Investori vo Varšave platili viac ako mali. Akcie slovenského holdingu Tatry mountain resorts (TMR) prešli technickou korekciou po znížení imania, avšak na burze sa ich cena upravovala niekoľko dní. Na rozdiel od Bratislavskej a Pražskej burzy, kde to akcionári stihli za jeden deň. „Dôvodom je pravdepodobne to, že nie všetci investori si informáciu o znížení základného imania hneď všimli. Trvalo až päť dní, kým sa cena upravila na reálnych 92 zlotých, čo bola stále menšia zmena ako očakávaných 26 eur, takisto aj na ostatných burzách,“ vysvetľuje hovorkyňa TMR Zuzana Fabianová.
Staré pokyny
TMR prednedávnom ohlásilo zníženie základného imania z viac ako 221 miliónov eur na necelých 47 miliónov a menovitá hodnota akcie klesla o 26 eur. Spoločnosť k tomuto kroku pristúpila na žiadosť samotných akcionárov i v snahe ušetriť na daniach. Financovanie cez úvery, resp. dlhopisy, je dnes lacnejšia cesta, ako sa dostať ku kapitálu. „Podiel dlhu na celkových aktívach tak vzrástol zo 6,5 percenta až k 70 percentám. Z rastovej firmy sa stala firma pomerne zadlžená s obmedzenou možnosťou investícií a rastu,“ konštatuje analytik spoločnosti Patria Tomáš Kálal. Podľa jeho slov za pomalšou úpravou ceny akcií vo Varšave mohli byť nezrušené dlhodobé pokyny. „Je totiž možné, že na trhu zostali pokyny s nákupnou cenou vyššou, než aká vznikla po znížení kapitálu. Tieto objednávky potom brzdili prepad akcií TMR,“ pokračuje Tomáš Kálal.
Lákali benefity
Zvýšený záujem o akcie spoločnosti však prejavili investori pred koncom októbra, keď mali akcionári právo na určité benefity. „Posledný deň obchodovania s nárokom na tieto benefity bol 28. október. Vo Varšave v tento deň stúpla cena o 12 zlotých, lebo ľudia chceli ešte získať akcie s týmto nárokom. Po tomto dni logicky cena klesla,“ tvrdí Zuzana Fabiánová s tým, že tento trend pozorujú každý rok v rovnakom čase.