FOREX: Šachová partia pokračuje

Včerajšie ranné informácie o problémoch US finančných gigantov (Citigroup, Bank of America, Wells Fargo), ktoré budú nútené podľa výsledkov stres testovania navršovať svoj kapitál, za pomoci nárastu rizikovej averzie tlačili pár pod level 1,30 EURUSD (minimá 1,2970/60).

Obrat nastal po prvých dátach z US ekonomiky, ktoré prinieslo výrazné schladenie rizikovej averzie. Index cien domov Case/Shiller si síce udržiava negatívne vyhliadky vo svojich dvoch zložkách (10 a 20 metropolách), ale po prvýkrát za posledných 16 mesiacov neprehĺbil svoj pokles k novým historickým minimám. Určite to neznamená obrat vo vývoji cien nehnuteľností, čo naznačujú výhľady ratingovej agentúry Fitch (predpokladá pokles cien domov o ďalších -12,5%) a prognózy FEDu, včerajšie dáta ale naznačujú možnosť hľadania dna (čo je pozitívny výhľad pre stabilizácie hypotekárneho a úverového trhu).

Ešte výraznejšiu podporu pridali US spotrebiteľské dáta (spotrebiteľská dôvera), ktorá si pripísala najvýraznejší prírastok od hurikánu Katrína (október 2005). Spotrebiteľská dôvera je kľúčový sentiment pre vytvorenie inflačného výhľadu FEDu (podporuje boj proti deflačným očakávaniam). Paradoxne tak dáta US ekonomiky podporili  spoločnú európsku menu, ktorá pod tlakom poklesu rizikovej averzie (americké akciové tituly vymazali výrazné straty) atakovala ranné maximá na úrovni 1,3210/20 EURUSD (technická bariéra 100-dňového kĺzavého priemeru). Naďalej platí pravidlo, že negatívne dáta a vývoj akciových trhov podporuje „zelený“ tím (USD), pozitívnejšie dáta (z oboch strán Atlantiku) podporujú odliv investícií z USD aktív.

Ak májové zasadnutie ECB (7. mája) nazývame kľúčové pre budúci vývoj a výhľad EURa, tak dnešný deň môžeme nazvať kľúčový pre zelenú bankovku. US ekonomika dnes prináša prvotné odhady ekonomického rastu za 1Q (predpoklady -4,7% Y/Y, posledný -6,3% Y/Y), ktoré môžu naznačiť, či to najhoršie má už ekonomika za sebou počas 4Q 2008. Pozitívnejšie dáta (naznačovalo to oživenie maloobchodných tržieb) by mohli potvrdzovať predpoklady, že US ekonomika by mohla byť prvou, ktorá sa dostane z pazúrov ekonomickej recesie.

Omnoho dôležitejšie však bude aprílové zasadnutie FOMC, ktoré už nemá možnosť riadiť menovú politiku zmenou úrokovej sadzby (od decembra je na nezmenenej úrovni 0,00-0,25%, kde by mala ostať až do roku 2010). Kroky FOMC sa tak zameriavajú na neštandardné nástroje menovej politiky (kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky cez nákup štátnych a korporátnych dlhopisov). Prípadné navŕšenie objemu pre uvoľňovanie menovej politiky ( na marcovom zasadnutí FOMC bol schválený objem 300 mld. USD) bude pre USD „krutým“ úderom, ktorý by mohol rozhodnúť boj o métu 1,30 EURUSD.

EURUSD je aktuálne pri silných technických bariérach, level 1,3210/20 predstavuje  100-dňový kĺzavý priemer, level 1,3240/50 je silný 38,2%-ný fibonacci marcového nárastu. Prielom týchto bariér už počas dňa, za pomoci negatívnejšieho HDP z USA a rizika ďalšieho navŕšenia kvantitatívneho uvoľňovania FEDu, bude otvárať potenciál k testovaniu silnej strednodobej klesajúcej trendovej línie 1,3310/20 EURUSD.

Prípadná hrozba FOMC by však mohla prelomiť túto poslednú baštu „zeleného tábora) a poslať pár k úrovni 1,36 EURUSD (dlhodobá klesajúca trendová línia od júlových maxím), jej prielom bude znamenať doslovnú „kapituláciu“ zeleného tábora. Dnes sa hrá o zelený výhľad, ak ho podržia dáta z USA a FED napriek deflačnému výhľadu si ponechá čas na ďalšie kroky (podobne ako BoE, King a Bernanke boli spolupracovníci) tak je tu šanca na testovanie supportných bariér 1,31/1,3080 EURUSD. Udržanie úrovne 1,3310/20 (strednodobá klesajúca línia),  1,3540 (200-dňový kĺzavý priemer) a 1,36 (dlhodobá klesajúca línia), je považované za základ prípadného ponorenia pod level 1,30 EURUSD.

Eurozóna dnes bude hrať svojim i dátami iba „vedľajšiu“ úlohu (ekonomická, spotrebiteľská a podnikateľská dôvera), ich prípadný pokles by však pomáhal udržať úrovne 1,3200/40 EURUSD, ak sme už spomínali prielom tohto pásma už počas doobedňajších dáta bude zdvihnutým prstom pre zelenú bankovku.

Valér Demjan, CI KOMODITY