Jerome Powell, šéf americkej centrálnej banky, ktorá po júnovej pauze pokračovala v sprísňovaní menovej politiky. FOTO: TASR/AP
StoryEditor

Každé výrazné zvyšovanie sadzieb viedlo k recesii

06.08.2023, 00:00
  • Centrálni bankári ani v júli neváhali sprísniť menovú politiku a zvýšiť úrokové sadzby na nové maximá v tomto cykle. Ba čo viac, tak Fed, ako aj ECB si nechali otvorené dvierka pre ich ďalšie zvýšenia.
  • Toto sprísnenie menovej politiky sa v ekonomike ešte nestihlo výrazne prejaviť. Trvá zhruba 12 až 18 mesiacov, kým sa zmeny úrokových sadzieb naplno prejavia v agregátnom dopyte a miere inflácie.
  • V modernej histórii, minimálne za ostatných päťdesiat rokov, každé výrazné zvýšenie úrokových sadzieb malo za následok hospodársku recesiu

Súdiac podľa vývoja ekonomických indikátorov, úrokových sadzieb či akciových trhov, hrozba recesie pominula. Vskutku, rast HDP prekvapil pozitívne na oboch stranách Atlantiku. V eurozóne HDP poskočil v druhom kvartáli oproti predchádzajúcemu o 0,3 percenta a v USA dokonca dvakrát toľko.

image

Skôr či neskôr aj ECB dorazí na vrchol

Centrálni bankári ani v júli neváhali sprísniť menovú politiku a zvýšiť úrokové sadzby na nové maximá v tomto cykle. Ba čo viac, tak Fed, ako aj ECB si nechali otvorené dvierka na ich ďalšie zvýšenia. A akciové indexy si počínajú priam rozprávkovo. Najmä americký index S&P 500. Ten si za prvých sedem mesiacov tohto roka pripísal celkový výnos viac ako 19 percent. Technologický index NASDAQ dokonca vzrástol takmer o 45 percent, čo bol historicky vôbec najsilnejší prírastok v tejto fáze roka.

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 61% na dočítanie.
01 - Modified: 2023-08-02 15:47:21 - Feat.: 1 - Title: Zdiskreditovaná Amerika hľadá cestu z bahna von 02 - Modified: 2023-08-02 12:56:43 - Feat.: 1 - Title: Keď prekonáme býčí strmák, budú slovenské dôchodky potom za vodou? 03 - Modified: 2023-07-27 13:03:43 - Feat.: 1 - Title: Vieme, kedy klesnú dolárové úroky. Bude to tŕnistá cesta 04 - Modified: 2023-07-27 14:08:58 - Feat.: 1 - Title: Skôr či neskôr aj ECB dorazí na vrchol 05 - Modified: 2023-07-24 17:11:26 - Feat.: 1 - Title: Otrepaný vtip? Nie, hrozba recesie je veľmi reálna 06 - Modified: 2023-07-17 10:47:53 - Feat.: 1 - Title: Základy sú pofidérne. Peking musí zasiahnuť, inak sa čínska mašina zadrhne 07 - Modified: 2023-07-04 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Yellenovej snaha a koniec studenej vojny v nedohľadne 08 - Modified: 2023-06-27 11:26:00 - Feat.: 1 - Title: Prečo je vízia letného oživenia Nemecka ilúziou
01 - Modified: 2024-07-19 16:15:05 - Feat.: - Title: Ďalšie znižovanie sadzieb podporili dvaja predstavitelia ECB, guvernér severskej krajiny má však obavy 02 - Modified: 2024-07-19 13:36:53 - Feat.: - Title: Inflácia v eurozóne by sa mala podľa prieskumu ďalej spomaľovať 03 - Modified: 2024-07-18 18:20:50 - Feat.: - Title: Fed by nemal znižovať úrokové sadzby do "konca roka". Vláda musí zvýšiť dane, tvrdí Medzinárodný menový fond 04 - Modified: 2024-07-18 15:12:05 - Feat.: - Title: Euro mierne oslabuje, ECB podľa očakávaní ponechala úroky nezmenené 05 - Modified: 2024-07-18 15:06:35 - Feat.: - Title: Septembrové rozhodnutie ECB o úrokoch zostáva otvorené. Lagardová sa odmietla zaviazať k zníženiu
menuLevel = 2, menuRoute = komentare/komentare, menuAlias = komentare, menuRouteLevel0 = komentare, homepage = false
21. júl 2024 12:57