Pre bežného investora nie sú prístupné všetky trhy. Napríklad výška marginu pre jednotlivé komodity je určujúca pre investora, ktorý má obmedzenú výšku svojho obchodného účtu. Margin je čiastka, ktorú investorovi burza zablokuje na účte pri vstupe do pozície na komoditnom trhu. Po vystúpení z pozície burza margin vráti na účet investora. Margin predstavuje cca 5 - 15 % z nominálnej hodnoty futures kontraktu. Napr. 1 futures kontrakt ropy sa skladá z 1 000 barelov. Pri cene ropy 30 USD/barel je nominálna hodnota futures kontraktu 30 000 USD. Na to, aby ste kúpili alebo predali futures kontrakt ropy na derivátovom trhu nepotrebujete viazať 30 tis. USD, ale len margin vo výške 3 380 USD. Vďaka pákovému efektu kontrolujete tento futures kontrakt len s cca 11 % jeho hodnoty.
Na svetových komoditných burzách sa obchoduje hlavne s energiami (energies), obilninami (grains), mäsom (meats), kovmi (metals) a ostatnými základnými komoditami (softs).
Ropa
Označenie: Cl, Crude oil (NYMEX)
Veľkosť kontraktu: 1 000 barelov
Margin: 3 380 USD
Obch. hodiny: (16.00 - 21.00 SEČ), elektronicky (22.00 - 15.00 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1983
"Videl som v tej zemi studňu, z ktorej tečie olej vo veľkej hojnosti. Ten olej sa k jedlu nehodí, ale je výborný na svietenie a k ošetrovaniu tiav trpiacich prašivinou." Marco Polo.
O vzniku ropy hovorí encyklopédia nasledovne: odumreté a nazhromaždené planktónne živočíchy a rastliny sa pod tlakom stále silnejších vrstiev hornín, činnosťou baktérií, bez prístupu kyslíka a za prítomnosti niektorých kovov počas niekoľkých sto miliónov rokov rozložili na páchnucu olejovitú kvapalinu - ropu. Dnes túto surovinu nazývame čiernym zlatom.
Ropu poznali už starí Egypťania a Číňania. V stredoveku sa na ňu zabudlo a tak čakala na svoje znovuobjavenie až do 19. storočia. História ropného priemyslu sa začala písať v roku 1859, kedy bola navŕtaná prvá ropná sonda.
Ropa je strategická komodita. Trh s ropou a ropnými produktmi nie je ovplyvnený len úrovňou ponuky a dopytu, ale ropné trhy sú aj barometrom napätia na Strednom východe. Historicky bola cena ropy prudko volatilná práve v časoch, kedy došlo k ohrozeniu jej dodávok.
Ropné produkty tvoria základ na výrobu až 40 % energie ročne spotrebovanej v USA. Ropa a jej produkty sú nenahraditeľné pri vyhrievaní domov, pri výrobe benzínu, ale aj pri produkcii bežných vecí, akými sú napr. deodoranty, zubné pasty, farby, balóny, kozmetika a pod.
Za účelom koordinovania produkcie bolo v roku 1960 v Bagdade založené združenie OPEC. Až do 70. rokov bola ropa jedným z najstabilnejších komoditných trhov s pomerne pevnými cenami a spoľahlivým distribučným systémom. Zlom nastal v rokoch 1973 až 1974, kedy OPEC začal zámerne obmedzovať ťažbu. V posledných rokoch koordinuje ťažbu hlavne s Mexikom, Ruskom a Nórskom. V súčasnosti podiel OPEC-u na trhu klesol na 30 - 40 %.
Najväčší svetoví spotrebitelia, ktorými sú USA, EÚ, Japonsko a Čína, zostávajú aj napriek vlastnej produkcii aj najväčšími svetovými importérmi čierneho zlata. To dáva krajinám ako Saudská Arábia, Irán, Irak, Kuvajt, Líbya, Nigéria, Venezuela možnosť kontroly nad cenou ropy na trhu.
Jeden barel ropy (159 litrov) predstavuje 42 galónov. Z toho sa asi 19,5 galóna použije na výrobu benzínu, 9,2 galóna na výrobu destilátov; 4,1 galóna na výrobu leteckého paliva. Zvyšnú časť tvoria ostatné ropné produkty.
Dopyt po rope ovplyvňuje úroveň príjmov, daň štátu, rast ekonomiky, rast populácie a zvyky v jednotlivých krajinách. Najväčší dopyt po rope je v čase letnej motoristickej sezóny. Dopyt po vykurovacom oleji kulminuje, naopak, v zime. Sezónne vplyvy na ropu preto nie sú až také výrazné ako pri ostatných komoditách.
Čo sa týka kvality ropy, dôležitá je hlavne jej hustota a obsah síry. Ľahšia ropa (light) je drahšia, keďže sa z nej v rafinériách dá vyprodukovať viac produktov. Preto je americká ropa light crude oil drahšia ako menej kvalitná londýnska ropa brent.
Okrem politických a vojenských vplyvov na cenu ropy a ropných produktov pôsobí aj počasie, zvýšený dopyt počas motoristickej a vykurovacej sezóny a zmena stavu zásob.
Kukurica
Označenie: C, Corn (CBOT)
Veľkosť kontraktu: 5 000 bušlov
Margin: 540 USD
Obch. hodiny: (16.30 - 20.30 SEČ), elektronicky (4.00 - 11.30 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1877
Kukurica patrí do skupiny kŕmnych obilnín, medzi ktoré zaraďujeme aj ovos, jačmeň a cirok. Má univerzálne využitie. Používa sa ako krmivo v poľnohospodárstve, kde predstavuje základnú komoditu v chove hovädzieho dobytka a prasiat. Dôležitá časť sa spotrebuje ako osivo, v potravinárstve ako cereália, ďalej v produkcii alkoholu a pod.
Zákon dopytu a ponuky hovorí, že v prípade prevahy ponuky nad dopytom cena statku klesá. Táto situácia nastáva v období, keď staré zásoby ešte spočívajú v skladoch a čakajú na svoje umiestnenie a zároveň analytici očakávajú výbornú úrodu. Naopak, v očakávaní slabej úrody a nedostatočných zásob sa cena kukurice väčšinou pohybuje v rámci vzostupného trendu.
Na predpoveď budúceho vývoja ceny sú mimoriadne dôležité exportné výhľady. Špecifiká obchodu s kukuricou spočívajú vo veľkej vývoznej sile amerických producentov, ktorých vývoz tvorí 70 až 80 % celosvetového vývozu. Ostatní producenti túto plodinu spotrebujú doma. Hoci USA vyvážajú len 30 % svojej produkcie, predstavuje to rozhodujúci podiel na celosvetovom vývoze.
Kukurica je citlivá na dostatok vlahy. Od množstva vlahy závisí množstvo a kvalita vypestovanej komodity. V období sejby môže prebytok vlahy spôsobiť posun začiatku a predĺženie obdobia sejby. Väčšina kukurice v USA sa pestuje v oblasti tzv. hlavného pestovateľského pásu. V kritických obdobiach prebytku vlahy dávajú pestovatelia prednosť zasadeniu sóje, čo má za následok zníženú produkciu kukurice. Nadmerné zrážky v období zberu môžu znehodnotiť úrodu a znížiť celkovú ponuku.
Technická analýza je pre investora na tomto trhu jednoduchšia a smerodajnejšia. Kukurica je veľmi populárny trh prístupný aj pre investorov-nováčikov. Má dostatočnú likviditu a väčšina základných ukazovateľov, akými sú support, ressistance a pod., funguje veľmi spoľahlivo.
Hovädzie mäso
Označenie: LC, Live Cattle a FC, Feeder Cattle (CME)
Veľkosť kontraktu: 40 000 libier
Margin: 810 a 1 015 USD
Obch. hodiny: (16.05 - 20.00 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1964 a 1971
Trh hovädzieho mäsa má svoje špecifiká. Konkurenciu mu tvoria substitúty potravinového priemyslu, akými sú napr. hydina, bravčové a rybie mäso. Čoraz viac sa na trhu presadzujú aj mastné sójové produkty.
Hovädzie mäso slúži 90 % na konzumáciu, len asi 5 % produkcie sa používa na výrobu potravy pre psov, mačky a pod. Takmer celé kusy hovädzie dobytka sa po porážke dajú priemyselne využiť. Podstatná časť sa použije na priamu konzumáciu, zvyšok na ďalšie spracovanie (hamburgery). dusenie.
Tieto trhy sú priemerne likvidné s priaznivou výškou marginu. Podobne, ako pri iných porovnateľných komoditách, má aj trh s hovädzím mäsom tendenciu vytvárať sezónne cykly. Táto skutočnosť negatívne ovplyvňuje konštantný stav dopytu a fakt, že počasie má na túto komoditu minimálny priamy vplyv. Výkyvy počasia môžu obchodovanie s hovädzím mäsom ovplyvniť nepriamo, prostredníctvom zmeny ceny krmiva.
Hovädzí dobytok sa chová v stádach, podľa veľkosti sa rozlišujú na komerčné a farmárske. Za farmu je považovaná chovná stanica, na ktorej je do 1 000 kusov, komerčnou stanicou je stádo s viac ako 1 000 kusmi dobytka.
V priemernom stáde žije približne 80 kusov, pričom na jedného býka pripadá v priemere 20 kráv. Obdobie párenia nastáva v lete a mladý dobytok prichádza na svet na jar budúceho roka. Mláďatá sú odstavené v 6. až 8. mesiaci. Ďalších 6 až 10 mesiacov trvá, kým dosiahnu požadovanú hmotnosť 300 až 350 kg. Po rozhodnutí o porážke sa býky prikrmujú približne na 500 kg a kravy na 450 kg. O porážke rozhoduje najmä situácia na trhu, stav dopytu a ponuky a z toho vyplývajúca trhová cena.
Fundamentálna analýza je náročná na zbieranie a vyhodnocovanie informácií, ktoré sú na trhu dostupné vo veľkom množstve a kvalite. Technická analýza sa môže opierať o sezónne cykly, ktoré sú na grafoch dobre identifikovateľné.
Zlato
Označenie: GC, Gold (COMEX)
Veľkosť kontraktu: 100 trojských uncí
Margin: 2 025 USD
Obch. hodiny: (14.20 - 20.30 SEČ), elektronicky (22.00 - 14.00 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1974
"Zlato je rozprávková vec. Dajú sa zaň kúpiť všetky radosti sveta. Zlato dokonca otvára dušiam brány do raja." Krištof Kolumbus.
História zlata sa vinie ako niť históriou ľudstva. Aj dnes je zlato symbolom bohatstva a moci. Zlato ľudská rasa používa už od vzniku civilizácie ako meradlo hodnôt a prostriedok výmeny hlavne v dôsledku jeho odolnosti voči korózii. Vo svete sa považuje za bezpečnú formu investície, odolnú voči inflácii a geopolitickým výkyvom. Jeho cena sa pravidelne pohybuje proti smeru amerického dolára. Skoro polovica všetkého zlata sa vyťažila až v poslednom storočí v dôsledku pokroku v technológii ťažby.
Zaujímavou vlastnosťou zlata je jeho nízka elasticita, čo znamená nízku prispôsobivosť ceny aktuálnemu stavu ponuky a dopytu, čo spôsobuje, že zlato si dlhodobo udržiava pomerne stabilnú hodnotu. Aj preto ho investori nakupujú v časoch recesií, vojenských konfliktov či geopolitických kolapsov.
Zlato sa okrem funkcie uchovávateľa hodnoty hromadne využíva hlavne v šperkárstve. Používa sa tiež v elektrotechnickom, telekomunikačnom, chemickom, leteckom a zdravotníckom priemysle. Je skoro imúnne voči účinkom vody, vzduchu a kyslíku. Čisté zlato je veľmi mäkké a ľahko sa taví. Výborná je jeho kujnosť, tepelná a elektrická vodivosť. Veľmi dôležitou vlastnosťou je aj jeho recyklovateľnosť a následná možnosť ďalšieho využitia. Čistota zlata sa meria v karátoch. Dvadsaťštyrikarátové zlato predstavuje 99,99-percentnú čistotu, 18-karátové zlato má 75-percentnú čistotu.
Hlavnými svetovými producentmi sú Južná Afrika, USA, Austrália, krajiny bývalého ZSSR. Produkcia zlata pod vplyvom slabého dopytu v posledných rokoch mierne klesla.
Na trhu so zlatom je stabilne vysoká likvidita a trh zvyčajne sleduje dlhodobý trend. K výrazným pohybom na tomto trhu dochádza v prípade nečakaných vojenskopolitických udalostí.
Cukor
Označenie: SB, Sugar (CSCE)
Veľkosť kontraktu: 112 000 libier
Margin: 700 USD
Obch. hodiny: (15.00 - 18.00 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1961
Cukor má dostatočne aktívny trh s priaznivým marginom. Je vhodný pre denných aj pre pozičných obchodníkov. Cukor sa získava z dvoch základných zdrojov:
I. Cukrová trstina - vyrába sa z nej asi 60 % celkovej produkcie cukru na svete. Je to celoročná rastlina s 18-mesačnou sezónou medzi úrodami. Z koreňov, ktoré ostávajú po zbere, začína hneď rásť nová úroda. S každou ďalšou úrodou sa kvalita a výnosy oproti predchádzajúcej znižujú, až býva pole nakoniec obnovené. Najväčšími exportérmi a pestovateľmi cukrovej trstiny sú Brazília, Kuba, India a Austrália. Ich podiel na svetovom trhu predstavuje asi 50 %.
II. Cukrová repa má ročnú sezónu - sejba na jar a jesenný zber úrody. Väčšina produkcie cukrovej repy pochádza z Európy, hlavne zo štátov bývalého ZSSR, Poľska a Nemecka. Veľkosť úrody cukrovej repy dokáže výrazne zasiahnuť do ponuky na trhu, pretože jej zber sa na rozdiel od trstiny, ktorá sa zbiera v priebehu celého roka, uskutočňuje nárazovo iba v určitých mesiacoch.
Spotreba cukru rastie pravidelným tempom o 3 až 4 % ročne. Keďže za cukor neexistuje nijaká relevantná náhrada a jeho použitie je jednoznačné, nie je ťažké odhadnúť spotrebu na budúci rok. Ceny cukru sú prísne regulované vládami jednotlivých krajín a veľké množstvo krajín svoju produkciu spotrebúva interne alebo exportuje prebytky. Preto sa iba 15 % svetovej produkcie obchoduje na skutočnom voľnom trhu.
Významnejšie na cenu pôsobí ponuka cukru. Pre fundamentálnu analýzu sú dôležité jarné odhady plochy, na ktorej sa cukrová repa v Európe bude sadiť. Prvé oficiálne prognózy o veľkosti úrody dokážu výrazne hýbať s trhom.
Vo svojej histórii zažil cukor viacero hektických období. Investorskú paniku spôsobujú správy o výrazne nízkom stave zásob, alebo slabé vyhliadky na budúcoročnú úrodu. Výšku úrody dokáže ovplyvniť aj počasie. Z dlhodobých grafov môžeme vyčítať, že cena cukru často vytvára dlhodobé a pomerne strmé trendy.
Bavlna
Označenie: CT, Cotton (NYCE)
Veľkosť kontraktu: 50 000 libier
Margin: 1 680 USD
Obch. hodiny: (18.15 - 21.15 SEČ)
Začiatok obchodovania: 1870
Bavlna je veľmi rýchly, živý a volatilitný komoditný trh, takže sa napriek priaznivému marginu odporúča obchodovať veľmi opatrne.
Bavlna sa začala pestovať v starej Číne asi pred 5 000 rokmi. Do Európy sa dostala cez Perziu a Indiu za vlády Alexandra Veľkého. Prvé tkacie techniky na bavlnené vlákna boli zavedené v Španielsku, odkiaľ sa rozšírili do Holandska a Anglicka. K revolúcii pri pestovaní a zbere bavlny došlo po roku 1873, keď sa začal využívať vyzrňovací stroj, ktorý zvýšil produktivitu práce 50-násobne.
Existuje viacero kritérií, podľa ktorých sa posudzuje kvalita bavlny. Ide hlavne o farebnosť surového vlákna, nečistoty v dodanej úrode a dĺžka vlákna. Čím je bavlna belšia, čistejšia a má dlhšie vlákno, tým je i cennejšia. Najrozšírenejší štandard, ktorý sa obchoduje, je tzv. "upland cotton".
Bavlna je rozšírenou komoditou a pestuje sa skoro na všetkých kontinentoch. Trojicu dominantných exportérov tvoria USA, Čína a štáty bývalého Sovietskeho zväzu s odstupom sledované Indiou, Pakistanom a Tureckom.
Počas vegetačného obdobia potrebuje bavlna dostatok teplých dní s pravidelným prísunom vlahy. Dôležité je, aby úrodu nepostihli mrazy, na ktoré je bavlna citlivá. V USA sa bavlna pestuje hlavne v delte Mississippi, na náhorných planinách Texasu a Oklahomy, v Kalifornii, Arizone a Novom Mexiku. Polovica americkej produkcie sa použije v odevnom priemysle, v domácnostiach a ostatných priemyselných výrobách. Zvyšná časť produkcie sa exportuje do celého sveta.
Zber úrody je raz ročne, takže väčšinou stačí sledovať produkciu spomínaných najväčších svetových exportérov. Z hľadiska základnej fundamentálnej analýzy majú analytici jednoduchšiu prácu. Naopak, zmeny v ponuke prichádzajú väčšinou veľmi neočakávane a v plnej sile. Tento fakt prispieva k divokosti a rýchlosti tohto trhu.
Najdôležitejším faktorom, ktorý dokáže ovplyvňovať ponuku a dopyt je počasie. Na trhu možno pozorovať sezónny cyklus, ktorý tvorí svoje vrcholy obvykle medzi májom a júlom, najnižšie ceny sú, naopak, na neskorú jeseň - počas zberu úrody. Tento trh dokáže tvoriť pomerne dlhé a súvislé, často strmé trendy.