Najnovšia správa Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) o trendoch na finančných trhoch upozorňuje na posilňovanie neistoty investorov, pod čo sa podpísali predovšetkým opakované prípady, keď spoločnosti museli revidovať predchádzajúce výsledky smerom nadol. Tento fakt otvoril nové pochybnosti o správnosti súčasných bilančných metód, v dôsledku nepriaznivej hospodárskej situácie sa opätovne zhoršili výhľady firiem, čo spolu s geopolitickým napätím podstatne zvyšuje neochotu investorov prijímať riziká.
Trhy vzhľadom na rozsiahlu neistotu zaznamenali výrazný prepad kurzov, pričom najväčšie výkyvy zasiahli predovšetkým cenné papiere s dividendami. Akciové trhy sa priblížili k nízkym hodnotám z obdobia po teroristických útokoch z 11. septembra 2001 a niektoré vedúce indexy dokonca padli na päťročné minimá. Odborníci OECD pripisujú krátke etapy zotavenia spravidla špekulatívnym investíciám do vybraných akcií, z ktorých sa však nakoniec stali len krátkodobé investície. Správa upozorňuje, že najnovšie výsledky spoločností, predovšetkým niektorých výrobcov automobilov a spotrebného tovaru, síce dali investorom určitú nádej, no až čas ukáže, či pozitívne známky skutočne signalizujú zmenu trendu a následné zlepšenie výsledkov firiem v rôznych sektoroch. Vzhľadom na pretrvávajúce konjunkturálne riziká však OECD v krátkodobom horizonte zaujala skôr pesimistický postoj.
Nezávislá kapitola v správe je venovaná pravdepodobne najdôležitejšiemu hráčovi v súčasnej burzovej baisse -- finančnému sektoru. Hoci sa akcie bánk a poisťovní v prvej polovici tohto roka dokázali osvedčiť, prepad kurzov finančného sektora v 3. štvrťroku dosiahol obrovské rozmery. Nápadný je fakt, že v porovnaní s americkou konkurenciou mimoriadne veľké straty postihli akcie európskych životných poisťovní. Na druhej strane však tieto akcie, až na niekoľko výnimiek, najviac profitovali z nedávno kolísania kurzov akcií. Pohyb kurzov európskych poisťovní je pritom možné pripísať najmä relatívne vysokej angažovanosti v akciách, takže v dôsledku baisse sa likvidita niekoľkých spoločností natoľko zhoršila, že museli odbúrať svoje pozície a navyše pristúpiť aj k zvýšeniu kapitálu. Dodatočné zaťaženie pre portfóliá poisťovní predstavuje aj pokles kurzov firemných dlhopisov a väčšie rozpätie oproti štátnym cenným papierom, ako aj straty z úverových derivátov. Podľa údajov denníka Neue Zürcher Zeitung naproti tomu sa v USA osvedčila nižšia angažovanosť na akciovom trhu, zameranie na konkrétnu oblasť činnosti a záruka väčšej cenovej sily.
StoryEditor