Je podľa vás dobré, že sa spustenie mimoburzového trhu (OTC) odložilo až dovtedy, kým nezačne fungovať centrálny depozitár?
- Nejde o spustenie žiadneho inštitucionalizovaného trhu OTC. Na Slovensku sa mení len spôsob vyrovnávania obchodov. Kým v súčasnosti ich treba nahlásiť ako priame obchody na burze, po spomínanej zmene bude možné cenné papiere previesť priamo v centrálnom depozitári. Na Slovensku existuje OTC trh od začiatku existencie kapitálového trhu. Existujú dokonca aj normy, napr. pravidla záväzného vystavovania ponúk, ktoré prijala Asociácia obchodníkov s cennými papiermi. Vznikom centrálneho depozitára sa otvorí len možnosť vyrovnávať tieto obchody mimo bratislavskej burzy, priamo v centrálnom depozitári.
Aký dosah bude mať vznik OTC trhu na bratislavskú burzu? Nespôsobí jej to finančné problémy?
- Burza pravdepodobne príde v obchodoch o časť objemov, podľa mňa najmä v dlhopisoch.
Nevyvolá OTC trh poplatkovú vojnu medzi bratislavskou burzou a budúcim centrálnym depozitárom?
- Centrálny depozitár môže existovať bez burzy, naopak to nie je možné, pretože burza nebude mať oprávnenie vyrovnávať obchody. U nás sa kladie vyrovnávanie obchodov, čo je v podstate práca účtovníka, nad uzatváranie obchodov - generovanie ceny, šírenie informácií.
Pomôže OTC rozhýbať kapitálový trh na Slovensku? Zmení sa niečo v porovnaní s dnešným stavom?
- Na Slovensku nič nové nevzniká, stratí sa len informácia o cene v reálnom čase. To určite nebude prínosom, skôr naopak.
Koľko percent obchodov prejde podľa vás na centrálny depozitár?
- Domnievam sa, že zhruba okolo 80 percent.
Aký význam ma obnovenie OTC trhu pre bežného investora?
- Pre drobného investora je to negatívne. Nebude mať prehľad o trhovej cene, zvýši sa možnosť jeho poškodzovania z dôvodu absencie trhom vygenerovanej ceny, ktorá by inak bola dostupná pre všetkých investorov v rovnakom čase. Regulovane sa so slovenskými papiermi bude obchodovať len v zahraničí.
Ako bude fungovať poplatkový systém centrálneho depozitára?
- Očakávam mierne zdraženie oproti službám Strediska cenných papierov SR.