Najnovšie údaje však boli skôr v réžii Pentagónu než "v rukách" prirodzeného vývoja dopytu a ponuky, keďže sa vyvíjali pod tlakom ohromujúceho sentimentu vojny v Iraku. Hneď po tom, ako sa skončila, Greenspan koncom apríla povedal výboru pre financie, že očakáva rast americkej ekonomiky v "zjavne lepšom trende". Aj preto začiatkom mája Fed ponechal kľúčové úrokové sadzby na nezmenenej úrovni 1,25 % - najnižšej za posledných 42 rokov. Americký minister financií John Snow uviedol, že ekonomický rast by sa mal zvýšiť aspoň o dvojnásobok, čomu môže pomôcť zníženie daní vyplývajúce z Bushovho balíčka. Aby sa dostavilo žiadané ekonomické oživenie krajiny, je nutné obnoviť zamestnanosť a dosiahnuť rast HDP minimálne na úrovni 1,6 %. V prvom kvartáli pritom hrubý domáci produkt USA medziročne narástol práve o 1,6 %. Podľa odhadov analytikov oslovených agentúrou Bloomberg by rast v poslednom kvartáli 2003 mohol dosiahnuť 3,8 %.
Nízke úrokové sadzby
Lenže korporátna Amerika sa začína obávať toho, s čím Ázia, a najmä Japonsko, zápasia už dlhší čas, totiž s klesajúcou infláciou a s reálnou hrozbou deflácie. Defláciu označil za "nevítanú" aj Greenspan, lenže podľa očakávaní si ponechal otvorený priestor na ďalšie možné znižovanie sadzieb, ktorý sa však postupne zužuje. Situáciu dokumentuje aj výnosnosť štátnych dlhopisov USA, ktorá klesla v týždni končiacom sa 18. mája na najnižšiu úroveň za posledných 45 rokov, keďže investori očakávajú pretrvávajúcu nízku úroveň úrokových mier. Výnosy dlhopisov vlády USA tak klesli na 3,519 %, najnižšie od roku 1958. Výnosnosť 30-ročných dlhopisov sa znížila na 4,509 %, čo je najmenej od roku 1970, keď sa s nimi vôbec začalo obchodovať. Nízky výnos motivuje investorov presunúť väčšiu časť aktív do akciového portfólia, pričom americké kapitálové trhy by rady videli ďalší kapitál uvoľnený potenciálnym znížením úrokových sadzieb. Otvára sa tak otázka, ako dlho bude americká centrálna banka otáľať. Podľa prieskumu agentúry Bloomberg News obchodníci na medzibankovom trhu s istotou očakávajú pokles sadzieb o 0,25 percenta už 25. júna.
Vývoj indexu DJI od 21. 4. 2003 | |
Dátum |
Hodnota DJI |
21.4.2003 |
8 328,90039 |
22.4.2003 |
8 484,99023 |
23.4.2003 |
8 515,66016 |
24.4.2003 |
8 440,04004 |
25.4.2003 |
8 306,34961 |
28.4.2003 |
8 471,61035 |
29.4.2003 |
8 502,99023 |
30.4.2003 |
8 480,08984 |
1.5.2003 |
8 454,25000 |
2.5.2003 |
8 582,67969 |
5.5.2003 |
8 531,57031 |
6.5.2003 |
8 588,36035 |
7.5.2003 |
8 560,62988 |
8.5.2003 |
8 491,21973 |
9.5.2003 |
8 604,59961 |
12.5.2003 |
8 726,73047 |
13.5.2003 |
8 679,25000 |
14.5.2003 |
8 647,82031 |
15.5.2003 |
8 713,13965 |
16.5.2003 |
8 678,96973 |
19.5.2003 |
8 493,38965 |
20.5.2003 |
8 491,36035 |
21.5.2003 |
8 516,42969 |
22.5.2003 |
8 594,01953 |
23.5.2003 |
8 601,37988 |