Situácia na kapitálovom trhu v USA je čoraz lepšia. Ceny rýchlo rastú a americké spoločnosti, ktoré začiatkom roka ani len nepomysleli na to, že umiestnia na primárnom trhu akcie, teraz rýchlo vytvárajú rad na IPO (Initial Public Offering - verejné umiestnenie akcií), investori nosia peniaze do podielových fondov. Len zahraničné spoločnosti nie sú tak optimisticky naladené a nevydávajú americké depozitné certifikáty (ADR - American Depository Receipts) nahrádzajúce pri obchodovaní ich akcie na americkom trhu.
Objemy prostriedkov, ktoré umiestňujú zahraničné spoločnosti cez ADR, dokazujú, že tento rok môže byť najhorším v poslednej dekáde. Problémy nie sú len preto, že pred rokom v USA prijali zákon sprísňujúci kótovanie cenných papierov, ktorý zavádza normy právnej a trestnej zodpovednosti manažérov nielen amerických, ale aj zahraničných firiem za manipuláciu s účtovnými výkazmi. V očiach zahraničných firiem sa preto príťažlivosť kótovania na trhoch s cennými papiermi v USA podstatne znížila.
Reakciou na prijatie prísnych zákonov bolo to, že spoločnosti Porsche, Daiwa Securities Group a Fuji Photo Film vyhlásili, že odkladajú plány vydávania ADR. Cudzinci tvrdili, že na zladenie s novými americkými normami treba veľa prostriedkov a času. Časť pochybností odstránila v apríli tohto roku Komisia pre cenné papiere a burzy v USA, ktorá sa zriekla niektorých požiadaviek kladených na zahraničné firmy.
Cudzincov trápia nielen prísne normy regulácie. Machinácie s účtovnými predpismi, škandály s analytikmi a momentálne vyšetrovanie obchodných praktík tvorcov trhu na newyorskej burze (NYSE). Keď tvorcovia trhu dostávali zákazky na kúpu akcií, kupovali ich najprv pre seba a zarábali na raste cien. Všetky doterajšie vyšetrené prípady oslabili imidž amerického akciového trhu.
Londýnskej burze cenných papierov (LSE) sa úspešne darí v práci s klientmi. Podľa jej údajov 74 % IPO západoeurópskych firiem, ktoré sa uskutočnili v minulom roku, bolo v Londýne.
Dôkazom lepšieho postavenia Londýna na trhu IPO je príklad zaisťovacej spoločnosti Benfiled Group. V júni tohto roku chcela umiestniť na trhu americké dopozitárne certfikáry (ADR) nahrádzajúce na americkom trhu jej akcie. V USA sa jej to nepodarilo. V Londýne však umiestnila 260 mil. USD. Londýnska burza cenných papierov sa snaží aktívne získavať emitentov z Indie, Číny alebo Ruska. V minulom roku a v prvom polroku tohto roka predstavitelia LSE boli desaťkrát v Moskve. Návštevy priniesli burze efekt, pretože ruské firmy si vybrali Londýn. Koncom minulého roka sa prvý raz začali kótovať v Londýne akcie firmy Lukoil. Firma tu umiestnila 5,9 % svojich akcií vo forme depozitárnych certifikátov.
StoryEditor