Zasadanie OPECu už pred dverami
Od zasadania Organizácie krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) veľké zmeny neočakávame. Napovedajú tomu aj vyjadrenia zástupcov jednotlivých krajín, ktorí do Viedne už pricestovali. So scenárom, že výška produkčných kvót členských krajín ostane na nezmenenej úrovni ráta azda každý investor a teda každé iné rozhodnutie by mohlo spôsobiť veľký pohyb na trhu. V prípade, ak by sa OPEC rozhodol pre zníženie produkcie, cena ropy by s najväčšou pravdepodobnosťou siahla na nové tohtoročné maximá. V prípade ak by došlo k rozhodnutiu o zvýšení produkcie, cena ropy by s istotou prepadla. Ako sme však už spomenuli, tak jeden, ako aj druhý scenár je len veľmi málo pravdepodobný. Jediným rozumným rozhodnutím, ktoré podľa nášho názoru OPEC urobiť je ponechanie produkcie na nezmenenej úrovni. Vývoj situácie na trhu členským krajinám musí vyhovovať, keďže cena ropy sa v poslednom období viac stabilizovala a to dokonca pri relatívne vysokých cenových úrovniach.
Spokojnosť nad cenou ropy v prevažnej väčšine vyjadrili aj predstavitelia členských krajín OPECu. Azda jedinou výnimkou je venezuelský diktátor Hugo Chavez, ktorý si neodpustil slová, že vnútorná hodnota ceny ropy je niekde v rozmedzí 80 - 100 USD za barel.
Predmetom hlavných diskusií teda podľa nášho názoru budú predovšetkým plnenia členských kvót, konkrétne naliehanie na zvýšenie ich dodržiavania. Disciplína by sa mala stať tým nástrojom, ktorým by OPEC mohol zabrániť v prípade negatívneho scenára prípadnému poklesu ceny ropy na neželane nízke cenové úrovne.
Kľúčové dni pre ropu
Keďže z dôvodu Ramadánu, ktorý začal 21. augusta sa zasadanie začína až o 21:30 hodine, na trh sa však táto udalosť plne započíta až zajtra. K dôležitosti zajtrajšieho dňa pre ropu pridávajú aj dôležité fundamenty. Podobne sa do trhu plne započítajú až zajtra aj dáta API, keďže k ich zverejneniu príde až o 22:30 hodine. Zajtra nás navyše čakajú aj dáta EIA, týkajúce sa rovnako ako aj dáta API zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov z US ekonomiky. Podľa očakávaní analytikov koša Reuters by dáta mali ukázať pokles zásob o 1,5 mil. barelov v prípade ropy a o 0,3 mil. barelov v prípade benzínu. Zásoby destilátov by mali narásť o 0,7 mil. barelov.
DXO končí
Rozruch na trh by mohlo priniesť aj ukončenie činnosti ETN produktu. Deutsche Bank. Powershares DB Crude Oil Double Long ETN (ticker DXO) sa stane od dnešného dňa minulosťou. Keďže aktíva pod správou manažmentu sa k 2. septembru pohybovali niekde na úrovni okolo 400 mil. USD a fond sa snažil o kopírovanie výkonnosti ceny ropy dvojnásobne (investoval do júlových futures kontraktov s exspiráciou v roku 2010), pri súčasných cenách ropy sa objem otvorených kontraktov odhaduje na približne 11 750. To, akým spôsobom dôjde k vyrovnaniu pozícií však nie je zatiaľ známe. Na otázku, či Deutsche Bank bude musieť uzavrieť otvorené pozície vo futures kontraktmi protipozíciami, alebo dôjde, resp. došlo k nejakým dohodám o prepísaní kontraktov na iného investora a následného vyrovnania nie je možné zodpovedať. Výrazný dopad na trh s cenou ropy však od tejto udalosti neočakávame.
Výhľad
Pohľadom na aktuálne dianie na trhu sa zdá, že rope sa na vyššie úrovne veľmi nechce. Po včerajšom prudkom raste, keď si čierne zlato polepšilo takmer o 5% sa však niet čomu čudovať. Hoci potenciál pre rast ceny ropy aj dnes otvára oslabujúci americký dolár a mierne posilňujúce akciové indexy, ropa pridáva pomalšie. S blížiacim sa koncom obchodovania a začiatkom zasadania OPECu očakávame pri rope obchodovanie do strany a to v úzkom pásme. Ako dôležitý suport vidíme úroveň 70,00 USD za barel. Naopak dôležitou rezistentnou úrovňou by mala byť úroveň 72,00 resp. 72,50 USD za barel.
Ustojí ropa najbližšie hodiny?
Spomínané udalosti by mohli s cenou ropy výraznejšie zatriasť. To, či dokáže fundamentálne dáta v prípade negatívneho scenáru ropa utriasť, alebo to, či sa uzavretie DXO podpíše pod poklesom ceny ropy nie je známe, ukážu to až nasledujúce hodiny. Zároveň nemožno zabúdať aj na summit OPECu, keďže aj ten by mohol priniesť veľký zvrat. Hoci pravdepodobnosť takéhoto scenára je takmer nulová, treba mať aj tento faktor na pamäti. V prípade ropy podľa nášho výhľadu to skôr vyzerá na „zamračené" prostredie, okolnosti podľa nášho názoru hovoria skôr v prospech korekcii včerajších ziskov. Ropu teda čaká v najbližších hodinách skúška. V prípade, ak ju dokáže ustáť, alebo ak dokonca fundamenty z US ekonomiky prekvapia, mohli by sme sa dočkať budovania cesty k novým tohtoročným maximám.
Pavol Vejmelka, CI KOMODITY