Vyššie odvody z dividend, ako aj zvýšenie maximálneho vymeriavacieho základu pre ich platenie znamená ranu pre nie príliš rozvinutý akciový trh na Slovensku.
Od budúceho roka budú akcionári platiť z dividend miesto 10 percent na zdravotnom poistení 14-percentné odvody. Zvýšia sa im aj maximálne vymeriavacie základy. Aké dosahy bude mať toto opatrenie?
Akciový kapitál sa tým zdraží. Vyššie zdanenie má negatívny dosah na cenu akcií. Investori budú totiž požadovať rovnaký čistý dividendový výnos.
Existujú však možnosti, ako by napriek vyšším odvodom dostali v čistom rovnaké peniaze?
Sú tu dve možnosti. Buď úmerne klesne cena akcie, alebo bude musieť spoločnosť vyplatiť vyššiu dividendu. Keď však bude chcieť vydať nové akcie s tým, že plánuje investovať, potom ich pri nižšej cene bude musieť vydať viac. Alebo vyplatí vyššie dividendy, čo má však zas dosah na cash flow spoločnosti. Tak či onak, predraží sa tým akciový kapitál. To opäť nie je dobrou správou pre nie príliš rozvinutý akciový trh na Slovensku.
Časť daňových poradcov potvrdila, že firmy začínajú vo veľkom vyplácať dividendy za minulý rok v oveľa väčších množstvách než v minulosti. Situácia sa podobá na záver roka 2010, keď boli dividendy zavedené. Aké dosahy môže mať výrazné vyberanie časti zisku?
Áno, to sa stáva. To všetko je spojené práve s predražením akciového kapitálu. Spoločnostiam tak odpadá jedna z možností financovania investícií.
Dá sa však očakávať, že by nastal naozaj masívny výber dividend?
Spoločnosti si môžu vyplatiť v rýchlosti nejakú extra dividendu. Ale vďaka tomu, že sme už takmer na konci roka, nedá sa počítať so scenárom, že by to väčšina z nich stihla.