V našom výhľade na posledný štvrťrok minulého roka sme čakali, že americký dolár sa bude naďalej posilňovať, pretože globálne trhy budú čeliť neistote. Príčinu sme videli aj v návrate korporátnych ziskov do krajiny, teda v obnove programu, ktorý dolár podporil už v roku 2005. Náš výhľad bol správny aj chybný zároveň. Neistota pretrváva a trhy výrazne kolíšu. Celkový nárast neistoty ohľadne globálneho rastu negatívne poznamenal kapitálové trhy a dopyt po dolári nezmenil. Ten pokoril 11-mesačné maximum pred koncom roka. Na druhej strane sa neobjavili známky toho, že by sa do krajiny vracali korporátne zisky.
Americká ekonomika má za sebou divoký štvrtý štvrťrok aj vďaka tomu, že v Európe a v Číne rástli obavy z ďalšieho vývoja. Táto relatívna sila by mala pretrvávať aj naďalej, pričom americká ekonomika sa ukazuje pomerne odolná. Z prípadnej repatriácie ziskov by mohla ťažiť politická reprezentácia, a tak ako sa blížia voľby, mohli by sme sa dočkať schválenia ešte v roku 2012. Medzitým vo svetovej ekonomike naďalej pokračuje oddlžovanie a ostatné centrálne banky spustili ďalší cyklus kvantitatívneho uvoľňovania, čo znamená podporu americkému doláru.
John Hardy, FX stratég Saxo Bank