Obavy pramenili z možného krachu US automobilového sektora (hrozna ochrany pred veriteľmi „kapitola 11“ prijatá Chryslerom) a výsledkov stres testovania US bánk. Víkendová realita však priniesla neočakávané zvraty, Chrysler sa podľa prvotných správ dohodol so svojou odborárskou úniou o znížení nákladov, čo naznačuje stihnutie predloženia reštrukturalizačného plánu US prezidentovi do 30. apríla.
General Motors by mal dostať od vlády ďalšiu finančnú injekciu v objeme 2 mld. USD, čo mu dáva šancu vydržať do 1. júna (posledný termín na predloženie záchranného plánu). Naznačenie výsledkov stres-testovania US bankového sektora naznačuje „relatívne“ dostatočnú kapitálovú silu bankového sektora (i keď niektoré banky budú musieť navršovať svoj kapitál).
Práve tieto prekvapujúce oznamy spoza Atlantiku stáli za zmiernením výpredajného tlaku na zelenej bankovke a očakávaný víkendový hurikán naprieč USA sa zmenil na príjemný jarný vánok (negatívne predpovede sa tak nenaplnili).
Medzi kľúčové udalosti piatkovej seansy však môžeme zaradiť:
- Najvýraznejší prepad ekonomického rastu UK ekonomiky za posledných 30 rokov (-1,9% Q/Q, -4,1% Y/Y). UK ekonomika po prvýkrát od druhej svetovej vojny prepadla dva kvartály po sebe o viac ako -1% Q/Q. Tieto negatívne dáta nedokázali tlmiť ani mierne pozitívnejšie dáta marcových maloobchodných tržieb, čo viedlo k piatkovým minimám na úrovni 1,4580/70 GBPUSD.
- Nemecká podnikateľská dôvera meraná manažérskym prieskumom IFO sa odrazila od svojich 26-ročných miním, čo je podľa prieskumov výsledkom znižovania sadzieb ECB a fiškálnych stimulov nemeckej vlády. Manažérske očakávania smerujú k zmierneniu recesie koncom roka 2009. Podľa predstaviteľov IFO inštitútu piatkové dáta poukazujú na to, že to najhoršie z recesie by mohlo byť už za nemeckými firmami, i keď sa nedá hovoriť o prípadnom odraze (resp. stabilizácii nemeckej ekonomiky). Prekvapujúce výsledky priniesol IFO prieskum ohľadom výhľadu ECB, manažéri predpokladajú zníženie sadzieb pod level 1% a predpoklad prijatia kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky ECB. O možnosti znižovania úrokovej sadzby ECB pod 1% (neprípustné pre nemeckú stranu v ECB) sa cez víkend vyjadroval člen ECB za holandskú stranu („možnosť zníženia sadzby pod 1% bude témou májového zasadnutia“). Pokračujúci príval pozitívnejších údajov z Eurozóny (ZEW, PMI) tak podporil piatkový dopyt po spoločnej európskej mene, čo spolu s prvotnými obavami o US automobilový sektor (bankrot Chrysleru) a výsledkov stres testovania US bankového sektora viedlo k maximám 1,3000/10 EURUSD.
- US ekonomika počas piatkovej seansy priniesla tiež pozitívnejšie dáta v podobe objednávok tovarov dlhodobej spotreby a predaja nových domov (skončili síce záporné, ale iba kvôli predchádzajúcej pozitívnejšej revízií). Tieto dáta však v tieni kľúčových očakávaní z US ekonomiky nemali výraznejší dopad na vývoj EURUSD.
- Zasadnutie najvyspelejších krajín G-7 na americkej pôde prinieslo pozitívny výhľad pre globálnu ekonomiku, čo by mohlo pomôcť k zlepšovaniu stavu naštrbenej dôvery investorov. Lídri G-7 svorne potvrdili signály zlepšenia ekonomík, čo by mohlo viesť k stabilizácii globálnej ekonomiky koncom roka 2009.
Víkendové straty EURa
Zelenej bankovke tak výrazne pomohol pokles rizikovej averzie (doteraz pôsobil naopak v jej neprospech) a po piatkovom oznámení „šalamúnskych“ výsledkov stres testovania a víkendových krokoch US automobiliek sa dokázala dnes ráno vrátiť k úrovni 1,3120/00 EURUSD.
Intradenne si tak v prípade prielomu predchádzajúcej silnej bariéry na úrovni 1,3100/1,3080 EURUSD otvára opätovný výhľad na magickú 1,30. Prázdny fundamentálny kalendár však môže pomôcť mierne konsolidovať víkendové straty EURa (limitované technickou úrovňou 100-dňového kĺzavého priemeru 1,3210/20 EURUSD).
Za kľúčové považujeme zotrvanie páru v silnom strednodobom klesajúcom kanáli (tvoreného od marcových miním), ktorý má rezistenciu na úrovni 1,3320/40 EURUSD a support na 1,2820/00 EURUSD (prielom týchto úrovni by mohol naznačiť ďalší silný strednodobý trend).
GBPUSD opätovne zastavil svoje výstupy napriek negatívnym piatkovým dátam HDP na rastovej trendovej línií (od marcových miním) na úrovni 1,4760/80 GBP/USD. Intradenný výhľad pri udržaní úrovni 1,4520/00 GBPUSD môže priniesť miernu korekciu k úrovni 1,4640/60 GBPUSD (prielom 1,45 bude vnímaný veľmi negatívne s potenciálom poklesu k minimám na 1,44/1,4380 GBPUSD).
Napriek dnešnému fundamentálnemu vákuu, tento týždeň prináša niekoľko fundamentálnych „bonbónikov“. Zajtrajšom prenáša kľúčový index cien domov z US ekonomiky (Case/Shiller), streda kľúčové dáta týždňa v podobe prvotných odhadov ekonomického rastu z US ekonomiky za 1Q (predpoklad -4,7% Y/Y, posledný -6,3% Y/Y), štvrtok nemecké a európske dáta pracovného trhu a piatok ukončia dáta o stave US ekonomiky (ISM sektora výroby).
Valér Demjan, CI KOMODITY