O náš štátny dlh sa totiž dlhodobo zaujímajú hlavne domáce subjekty. Viac ako 60 percent z jeho celkovej výšky dnes vlastnia rezidenti, teda subjekty, ktoré sú na Slovensku doma. To nám dáva väčšiu mieru istoty, že s dlhom sa nebude divoko špekulovať.
Všetci sa poznáme
Presná štruktúra slovenského dlhu síce nie je podľa Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity verejne prístupná informácia, ale vo všeobecnosti sa dá povedať, že ide väčšinou o veľké slovenské banky a finančné inštitúcie. „Je dôležité povedať, že nejde iba o banky, ale aj o poisťovne alebo dôchodkové fondy, ktoré sa takto zaisťujú, alebo investujú peniaze svojich klientov,“ hovorí hlavný analytik Volksbank Slovensko Vladimír Vaňo.
Výhodu to má predovšetkým v tom, že domáce subjekty nie sú také náchylné na unáhlené konanie ako zahraniční investori. Jednoducho lepšie poznajú prostredie, kde podnikajú, a tak aj silácke reči politikov pred voľbami budú vedieť lepšie vyhodnotiť ako investiční bankári niekde v Londýne. „V prípade problémov sú to zahraniční investori, ktorí zvyčajne ,utekajú’ ako prví, kým domáce subjekty zvyčajne ostávajú. Súvisí to s tým, že domáce subjekty sú so štátom tak či tak previazané, preto im viac záleží na tom, aby fungoval normálne,“ hovorí analytik Slovenskej sporiteľne Michal Mušák.
Výhody z eurozóny?
Analytici sa nevedia dohodnúť, či je v dnešných časoch dobre, alebo zle, že Slovensko si na trhoch požičiava ako člen eurozóny. „EÚ áno, ale v eurozóne nie. Ukazuje to vývoj na trhoch s CDS kontraktmi slúžiacimi na poistenie voči platobnej neschopnosti. Slovenské CDS od začiatku roka vzrástli 3,5-násobne, kým v prípade českých to bolo dvojnásobne. Začiatkom roka boli na tom obe krajiny zhruba rovnako,“ upozorňuje analytik spoločnosti X-Trade Broker Kamil Boroš. Otázne však je, aká by bola naša východisková pozícia pred krízou, ak by sme nevstúpili do eurozóny. „Ak by sme neboli v EÚ a v eurozóne, historicky by naša riziková prirážka dosahovala rádovo vyššie hodnoty ako dnes,“ tvrdí riaditeľ Inštitútu hospodárskej politiky František Palko.