Zemanova vláda v máji po neúspešnej privatizácii akciových účastí v elektroenergetike rozhodla o vytvorení tzv. veľkého ČEZ-u. Ten mal vzniknúť vlastníckym prepojením majoritných účastí FNM v piatich distribučkách a blokačných účastí -- minimálne 34 % v troch. Až minulý týždeň protimonopolný úrad -- ÚOHS fúziu schválil, avšak s podmienkami. Medzi zúčastnenými a odborníkmi to vyvolalo rôzne reakcie.
Podmienky, ktoré účastníci koncentrácie musia splniť:
-- Do roka sa musí ČEZ zbaviť aj minoritného 34-percentného podielu v prenosovej sústave -- ČEPS. V súčasnosti v nej ČEZ vlastní 100 % akcií a podľa vládneho zámeru fúzie si mal minoritu ponechať.
-- Do roka sa musí zbaviť minoritných podielov v Středočeskej, Jihočeskej a Jihomoravskej energetike. -- Do roka sa musí zbaviť účasti v jednej z piatich distribučiek, kde má majoritu.
Znamená to, že ČEZ do roka môže vlastniť len štyri z ôsmich distribučiek a akékoľvek prepojenie s ČEPS nie je prípustné. Rozhodnutie nie je právoplatné, do 15 dní proti nemu možno podať rozklad.
Tesne pred verdiktom ÚOHS hovorca ČEZ Ladislav Kříž povedal, že tento dominantný český výrobca elektriny prežije, aj ak by bolo rozhodnutie záporné, t. j. fúziu by úrad zamietol. Vzápätí, ako ÚOHS oznámil súhlas, ale bez zverejnenia podmienok, ČEZ ako účastník konania ich zverejnil a oznámil, že s nimi nesúhlasí. Ladislav Kříž argumentoval: "V prípade plynárenstva ÚOHS súhlasil, aký je rozdiel medzi týmito energetickými odvetviami?" V roku 2001 nemecký RWE kúpil 97 % akcií Transgasu a zároveň kúpil podiely vo všetkých ôsmich plynárenských distribučkách a ÚOHS to schválil.
ČEZ tvrdí, že spojenie výroby a distribúcie nepovedie k nárastu cien pre obyvateľov a že je to štandardný model používaný v západnej Európe. S fúziou sú spokojní aj odborári ČEZ a baníckych spoločností. Veria, že ČEZ bude distribučky, s ktorými je prepojený, riadiť tak, aby nedovážali elektrinu. Vtedy budú lepšie využité domáce konvenčné elektrárne a zabezpečil by sa odbyt väčšieho množstva českého uhlia.
Očakáva sa rast akcií ČEZ
Výrokom ÚOHS nie sú všetky konania okolo fúzie skončené, lebo úrad ešte musí rozhodnúť o spojení firiem Osinek a ČEPS a tiež o schválení poskytnutia verejnej podpory ČEZ, úrad totiž takto charakterizuje fúziu vzhľadom na parametre finančného vyrovnania. Osinek je štátna a. s., ktorá často vstupuje do transakcií, ktoré vykonáva FNM ČR. Severomoravská energetika (SME), a. s., Ostrava, ktorú spoľahlivo ovláda štát, lebo okrem 48 % FNM tu 10 % akcií vlastní ČEZ, nie je nadšená fúziou, považuje ju za kompromisné riešenie. Táto distribučka sa dávnejšie správa dosť autonómne. Prejavilo sa to pri nákupoch elektriny, vtedy verejne polemizovala s cenami ČEZ. V minulosti časť elektriny kupovala v Nemecku a na Slovensku. SME nedávno dokončila outsourcing svojich činností, získala účasť v Elektrovode Holding, a. s., Bratislava. Rozhodnutím ČEZ sa cíti ohrozená aj Pražská energetika (PRE), a. s., napriek tomu, že FNM ČR sa tu bude musieť svojej minoritnej účasti vzdať. Podľa predstaviteľa PRE posilnením ČEZ sa obmedzí konkurencia. So situáciou po rozhodnutí ÚOHS sa má zaoberať Európsky parlament ešte do Vianoc. Bude skúmať, či ČR neporušila asociačnú dohodu, v ktorej sa zaviazala dodržiavať princípy trhovej ekonomiky.
Pravicoví českí politici verdikt ÚOHS vítajú. Tvrdia, že je vyvážený medzi požiadavkami zachovať konkurenciu a zabrániť masívnym dovozom elektriny, ktoré by ohrozili ekonomiku zdrojov ČEZ.
Analytici rozhodnutie vítajú a očakávajú, že ČEZ v horizonte dvoch rokov bude sprivatizovaná. Na BCPP sa akcie ČEZ dlhodobo obchodujú mierne pod nominálnou hodnotou 100 Kč. ING Financial markets odporučila po povolení fúzie nákup akcií ČEZ a ich budúcu cenu určila na 120 Kč. Vývoj kurzu zatiaľ toto očakávanie nepotvrdil.
Analytici usudzujú, že práve viazanie fúzie podmienkami o odpredaji účastí nahráva nemeckým investorským firmám (predovšetkým E.ON a RWE), ktoré teraz majú v troch distribučkách majoritu a môžu ich tak úplne ovládnuť. Tam, kde majú minoritné podiely, získajú za ne slušnú cenu, lebo ich kurz na burze je pri všetkých nad nominálnou hodnotou. Navyše sa investori budú môcť uchádzať o jednu z distribučiek.