Spoločnosť Tatry montain resorts zažehnala hroziaci problém z právnych nedorozumení. V auguste totiž najskôr znížila hodnotu jednej akcie z 33 na sedem eur, avšak v druhom kroku akcionári odmietli vydať dlhopisy v celej sume 180 miliónov eur. Tie však firma nutne potrebuje práve na vyplatenie majiteľov akcií so zníženou hodnotou.
Ešte jedna bitka
„Nápravu“ a úľavu včera zmenou stanov, ktoré už dovoľujú vydať zvyšné dlhopisy v hodnote 70 miliónov eur, schválilo valné zhromaždenie. Hoci firma túto prvú bitku vyhráva, čaká ju ešte náročnejšia úloha. Požičať si jednorazovo 180 miliónov eur nemusí byť ľahké ani pre firmu s 25-miliónovými polročnými tržbami a päťtisíckou zamestnancov. Desatinový akcionár firmy a finančník Igor Rattaj však hovorí, že na trh nejdú naslepo. „Umiestnenie dlhopisov z väčšej časti preberá J&T Banka, samozrejme, dohodnutí sme už i s inými bankami. Prípadný zvyšok, ktorý by sa neumiestnil, tu drží garanciu J&T,“ povedal. Dodal, že vzťah s TMR je taký blízky, že aj v prípade nového veľkého projektu by J&T mohla pomôcť s financovaním, ak by firma nezískala štandardné zdroje.
Rattaj priznáva, že ho prekvapila reakcia malých a stredných akcionárov na augustové zníženie hodnoty akcie. „Čakali sme viac otázok, na ktoré sme boli pripravení odpovedať,“ povedal. Tvrdí, že daňový štít nebol hlavným motívom zníženia imania „Veľké základné imanie perfektne fungovalo, keď sme robili veľké investície. Teraz taký projekt na stole nemáme, žiaľ, snaha o poľské PKL lanovky nevyšla, teraz nemáme čo financovať,“ povedal. A tak podľa neho je výhodou pre akcionárov vydať radšej dlhopisy. „Aj pre firmu samotnú, ak ju akcionári a financujúca banka podržia,“ dodal.
Výnos až desať percent
Pavla Rattaja, tentoraz malého investora z Mengusoviec, včera na valnom zhromaždení znepokojovala otázka, že či si malí akcionári budú môcť za peniaze získané zo zníženia akcií kúpiť prednostne dlhopisy. V samotnom znížení hodnoty akcií problém nevidí. Finančný riaditeľ TMR Jozef Hodek odpovedá, že dlhopisy sa ujdú každému. „Vzhľadom na relatívne veľký objem nejaká prednostná schéma nebude potrebná,“ dodal. Prezradil, že TMR chystá vydať dva druhy dlhopisov. Takzvané podriadené ponúknu výnos až desať percent. „Avšak nebudú založené majetkom TMR. Budú určené skôr pre väčších investorov,“ vysvetlil. Pri nadriadených dlhopisoch so založením sľubuje výnos šesť percent. „Pomer jedných a druhých sme ešte nestanovili. Záujem o nadriadené, prioritné dlhopisy očakávame na retailovom trhu,“ dodal.
Veľký projekt ešte bude, len teraz ho niet
Igor Rattaj, člen Dozornej rady TMR, pre HN:
Koľko teraz vlastníte akcií v TMR?
Cez firmu Capital Industrial deväť percent a ako osoba tritisíc kusov.
Plánujete si udržať takúto úroveň?
Skôr rozmýšľam o zvýšení podielu, projektu verím. Hoci nemá závratné výnosy, ako napríklad energetika, je jedným z mála, ktorý rastie stabilne.
Prečo však potom nie je o akcie TMR záujem tých, čo sporia na dôchodok?
Podľa mňa sa práve na tento účel hodia. Lebo síce nelámu rekordy, ale rastú každoročne a pravidelne. Príčinou môže byť vôľa ľudí investovať vzhľadom na zvyklosti a historický kontext.
Teraz po znížení základného imania a kapitálu TMR, bude ešte nejaká veľká investícia?
Ako nám nevyšli poľské lanovky PKL, teraz nepotrebujeme pokrývať veľké akvizície, ale projekt podobnej veľkosti sa ešte objaví.
Na akých svetových stranách ho hľadáte?
Česko a Poľsko je ideálne, nič viac.