Za posledných 30 rokov stúpla zadlženosť deviatich najvyspelejších krajín takmer trojnásobne. V pomere k HDP bol priemerný verejný dlh týchto štátov 37 percent v roku 1980, 55 percent v roku 1990, v roku 2000 už 70 percent a v minulom roku až 102 percent. Niet sa potom čo čudovať, že ratingové agentúry a finančné trhy sú z toho nervózne.
Niekto by mohol povedať, že veď zadlženosť štátu do výšky jeho jednoročnej produkcie nie je taká vážna. Treba si však uvedomiť, že príjmy štátu sú oveľa nižšie. Na porovnanie, Slovensko má ročnú produkciu HDP vo výške približne 78 miliárd eur a príjmy štátneho rozpočtu len okolo 11 miliárd. Predstavte si, že by si vaša rodina zobrala hypotéku vo výške sedemnásobku svojho ročného príjmu. Pri priemernej mzde 770 eur oboch rodičov by sa tak rodina zadlžila až do výšky 130-tisíc eur. Pri dvadsaťročnej splatnosti a päťpercentnom úroku by ich splátky stáli 50 percent ich príjmov.
To už znie hrozivo, však? Ale asi nie politikom týchto krajín. Tí jednoducho hľadia iba na súčasné blaho obyvateľstva, ktoré im zaručuje dostatok hlasov, a teda popularitu a hlavne moc. To, že to je na úkor budúcich generácií, ich detí, nie je asi také dôležité. Hlavne, že máme vysoké sociálne dávky, veľa štátnych úradníkov, prípadne najväčšiu a najlepšie vyzbrojenú armádu na svete.
Vysoký dlh krajín sa potom správa ako príliš nafúknutý balón. Bojí sa akéhokoľvek externého tlaku, pretože by mohol prasknúť. Nedokáže absorbovať šok, ktorý môže kríza priniesť, a preto sa ju snaží za každú cenu oddialiť. Ale to tú krízu nevyrieši, iba odďaľuje jej prejavy. Ak chceme v budúcnosti výrazne stlmiť dosahy týchto výkyvov trhu, nazývaných krízami, musia najvyspelejšie krajiny sveta nasadiť redukčnú diétu. A to poriadnu. Aj za cenu spomalenia svetovej ekonomiky, prípadne recesie a zvýšenej nezamestnanosti, a teda straty hlasov voličov.
Balón treba vypustiť. O koľko? Rodina by sa nemala zaviazať k úverovým splátkam vyšším, ako je štvrtina jej príjmu. Podľa tejto logiky to vychádza približne o polovicu. Budú mať politici tú odvahu?
Autor je predseda Predstavenstva Tatra banky