Výhľad na globálny rast sa zhoršuje, čiastočne sú na vine rastúce ceny potravín a energií, v dôsledku trpí ochota riskovať.
Masaker, ku ktorému došlo na menových a dlhopisových trhoch, sa minulý týždeň rozšíril aj na akcie a komodity. Najsledovanejší svetový index S & P500 sa prepadol pod 200-denný kĺzavý priemer a zmazal všetky zisky za tento rok. Investori hľadali bezpečný prístav vo švajčiarskom franku a japonskom jene, pričom obe centrálne banky mali toho za chvíľu dosť a oznámili opatrenia proti posilňujúcim menám. V oblasti komodít sa na nový rekord dostalo zlato, pretože investori aj centrálne banky zvyšujú svoje investície do žltého kovu.
Spolu s poklesom hlavných indexov trpel aj komoditný sektor, najmä energie a základné materiály. Vplyv rastu ceny ropy Brent o 40% nad priemer roku 2010 je teraz zrejmý a krehké ekonomické oživenie nebolo schopné zvládnuť cenový nárast za posledných šesť až dvanásť mesiacov. Keď k tomu ešte prirátame dlhovú krízu v USA a v Európe, čaká nás na komoditách v najbližších týždňoch divoká jazda.
Dlhová situácia v Európe naďalej straší investorov, ktorí teraz zvažujú pre Ameriku riziko recesie v tvare W, teda dvojitého dna. Tretie kolo kvantitatívneho uvoľňovania, ktoré bolo do teraz mimo hru, by mohlo rovnako ako v roku 2010 podporiť hmotné aktíva ako sú komodity.
Index Reuters Jefferies CRB stratil za uplynulý týždeň skoro 4 percentá.
Zlato
Cena zlata dosiahla minulý týždeň novú nominálnu výšku 1681 dolárov za uncu s tým, ako pokračuje prílev peňazí do bezpečných prístavov, čo cenu žltého kovu podporuje. Proti výpredajom však ani zlato nie je imúnne. Zrýchľujúci sa výpredaj na S & P500 v priebehu štvrtka spôsobil na cene zlata dočasný pokles o 40 dolárov, potom sa cena vrátila späť. Striebro si zažilo prepad ceny o 35% už v prechádzajúcich mesiacoch tohto roku a investori tak teraz drží pozície oveľa dlhšie. Vo štvrtok sa striebro prepadlo o sedem percent a celý týždeň tak skončilo so stratou.
Technicky sa zlato dostalo no hornú linku trendového kanála, v ktorom sa nachádza od októbra 2008 a krátkodobo môže testovať podporu na 1630 a 1600 dolároch.
Hospodárske spomalenie zasiahlo aj ceny ropy
Cena ropy WTI sa dostala na najnižšiu úroveň za osem mesiacov a prelomila rastový trend od roku 2009. Od maxima z mája stratila viac ako štvrtinu hodnoty a teraz je len o 5 dolárov vyššie než je priemerná cena za rok 2010 (80 dolárov).
Vďaka spomaľujúcej sa americkej ekonomike a rastúcej averzii na riziko sťahovali investori z trhu dlhé pozície, pretože v nasledujúcich mesiacoch čakajú znížený dopyt. Zdá sa isté, že spotrebiteľa v uplynulých šiestich mesiacoch zasiahla rastúca cena ropy viac než sa čakalo a Medzinárodná energetická agentúra trvá na tom, že do systému pustí strategické rezervy. Fundamentálne dôvody by však mali cenu podporiť a zabrániť väčšiemu výpredaju, napriek množstvu špekulatívnych pozícií, ktoré na rope WTI sú.
Obilniny: V porovnaní s ostatnými komoditami mierna korekcia
Teploty sú v USA vyššie ako normálne, kvalita úrody klesá a to ceny relatívne podporuje. Cena decembrovej kukurice, ktorá už odráža novú úrodu, testovala júnové maximá. V ďalšom raste cien môže obilninám zabrániť z pohľadu úrody lepšie počasie. Proti nízkemu stavu zásob v najbližších mesiacoch môže pomôcť slabší dopyt.
Cena sójových bôbov sa pohybuje do strany v pásme 12,90 a 14,10 dolárov za bušel. Pre boby je augustové počasie dôležitejšie ako pre kukuricu. Boby sa totiž sejú neskôr. Ak bude horúce počasie pokračovať, otvára sa priestor pre rast ceny. V najbližších dňoch by sa teploty mali vrátiť k normálu a cena by sa tak nemala dostať zo súčasného pásma. Dôležitou správou bude report US ministerstva poľnohospodárstva 11. augusta.
Základné kovy trápi nižší dopyt
Spolu ostatnými základnými kovmi sa cena medi prepadla na 5-týždenné minimum a zažila najprudší prepad od mája. Index kovov na LME spadol o 5,5%. Cene medi nepomohli ani správy, že v najväčšej medenej bani na svete, v bani Escondida v Čile, baníci akceptovali navrhnuté podmienky a po dvojtýždňovom štrajku sa vrátili do práce.
Cukor: špekulatívne pozície odchádza z trhu
Cukor utrpel minulý týždeň výrazné straty. Na severnej pologuli sa očakáva zvýšená produkcia a z Brazílie nedorazili žiadne správy, ktoré by cenu podporili. Práve znížená brazílska produkcia stála za júnovými maximami 31,68 centov za libru. Od mája prudko vzrástol počet dlhých špekulatívnych pozícií a teraz dochádza k ich uzatváraniu.
|
Ole Sloth Hansen |