Desať tipov na dividendové akcie

Firmám, ktoré na svoje emitované akcie vyplácajú viac-menej pravidelne (napr. štvrťročne) dividendy, sa v poslednom čase venuje zvýšená pozornosť. Je to z toho dôvodu, že po zmenách v zdanení dividend v USA sa strop zdanenia posunul nižšie, maximálne na 15 percent. Teda tak isto ako pri zdanení dlhodobých kapitálových ziskov.
Spoločnosti, ktoré nevyplácajú žiadne dividendy, v súčasnosti začínajú iniciovať štvrťročné výplaty, zatiaľ čo tí ostatní ich ešte viac zvyšujú. Pokiaľ hlavní predstavitelia firiem nevyužívajú naakumulovaný zisk pre ďalší rozvoj, akcionári vyžadujú tok finančných prostriedkov smerom k nim.
Môžeme povedať, že investori vo zvýšenej miere vnímajú dividendy ako stabilný prvok na nestabilnom trhu. V tomto roku napríklad pri indexe Standard and Poor´s 500 sa akcie firiem vyplácajúcich dividendy zhodnotili o 16,7 percenta, zatiaľ čo pri nevyplácajúcich spoločnostiach táto hodnota predstavuje 9,8 %. V súčasnosti je objem dividend v porovnaní so ziskami na historicky nízkej úrovni a zostáva tak priestor na ich zvyšovanie. V roku 1980 bolo v indexe Standard and Poor´s 500 asi 94 percent firiem s dividendami, teraz tento pomer predstavuje len 75 percent.
V tomto roku bolo možné pri niekoľkých firmách disponujúcich väčšími finančnými rezervami monitorovať de facto vyplácanie dvojitých dividend. Jednak pevne stanovená pravidelná štvrťročná dividenda a navyše jednorazová výplata hotovosti. Napríklad Microsoft zo svojej obrovskej hotovostnej rezervy vyplatil mimoriadnu dividendu 3 dolárov na akciu a navyše zdvojnásobil pravidelnú kvartálnu dividendu. Ďalšími príkladmi jednorazových dividend sú firmy z oblasti zábavy Blockbuster a Metro-Goldwyn-Mayer, ktorá vyplatila mimoriadnu dividendu 8 dolárov za akciu.
Na základe uvedených poznámok vidia manažéri vrcholných fondov veľký potenciál nárastu dividend (s veľkou pravdepodobnosťou aj kurzu) pri týchto 10 akciách:
Bellsouth -- americký telekomunikačný gigant operujúci na juhovýchode USA má na základe silného cash flow možnosť zvýšiť doterajšiu 27-centovú štvrťročnú dividendu a odhady na nárast teraz predstavujú približne 10 percent.
Legget and Platt -- už 121 rokov táto firma vyrába komponenty pre nábytok a automobilové doplnky vrátane sedadiel a pravidelne zvyšuje dividendu už 33 rokov spravidla každý rok. Naposledy oznámila zvýšenie dividendy v novembri tohto roka na 15 centov na akciu a podľa manažérov fondov by tento trend mal pokračovať.
General Electric -- priemyselný konglomerát v súčasnosti vypláca štvrťročnú dividendu vo výške 22 centov na akciu svojim akcionárom. So svojimi rezervami tak mohol na začiatku decembra vyhlásiť 10-percentné zvýšenie dividendy, čo je už 29. rok v rade za sebou. V budúcom roku trh očakáva rast zisku v tejto firme o 13 percent, čo by mohlo byť aj dôvodom vlastniť akcie tejto firmy.
Dow Chemical -- firma produkujúca chemické produkty a plastické materiály patriace medzi priemyslových gigantov. Spoločnosť distribuuje medzi akcionárov cash v podobe kvartálnych dividend vo výške 33,50 centa na akciu, čo reprezentuje 2,7 percenta akciového výnosu. Analytici vidia v budúcom roku približne 50-percentný rast ziskov firmy, čo dáva dôvod na ďalší silný tok dividend z tejto 92-ročnej firemnej ikony.
Edison International -- firma zo sektora domácich potrieb operujúcich na juhu Kalifornie teraz ukazuje voči svojim akcionárom prívetivejšiu tvár. V novembri zvýšila svoju štvrťročnú dividendu o 25 percent na úroveň 25 centov na akciu, čo predstavuje viac ako 3-percentný rast z výnosu vlastníctva akcie. Svoju hotovosť firma ošetruje veľmi racionálne, takže tu existujú pozitívne náznaky pre ďalší rast ziskov a budúcej dividendy.
Pfizer -- ide o jednu z najväčších farmaceutických firiem, ktoré v poslednom čase nemali dôveru investorov, takže ani Pfizer nebol voči tomuto trendu imúnny. Viac-menej firma zvýšila v tomto mesiaci platbu dividendy o 12 percent na 19 centov za kvartál, čo dáva v súčte už 38. rok v rade, keď došlo k nárastu vyplatených pôžitkov akcionárom v podobe dividend. Farmaceutické firmy sú v súčasnosti obchodované na najnižších úrovniach tzv. P/E ratio (pomer kurzu akcie a zisku), takže je tu značný priestor pre dividendový výnos v dlhodobom horizonte.
U. S. Bancorp (USB) -- banková inštitúcia so sídlom v Minneapolise, poskytujúca komplexné bankové služby. Teraz vyplácajú dividendy v pomere 3,4 percenta výnosu akcie. Spoločnosť je zameraná na zdravý interný rast, vytvárajúci viac cashu a pokračuje v dlhodobej politike umierneného zvyšovania dividendových položiek.
Masco Corp. -- firma produkujúca stavebné produkty, pokračuje vo zvyšovaní dividendy už 46 rokov v rade za sebou a posledný nárast vyplácanej štvrťročnej dividendy sa uskutočnil v septembri na úroveň 18 centov na akciu. Tento nárast umožňuje firme orientáciu vedenia firmy na dlhodobý výhľad ziskov firmy, zdravý stav bilancie a cash flow.
Exxon Mobil -- petrochemický gigant patriaci medzi najväčšie firmy sveta podľa trhovej kapitalizácie, zaradený v indexe DJIA. Firma teraz vypláca kvartálne dividendu vo výške 27 centov na akciu, čo reprezentuje 2,1 percenta výnosu akcie. Firma už 22 rokov nepretržite realizuje politiku vyšších dividend a umožňuje jej to fakt, že je veľkým generátorom cashu. Za štvrťrok firma vytvorí zhruba viac než 5 mld. dolárov voľného kapitálu.
Microsoft -- softvérový obor disponujúci v súčasnosti viac než veľkým množstvom hotovosti. Ako väčšina technologických firiem sa doteraz neorientoval na svojich akcionárov a vyplácal dividendu 8 centov na akciu za štvrťrok. Je samozrejmé, že teraz je potrebné viac sa venovať akcionárskemu zázemiu a obrovská držba cashu to firme dovoľuje vo veľkom meradle. Podľa analytikov a manažérov fondov je nevyhnutné, aby Microsoft pristúpil aj k väčšiemu zvýšeniu výplaty dividend v štvrťročnej periodicite. Realizácia jednorazovej dividendy 3 dolárov za akciu všetkým akcionárom je toho dôkazom a tento scenár by mal mať svoje pokračovanie. Rezervy cash a novo vytváraný voľný kapitál to plne umožňujú i v dlhodobom investičnom horizonte.