažobná spoločnosť Barrick Gold. Podobne pre znižovanie hedgových pozícií sa rozhodol aj ďalší veľmi významný producent zlata, a to spoločnosť AngloGold Ashanti. Znižovanie angažovanosti producentov zlata v krátkych pozíciách by pre zlato mohlo znamenať posun na vyššie cenové objemy, keďže na vyrovnanie hedgeovej knihy musia spoločnosti krátke pozície uzavrieť pozíciami dlhými. Na to však potrebujú finančné zdroje a tie sa v prípade spoločnosti Barrick Gold rozhodol manažment spoločnosti získať prostredníctvom emisie nových akcií spoločnosti.
3. Štrajk juhoafrických baníkov
Ďalším faktorom, ktorý cenu zlata posúva aktuálne nahor, respektíve bráni jej poklesu sú správy z Južnej Afriky. Baníci ťažobnej spoločnosti DRDGOLD Ltd. sa z dôvodu nízkych platov rozhodli pre štrajk. Produkcia je podľa hovorcu spoločnosti ohrozená najmä v bani Blyvoor, kde štrajkuje až 3900 baníkov. K štrajku sa pridali aj baníci druhej bane (Crown), ktorej produkcia však ohrozená údajne nie je (tu štrajkuje približne 500 robotníkov).
4. Veľká popularita ETF fondov
K rastu nad úroveň 1000 USD za trojskú uncu výrazne pomohol aj záujem investorov o zlato. V posledných rokoch si veľkú popularitu získali najmä ETF fondy. Pekným príkladom je ETF fond SPDR Gold Trust, ktorý je najväčším ETF fondom snažiacim sa o kopírovanie výkonnosti ceny zlata. Objem spravovaných aktív týmto ETF fondom ku včerajšiemu dňu predstavoval 1086,479 ton zlata, čím sa tento fond zaraďuje na 6. miesto na svete. Väčšími vlastníkmi zlata sú už iba centrálne banky popredných ekonomík sveta. Pri SPDR Gold Trust fonde však treba podotknúť, že tento ETF fond nedrží všetky svoje aktíva vo fyzickom zlate.
5. Čína
Pod rast ceny zlata sa podpisuje aj dopyt zo strany Číny. V tomto roku totiž Čína opäť umožnila svojim občanom investíciu do zlata (tá bola od roku 2002 zakázaná) a navyše svojich občanov akousi formou propagandy aj do investícií do zlata nabáda. Investícia do zlata totiž predstavuje investíciu, ktorá je hedgovou stratégiou voči oslabujúcemu americkému doláru, a práve táto investícia by pre investorov mala byť kľúčovou. Šumy z trhu navyše hovoria o tom, že Čína by dokonca mohla pristúpiť na zákaz vývozu zlata z krajiny. Cieľom takéhoto opatrenia by malo byť zabránenie odlevu cenných kovov z krajiny. Zabránenie vývozu zlata z Číny a zvyšujúce sa objemy dopytu po zlate z tejto krajiny by mohli cenu zlata posunúť ešte vyššie, keďže by sa na trhu obchodovalo s reálne nižším objemom zlata.
6. Ekonomické stimuly
Ďalším faktorom, ktorý sa významne podpísal pod rastom ceny zlata až k týmto úrovniam sú rozhodne ekonomické stimuly. Vlády nalievaním peňazí do ekonomík svoje meny znehodnocujú a na úkor toho získavajú pochopiteľne cenné kovy. To, že cena zlata v čase krízy a neistoty zvykne výrazne posilňovať sa v histórii už niekoľkokrát potvrdilo a inak tomu nie je ani teraz.
Rastový potenciál zlata je už značne obmedzený
Otázkou však ostáva to, pokiaľ až zlato dokáže zisky udržať. Signály hovoriace o ukončení stimulačných balíkov, ku ktorému by mohlo postupne prísť v niektorých krajinách už o niekoľko mesiacov však hovoria v neprospech ceny zlata. Zlato by s obnovujúcou sa ekonomikou mohlo postupne začať strácať a teda jeho rastový potenciál je značne limitovaný. Dosiahnutia nových historických maxím by sme sa však dočkať ešte mohli. Prioritne však to, či rekord padne, alebo nepadne bude podľa nášho názoru závisieť od amerického dolára, keďže rekordne vysoká inflácia sa podľa nášho názoru nechystá (úvery miznú rýchlejším tempom, ako FED stíha peniaze tlačiť).
Pavol Vejmelka, CI KOMODITY