Na dnešné stretnutie politickej elity v Bruseli čakajú i trhy. V prípade, že si politici na rovinu povedia, že súčasná dynamika verejných financií nie je v krajinách udržateľná a následne aj prijmú rozhodnutia, ktoré zatočia s rozpočtovými schodkami a znížia podiel vládneho dlhu na HDP, pozitívny obrat na trhoch sa dostaví. "Avšak až v strednodobom horizonte," reaguje portfóliový manažér spoločnosti Conseq Investment Management Michal Stupavský.
Proti tomuto názoru je však riaditeľka spoločnosti Next Finance Markéta Šichtařová. Tá síce priznáva, že výnosy z dlhopisov klesnú, no iba na skutočne veľmi krátky čas. "Z dlhodobého hľadiska budú ďalej rásť. Bude ďalej klesať rating praktickej celej Európe a môžeme si byť istí, že s výnimku Škandinávie budú naďalej postupne klesať ratingy prakticky všetkým krajinám Európy vrátane kľúčového Nemecka."
Trhy však "dajú pokoj" i teraz, no iba na pár dní. "Nadšenie trhu po summite nikdy netrvá dlhšie ako tri dni," vysvetľuje Šichtařová s tým, že na spľasnutie nadšenia nebude treba veľa. Napríklad stačí i to, keď niektorej krajine klesne rating.
Hoci sa bude dobrá nálada na trhoch šíriť len chvíľu, pomôcť niektorým spoločnostiam kótovaným na burzách to môže. "Najväčšie reakcie možno čakať pri bankách a ďalších finančných tituloch," reaguje Marek Hatlapatka z Cyrrusu. Na vysvetlenie -- práve bankové tituly najviac padajú, a tak majú i možnosť najviac rásť. Pozitívna reakcia sa očakáva aj pri automobilkách či ťažiaroch.
Zadlžené krajiny majú reálnu šancu požičiavať si na trhoch lacnejšie. Väčšina analytikov oslovených HN si myslí, že eurobanka s veľkými nákupmi vládnych dlhopisov neprestane. "Pokiaľ európske politické špičky na summite prídu s vierohodným plánom, ako zmluvy o eurozóne reformovať v zmysle tvrdých rozpočtových pravidiel, Európska centrálna banka (ECB) svoje priame nákupy výrazne zvýši," tvrdí Stupavský. Ako dodáva Kamil Boros z X-Trade Brokers, šéfa ECB Maria Draghiho nezaujímajú ratingy ani rizikovosť samotných dlhopisov.
Petra Jamrichová