Slovnaft za doláre odoberá výrobnú surovinu ropovodom Družba z Ruska. Cena ropy Ruská exportná zmes nie je kótovaná, ale pohybuje sa paralelne s vývojom severomorskej ropy Brent, kótovanej na londýnskej burze IPE. Práve kurz dolára je determinantom posunu v politike kartelu OPEC, ktorý napriek vysokej cene ropy na svetových trhoch 10. februára rozhodol, že od apríla zníži svoju produkciu o milión barelov denne (barel = 159 litrov). Klesajúci kurz dolára totiž znižuje reálne tržby členov OPEC. Po zverejnení informácie o obmedzení ťažby organizáciou OPEC cena ropy Brent vystúpila na najvyššie úrovne od vojny v Iraku, na ktorých sa drží aj naďalej. Kartel pritom svoje rozhodnutie odôvodnil príchodom jari, ktorá je tradične obdobím najmenšieho záujmu o pohonné látky. Po zime totiž klesá záujem o suroviny na kúrenie a letná motoristická sezóna spojená s veľkým dopytom po benzíne a nafte sa začína až v máji. Podľa organizácie zároveň budú rásť dodávky ropy z Iraku. Paradoxné však je, že aprílové zníženie dodávok bude mať efekt až zhruba v polovici mája. Vtedy do USA dorazia prvé "znížené" tankerové dodávky. Venezuela, ktorá 15 percentami pokrýva ropnú spotrebu USA, pritom nedávno ústami svojho autokratického prezidenta pohrozila, že ak budú USA zasahovať do jej vnútorných záležitostí, zatvorí kohútiky na ropovode. Bol to jeden z ďalších faktorov, ktorý podržal ceny ropy na ich súčasných vysokých úrovniach. K upokojeniu situácie neprispeli ani bombové útoky v Madride. Geopolitické riziká spojené s Blízkym východom majú v tomto prípade výrazný prorastový vplyv na cenu čierneho zlata. Na uvoľnenie napätia nestačili ani slová prezidenta OPEC Purnoma Yusgiantora, ktorý garantoval nahradenie prípadného výpadku venezuelských dodávok. Zároveň sa spojencom stále nedarí udržať export Iraku nad 1,5 mil. barelov denne a výrazne rastú energetické nároky rozvíjajúcej sa Číny.
Veľmi dôležitým faktorom ovplyvňujúcim výslednú cenu na čerpacích staniciach je cena, za ktorú sa na trhoch obchoduje priamo s benzínom a motorovou naftou. A na rozhodujúcej burze v Rotterdame sa už v januári ceny benzínu nachádzali na úrovniach z marca 2003. Príčinou sú nízke priemyselné zásoby ropných derivátov v USA. Navyše, vo februári sa zastavilo aj oslabovanie dolára. Po otestovaní dvojitého minima medvedí investori zatvorili obrovské objemy krátkych pozícií a dolár sa oproti euru posilnil z hodnoty takmer 1,30 USD/EUR k technickej podpore blízko hranice 1,20 USD/EUR.
Budúci vývoj bude závisieť od rýchlosti, s akou sa americkým rafinériám podarí dostať po jarnej údržbe na plnú kapacitu. Americké rafinérie nestačia vyrobiť potrebné množstvo benzínu, budú sa musieť spoliehať na import. Prísne špecifikácie benzínu v metropolách USA však toto riešenie sťažujú, a tak sa zdá, že motoristické leto bude horúce. Navyše, v druhej polovici roka trh očakáva upevnenie menovej politiky USA, ktoré sa prejaví postupným posilňovaním dolára oproti všetkým menám. Preto s veľkou pravdepodobnosťou budú rásť aj dolárové náklady rafinérií. Je otázne, s akou cenovou politikou vyrukuje Slovnaft. Konkurencia na našom trhu s pohonnými látkami je, na rozdiel od ČR, veľmi nízka. Slovnaft nebude nútený držať ceny nízko na úkor svojej marže, ale rast svojich nákladov v SR rýchlejšie premietne do cien, a teda do výdavkov koncového spotrebiteľa.
| Vývoj cien pohonných látok v sieti čerpacích staníc Slovnaft, a. s. | |||||
| Dátum zmeny | TP 91 | TP 91 UNI | TP 95 | TP 98 | TP Diesel |
| 01.01.2004 | 32,6 | 33,1 | 33,1 | 35,7 | 31,9 |
| 07.01.2004 | 32,4 | 32,8 | 32,8 | 35,4 | 31,3 |
| 14.01.2004 | 33 | 33,4 | 33,4 | 36 | 31,9 |
| 30.01.2004 | 33 | 33,4 | 33,4 | 36 | 31,3 |
| 03.02.2004 | 33 | 33,4 | 33,4 | 36 | 30,8 |
| 02.03.2004 | 33,5 | 33,9 | 33,9 | 36,5 | 31,3 |
| 09.03.2004 | 34 | 34,4 | 34,4 | 37 | 32,3 |
| Zdroj: Slovnaft | |||||