Zatiaľ čo eurozónu „trápi“ nízka inflácia (v marci rástla medziročne iba o 0,5 %), podobný problém, ako sa zdá, už onedlho nebude mať tak Japonsko ako ani USA. V Spojených štátoch môže dokonca rastúca inflácia prinútiť Fed k predčasnému zvyšovaniu úrokových sadzieb, pravdepodobne aj skôr ako v doteraz predpokladanej polovici budúceho roku. Podľa dát zo začiatku týždňa totiž medziročná inflácia v spotrebiteľských cenách v USA za marec zrýchlila na 1,5 % z februárových 1,1 %. Rástla taktiež jadrová inflácia, a to na 1,7 %. Za vyššou infláciou stojí najmä nárast ceny bývania a potravín. Obavy o predčasné ukončenie QE a zvyšovanie úrokových sadzieb dokonca poslali v utorok cenu zlata opäť pod 1300 dolárov za uncu.
Ešte zaujímavejšie bude ale sledovať vývoj situácie v Japonsku. Yoshiki Shinke, hlavný ekonóm tokijského Dai-ichi Life Research Institute, ktorý je za posledné dva roky najpresnejším analytikom japonskej ekonomiky, totiž očakáva, že aprílová inflácia by v Japonsku mohla stúpnuť až na 3,5%, čo by predstavovalo najrýchlejší nárast od roku 1982. Napriek snahe miestnych politikov a centrálnych bankárov o interpretáciu rastúcej inflácie ako víťazstva abenomiky a konečné porazenie deflácie, väčšina obyvateľov vysokú infláciu ako víťazstvo asi vnímať nebude. Mzdy v Japonsku totiž nerastú už 21 mesiacov po sebe, v podstate teda dôjde k pomerne výraznému zníženiu kúpnej sily domácností.
Názor, že inflácia už dosiahla svoje dno aj v Spojených štátoch, začína zastávať čoraz viac analytikov, ale aj predstaviteľov Fedu. Spolu s návratom inflácie na vyššie úrovne môžeme očakávať, že dôjde aj k prehodnoteniu postoja investorov a investičných bánk k zlatu. Skutočná, resp. očakávaná inflácia v USA je totiž hlavný fundament, bez ktorého je výraznejší nárast ceny žltého kovu len málo pravdepodobný. Zlato hnala doteraz nahor (resp. v posledných cca 3 rokoch aj nadol) najmä aktivita špekulantov, prípadne obavy z dopadu QE. Na vyvodzovanie ďalekosiahlych záverov o budúcej inflácii je síce ešte priskoro, no aj poistka sa kupuje v čase, keď ešte nedošlo k obávanej udalosti...