Kritika podnikov
Centrálna banka kritizovala mzdovú politiku priemyselných podnikov. Tie na jednej strane prezentujú negatívny dosah zhodnocovania výmenného kurzu na svoju konkurencieschopnosť a na druhej strane vysokým prírastkom miezd v prostredí výrazne klesajúcej dynamiky inflácie môžu ohroziť svoje postavenie na dynamicky sa meniacom zahraničnom a domácom trhu. NBS považuje za dôležité monitorovať ďalší vývoj makroekonomických indikátorov, najmä miezd, a analyzovať dosah na cenový vývoj a splnenie inflačného cieľa. Vzhľadom na to, že súčasné rozhodnutia menovej politiky ovplyvnia cenový vývoj predovšetkým v roku 2006, pre rozhodovanie Bankovej rady sa postupne stáva viac relevantnou predikcia cenového vývoja na budúci rok. Doterajší cenový vývoj bol ovplyvnený zhodnotením výmenného kurzu, ako aj priaznivou situáciou na trhu potravín. V dôsledku vplyvu týchto faktorov bola dynamika inflácie v marci nižšia v porovnaní s očakávaniami NBS. Ak doterajší vývoj bude pokračovať, guvernér pripustil, že koncoročná inflácia v roku 2005 sa bude nachádzať pod spodnou hranicou stanoveného cieľa inflácie (3 až 4 percentá).
Volatilná koruna
Slovenská koruna sa v predchádzajúcich týždňoch pohybovala v súlade s menami okolitých krajín, predovšetkým poľského zlotého. Vývoj na devízových trhoch je vysoko volatilný, navyše koruna za posledných 7 týždňov stratila oproti euru 2 koruny a 50 halierov. Práve v piatok sa výmenný kurz eura a koruny dotkol hranice 40 korún za jedno euro. Centrálna banka pri tejto hranici po takmer troch rokoch intervenovala v prospech domácej meny predajom eur. Podarilo sa jej stiahnuť kurz o 50 halierov. Neskôr na vyhlásenia centrálnej banky o možnej zmene menovej politiky reagovali aj zahraničné banky. V prípade, ak by totiž došlo k rastu úrokov, zvýšila by sa atraktivita korún z dôvodu vyššieho úrokového diferenciálu. Koruna tak zaznamenala v priebehu dňa zhodnotenie takmer o 70 halierov na 39,330 SKK/EUR.
Rast HDP až 7 percent
Rast ekonomiky by sa mal v strednodobom horizonte podľa NBS pohybovať v priemere nad úrovňou 5 %, pričom produkcia automobilových priamych zahraničných investícií by mohla krátkodobo zvýšiť ekonomický rast až k úrovni 7 %. Vplyv tejto produkcie by sa mal prejaviť aj v zlepšovaní deficitu bežného účtu platobnej bilancie. Zároveň NBS očakáva postupný návrat výmenného kurzu do rovnováhy. Konzistentná s týmto vývojom je predikcia inflácie, kde dosiahnutie nižšej úrovne v porovnaní s cieľom v roku 2005 je aj napriek uvoľňovaniu menovej politiky dôsledkom spolupôsobenia viacerých faktorov. Okrem vplyvu výmenného kurzu je to aj vplyv dobrej úrody na ceny potravín a zvyšovanie konkurencie v maloobchode.
| Úrokové sadzby v krajinách V4 a eurozóne | |
| Maďarsko | 7,5 |
| Poľsko | 5,5 |
| Slovensko | 3,0 |
| Česká republika | 1,8 |
| Eurozóna | 2,0 |
| Zdroj: Centrálne banky jednotlivých krajín | |