Komodity sú témou dňa. Oprávnene. Ich vysoké ceny predstavujú veľkú záťaž pre hospodárstvo priemyselne vyspelých krajín i pre jednotlivých spotrebiteľov. Naopak, producentské štáty -- ktoré nezriedka patria medzi najchudobnejšie na svete -- si za posledných 20 rokov môžu aspoň trochu vydýchnuť. No, aj keď nominálne ceny komodít dosiahli vysokú úroveň, po očistení od inflácie zostávajú stále relatívne nízke.
Väčšina odborníkov sa domnieva, že renesancia komoditných titulov trvajúca už štyri roky sa ešte nejaký čas udrží. Treba však kalkulovať aj s možnými rizikami. "Najväčším rizikom pre rozmach obchodu s komoditami sú ich samotné ceny, ktoré stále rastú," tvrdí Hans-Jürgen Klisch z americkej finančného domu Raymond James & Associates. Na jednej strane to láka investorov, aby ďalej investovali do ťažby. Na druhej strane vysoké ceny môžu viesť k obmedzeniu celosvetového dopytu, k čomu sú náchylné predovšetkým kovy, už menej ropa.
Po pozitívnom zvýšení hodnoty akcií takmer o 26 percent v priebehu roku 2005 bude surovinový index GSCI rásť i v roku 2006. To je aspoň názor Jeffreyho Currieho z banky Goldman Sachs. Keďže však tento index rastie už štvrtý rok za sebou, Currie ráta so spomalením rastu. Podobný názor zastáva aj Richard Egelton, hlavný ekonóm kanadskej Bank of Montreal. I tak však Currie hovorí o predpokladanom desaťpercentnom raste tohto indexu. Samotná cena ropy by už podľa pracovníkov banky Goldman Sachs v tomto roku nemala výraznejšie rásť, skôr sa udrží na vysokej hranici 68,50 USD za barel. Farebné kovy však podľa odborníkov nevyčerpali rastový potenciál ešte ani zďaleka. Pozoruhodná je najmä predpoveď vývoja cien medi. Z terajších 1,48 dolára by mali vzrásť až na 2,16 dolára za jednu libru (0,4536 kg), ako tvrdí Tom Meyer z kanadskej pobočky spoločnosti Raymond James.
Poľnohospodárske plodiny, ako sú napr. kukurica alebo repka olejná, môžu zase potenciálne ťažiť zo súboja, ktorý o ne zvedie zrejme energetický i potravinársky sektor. Podobne ako cukrová trstina sú obe tieto plodiny vhodné na výrobu etanolu ako biologického paliva budúcnosti za predpokladu, že cena ropy neklesne. Téma obnoviteľných zdrojov energie bude v rozvinutých štátoch čoraz aktuálnejšia a v jej prospech svedčí aj vývoj cien cukru, ktoré sa v poslednom období dostali na najvyššiu úroveň za posledných 25 rokov. Dôvodom je čoraz väčšia spotreba cukrovej trstiny pri výrobe etanolu v Brazílii. (hn/gaf)
Komodity a čas
Cena 20. 1. 2006 Mena/ jednotka Vývoj ceny v % v porovnaní so stavom
pred mesiacom pred rokom pred 5 rokmi
Energetické suroviny
Ropa 65,24 USD za barel 16,31 48,37 136,29
Uhlie 55,50 USD za tonu - 3,47 - 8,26 --
Urán 37,00 USD za libru* 4,96 80,49 421,13
Kovy
Zlato 563,20 USD za uncu 12,12 33,57 112,85
Platina 1045,00 USD za uncu 8,52 21,23 68,55
Meď 4706,25 USD za tonu 2,64 49,33 156,54
Hliník 2374,50 USD za tonu 6,23 29,29 43,09
Poľnohospodárske produkty
Pšenica 326,5 centov za bušel - 0,46 10,77 14,36
Cukor 401,10 USD za tonu 17,97 55,04 61,21
* 0,4536 kg
Zdroj: Handelsblatt/Datastream