Zlato sa pýši rekordmi. Tie zďaleka nekončia

Zlato je stále vnímané ako bezpečná investícia v prostredí neistoty spojenej s pokračujúcimi nepokojmi na Blízkom východe, rastúcimi obavami z inflácie, postupujúcou dlhovou krízou v Európe a slabého dolára.

Podľa investorov aj analytikov by sa cena zlata mohla v tomto roku dostať nad hranicu 1 500 dolárov za uncu, na ktorej stále potrvá nákupný apetít. Zlato dnes vystúpilo na nový rekord nad 1467 dolárov.

Hoci cena zlata nerástla za posledné tri mesiace nijako výrazne, v druhom štvrťroku rast zrýchli, domnieva sa obchodník ETX Capital Manoj Ladwa. Patrí medzi investorov, ktorí očakávajú, že cena trójskej unce zlata tento rok prelomí 1 500 dolárov. "Pre rok 2011 predpokladáme priemernú cenu 1 500 pri maxime 1 600 dolárov za uncu," uvádza analytička cenných kovov Anne-Laure Tremblay za BNP Paribas.

Podporu zlatu, podobne ako ďalším komoditám, podľa nej dodávajú predovšetkým nízke úrokové sadzby v kombinácii s vyššími inflačnými očakávaniami - očakávané reálne výnosové sadzby sú tak negatívne. Inflačné tlaky, zjavné najmä v čínskej ekonomike, posilňujú dopyt po istých investíciách, ako sú zlaté tehly aj šperky. 

Cena zlata pokračuje v lámaní rekordov. Dnes ráno sa cena na spotovom trhu dostala až na 1467 USD za uncu. Zlatu pritom značne napomáha klesajúci dolár. Cena dolára "je rozhodne jednou z faktorov (zdražovania zlata)," podotkol analytik Commerzbank Eugen Weinberg.

Vývoj spotovej ceny zlata od januára 2010

Guvernér americkej centrálnej banky Fed Ben Bernanke povedal, že infláciu treba dôkladne sledovať. V prípade jej výraznejšieho rastu sú tak na mieste špekulácie o možnom raste sadzieb v skoršom termíne. Tie však podľa väčšiny komentátorov nie sú zatiaľ aktuálne.

"Ak by došlo k rozšíreniu programu kvantitatívneho uvoľňovania v Spojených štátoch, dodatočné peniaze budú prirodzene plynúť do zlata. Kým inflácia porastie, zlato bude investorov lákať,"  tvrdí Ladwa s tým, že zvýšenie sadzieb v USA alebo Británii by napriek rastúcej cenovej hladine nemalo byť záležitosťou druhého štvrťroka. 

"Silnejší tlak na zlacňovanie zlata príde s rastom sadzieb Fedu, ktoré očakávame až v prvej polovici budúceho roka," tvrdí analytička BNP Tremblay.

Výkonný riaditeľ obchodníka s fyzickým zlatom Hinde Capital Ben Davies je ohľadom zlata značne optimistický a nechal sa počuť, že jeho cena by sa mohla ku koncu roka vyšplhať až na 1 840 dolárov za trójsku uncu, čo by znamenalo takmer 30% nárast voči aktuálnym hodnotám. Len 0,7 percenta globálnej hodnoty aktív je podľa neho investovaná do zlata, cenné kovy si tak zachovávajú vysoký potenciál.

Vlády vidia rast ceny zlata nerady, pretože je spojený so znehodnocovaním ich mien, investori by však mali začať vnímať zlato ako "reálne aktívum", ktoré má pozitívne vlastnosti ako komodity, tak peňazí, hovorí Davies.

Obľuba zlata je okrem iného patrná v rastúcej popularite burzových obchodovateľných fondov (ETF). Najväčší svetový ETF investujúci do zlata, SPDR Gold EFT, v minulom roku posilnil o 29 percent. Investíciu do zlata cez ETF však Davies nepovažuje za efektívnu, uprednostňuje fyzické zlato, ktoré by "ideálne" malo tvoriť tretinu portfólia investora, aspoň však desatinu.