Začiatkom týždňa sa slovenská koruna oproti euru podľa Romana Gudernu, portfóliového manažéra Asset Managementu Slovenskej sporiteľne, obchodovala na úrovni 39,37 EUR/SKK, ale postupne sa posilňovala k 39,00 SKK/EUR. "Po potvrdení novej investície juhokórejského výrobcu pneumatík, sa slovenská koruna posilnila a dostala sa až k hodnote 38,90 SKK/EUR. Vďaka pozitívnemu vývoju aj v okolitých krajinách si domáca mena polepšila oproti euru a koncom týždňa sa posunula až k hodnote 38,75 SKK/EUR," dodáva Guderna.
Dôvodom slabej výkonnosti korunových fondov je pretrvávajúca nízka likvidita na tuzemskom dlhopisovom trhu. "Výnosová krivka v priebehu týždňa veľmi mierne klesla, čo môžeme interpretovať ako reakciu na pokles eurovej krivky z predchádzajúceho obdobia, ako aj reakciu na posilňovanie slovenskej koruny. Aj napriek tomu, že Národná banka Slovenska koncom minulého týždňa intervenovala v prospech koruny, investori sa viac obávajú možného pohybu sadzieb NBS smerom dole. Môžeme to vidieť aj na úrovni sadzieb peňažného trhu, v ktorých je už započítané určité zníženie sadzieb. Keďže centrálna banka v minulosti používala znižovanie sadzieb ako jeden z nástrojov v boji proti silnejúcej domácej mene, neočakávame ďalšiu redukciu sadzieb bez toho, aby sa slovenská koruna nepriblížila k svojim historickým maximám oproti euru," analyzuje portfóliový manažér Tatra Asset Managementu Marek Prokopec.
Americké akciové fondy
Osemnásty obchodný týždeň tohto roka vniesol na svetové akciové trhy optimizmus, sprevádzaný silným rastom akciových búrz. Americké akcie sa totiž podľa Antoničovej po dvoch mesiacoch výrazných poklesov stali cenovo mimoriadne atraktívne. "Inflačné tlaky vďaka klesajúcej cene ropy opäť opadli, čo potvrdil aj Federálny rezervný systém, ktorý v utorok dlhodobú infláciu označil za zvládnuteľnú a aj vďaka tomu už ôsmy raz za sebou posunul základnú úrokovú sadzbu nahor. Najatraktívnejší bol sektor surovín. Fondy amerických akcií však na týždennej báze stratili takmer dve percentá, čo spôsobila silnejúca slovenská mena," komentuje Antoničová.
Rast búrz podporili podľa Jaroslava Kardoša, portfóliového manažéra VÚB Asset Managementu, aj dáta o tvorbe nových pracovných miest za apríl, ktoré prekvapili prudkým rastom o 274-tisíc, čo signalizovalo, že spomalenie hospodárstva USA môže byť len dočasné. "Z firiem sa darilo výrobcovi automobilov General Motors Corp. Jeho akcie vzrástli po vyhlásení miliardára Kirka Kerkoriana, v ktorom avizoval záujem o nákup ďalších 22 miliónov akcií tejto spoločnosti prostredníctvom svojej firmy Tracinda Corp. To zároveň najviac dopomohlo bluechipsovému indexu Dow Jones Industrial Average, ktorý v týždennom porovnaní získal 1,5 percenta. Širšiemu akciovému indexu S & P 500 sa uplynulý týždeň darilo aj vďaka rely v poisťovacom sektore, keď spoločnosti ako Metlife Inc. a Aon Corp. prezentovali lepšie, ako analytikmi očakávané výsledky ziskovosti za prvý štvrťrok tohto roka," dodáva Kardoš.
Európske akciové fondy
Európske akciové indexy oprášili svoj tohtoročný scenár, podľa ktorého podávajú lepšie výkony než akcie nového kontinentu, a dokázali sa posilňovať všetkých päť obchodných dní. Optimizmus investorov podľa Antoničovej neschladila ani nezamestnanosť eurozóny, ktorá sa vyšplhala na 8,9 percenta, ani podnikateľská dôvera, ktorá, naopak, klesla na devätnásťmesačné minimum. "Akciové indexy západnej Európy v uplynulom týždni získali viac ako tri percentá. Akciové fondy západoeurópskeho regiónu však pre nepriaznivý kurzový vývoj stratili v priemere 1,2 percenta. Trhy strednej Európy sa obchodovali zmiešane, posilniť sa dokázali poľské akcie, slovenské a české tituly, naopak, klesali. Akciové fondy strednej a východnej Európy sa po predchádzajúcom poklese opäť dostali do plusu, ich výkonnosť však bola minimálna," dodáva Antoničová.
Dlhopisové fondy
Eurové a dolárové dlhopisové trhy v priebehu minulého týždňa podľa Prokopca ovplyvnili hlavne čísla z amerického trhu práce, ktoré v porovnaní s očakávaniami priniesli vyššiu tvorbu pracovných miest v americkej ekonomike. Keďže trh práce je jedným z hlavných indikátorov súčasného, ako aj budúceho ekonomického vývoja, pozitívne čísla spôsobili pokles cien dlhopisov, t. j. rast ich výnosov, keďže zlepšujú ekonomický výhľad, a tým zväčšujú priestor na zvyšovanie sadzieb americkou centrálnou bankou. Rast výnosov sa podľa Antoničovej odrazil vo výkonnosti dolárových a euro dlhopisových fondov. Obe skupiny sa za týždeň po prepočítaní na koruny v priemere znehodnotili o viac ako dve percentá.
| Priemerné zhodnotenie skupín fondov (v SKK, k 6. 5. 2005) | |
| Korunové peňažné fondy |
0,01 % |
| Peňažné fondy v cudzej mene |
– 1,74 % |
| Korunové dlhopisové fondy |
0,07 % |
| Euro dlhopisové fondy |
– 2,12 % |
| Dolárové dlhopisové fondy |
– 2,29 % |
| Dlhopisové – stredná a východná Európa |
– 0,96 % |
| Euro akciové fondy |
– 1,22 % |
| Americké akciové fondy |
– 1,99 % |
| Globálne akciové fondy |
– 1,08 % |
| Technologické akciové fondy |
– 0,48 % |
| Akciové – stredná a východná Európa |
0,02 % |
| Zmiešané fondy |
– 0,31 % |
| Zdroj: Investičná a Dôchodková, správ. spol., a. s., SASS | |