Milióny eur rýchlo a bez rečí. Slovenské firmy čoraz častejšie objavujú čaro financovania cez vydávanie dlhopisov. Tie sú síce v priemere drahšie ako úvery z bánk, ale o to dostupnejšie. Najnovšie sa pre túto formu financovania rozhodla aj developerská skupina HB Reavis miliardárov Ivana Chrenka a Viliama Pančíka. Tá chce v Poľsku vydať dlhopisy v hodnote zhruba 200 miliónov zlotých (takmer 48 miliónov eur). „Nekomentujeme tieto informácie. Urobíme tak, až keď budeme mať niečo nové,“ hovorí pre HN finančný riaditeľ HB Reavis Jiří Hrbáček.
Testovanie trhu
Podľa informácií českého portálu E15. cz by však spoločnosť mohla vydať prvú emisiu už koncom mesiaca na kapitálovom trhu vo Varšave. A v prípade, že budú dlhopisy úspešné, budúci rok by mohli nakupovať aj investori v Prahe. HB Reavis má pritom o poľský realitný trh veľký záujem. Len pred pár dňami odštartovala výstavbu kancelárskeho projektu Postepu 14, ktorý má dokončiť v prvom polroku 2015. Ide už o tretí projekt v krajine, predchádzali mu Konstruktorska Business Center a Gdański Business Center. Rozpracované má i ďalšie projekty vrátane rekonštrukcie železničnej stanice. Firma oznámila aj otvorenie pobočiek v Londýne a Istanbule.
Oplatí sa to
Analytici sa zhodujú na tom, že najväčším lákadlom pre firmy, ktoré sa rozhodnú vydávať dlhopisov, je ich rýchlosť. „Ide o relatívne rýchly spôsob, ako môže firma získať peniaze na svoj rozvoj alebo akékoľvek iné aktivity. Nemusí ani emitovať nové akcie, čo by zriedilo ich hodnotu pre akcionárov,“ vysvetľuje analytik finančných trhov Next Finance Jiří Cihlář. A výhodou oproti bankových úverom sú voľnejšie podmienky. „Aj keď napríklad zisk klesne pod určitú hodnotu, tak dlhopisy nebudú splatné, zatiaľ čo banky by chceli svoj úver okamžite splatiť. Navyše väčšinou nie sú dlhopisy ručené majetkom spoločnosti či zmenkou akcionárov alebo vedenia spoločnosti,“ konštatuje partner Redbaenk Michan Mišun. Ten zároveň poukazuje aj na to, že cash flow je v prípade dlhopisov ľahší. „Bankový úver sa spláca väčšinou rovnakými splátkami, ktoré zahŕňajú úrok a časť istiny. Dlhopisy väčšinou splácajú len úroky, takže odlev peňazí z firmy je nižší. Na záver je však, samozrejme, potrebné splatiť istinu jednorazovo, čo môže byť mnohokrát problém,“ dodáva Michal Mišun.