Cez opcie špekulujte na nízku aj vysokú volatilitu

V predošlom dieli opčného edukačného seriálu sme si predstavili binárne opcie Above a Below, prostredníctvom ktorých špekulujeme na to, či sa v budúcnosti cena podkladového aktíva bude pohybovať nad, alebo pod určitou úrovňou.

Prostredníctvom binárnych opcií je však možné špekulovať aj na nízku, či vysokú volatilitu, teda pohyb ceny podkladového aktíva v určitom pásme, alebo mimo neho. Práve na takéto trhové situácie je možné špekulovať prostredníctvom akcií Inside a Outside.

Na úvod si zopakujeme princíp binárnych opcií, ktorý je veľmi jednoduchý. Kupujúci aj predávajúci opcie poznajú presne výšku maximálneho zisku a straty z opčnej transakcie už pri samotnom otvorení pozície. Najvyšší možný zisk pre nakupujúceho opcie je rovný hodnote rozdielu medzi zvolenou nominálnou hodnotou a zaplatenou opčnou prémiou. Najvyššia možná strata pre kupujúceho je rovná výške zaplatenej prémie, ktorá zároveň predstavuje najvyšší možný zisk pre predávajúceho opcie.

Kľúčovou vlastnosťou binárnych opcií je fakt, že výnos, na rozdiel od klasických vanilla opcií, nezávisí od rozdielu medzi realizačnou cenou opcie a aktuálnou cenou podkladového aktíva. Binárne opcie majú teda 0-1 profil zisku a straty z danej pozície.

V prípade očakávania, že sa trh bude pohybovať v určitom vymedzenom cenovom pásme, teda neočakávame výraznejší pohyb ceny podkladového aktíva, máme možnosť zvoliť si z nasledujúcich dvoch stratégií binárnych opcií:

Nákup opcie Inside (LONG INSIDE)

So stratégiou Long Inside (rovnako ako Short Outside – viď nižšie) predpokladáme zotrvanie ceny v rámci vymedzeného cenového pásma (vrátane stanovených hraničných úrovní realizačných cien – Trigger 1 a Trigger 2).
Za otvorenie tejto opčnej pozície musíme ako nakupujúci opcie najskôr vynaložiť určitú opčnú prémiu. Platí, že čím širšie je zvolené cenové pásmo Inside opcie (a teda i pravdepodobnosť úspechu celej transakcie), tým vyššia je prémia, ktorú musíme za túto opciu ako kupujúci zaplatiť a naopak.

Pokiaľ je pri expirácii cena podkladového aktíva mimo vymedzeného cenového pásma nakúpenej opcie Inside, strácame zaplatenú prémiu. Pokiaľ je cena podkladu naopak vo vnútri stanoveného pásma, dosiahneme ako kupujúci opcie zisk, ktorý je rovný rozdielu medzi zvoleným nominálom a zaplatenou opčnou prémiou.

Diagram zisku a straty pri expirácii opcie pre stratégiu Long Inside (rovnako ako Short Outside) vyzerá nasledovne:

Ukážka obchodu:
Povedzme, že predpokladáme stagnáciu ceny akciového indexu S&P 500, ktorého aktuálna cena je 1160, medzi úrovňami 1130 až 1190 po dobu nasledujúcich 20 dní. Otvoríme teda stratégii Long Inside a ako realizačné ceny zvolíme práve úrovne 1130 a 1190, expiráciu 20 dní a nominál vo výške 160 EUR.
Po zadaní všetkých potrebných parametrov je cena opcie stanovená na 69 EUR. Túto čiastku teda vynaložíme pri otvorení stratégie.

Scenár č. 1
Cena S&P 500 vo zvolenom expiračnom dátume (o 16:00 SEČ) bude skutočne vo vnútri pásma ohraničeného úrovňami 1130 - 1190 (prípadne presne na nich). V takom prípade bude náš zostatok navýšený o čiastku hodnoty nominálu, t.j. 160 EUR. Za otvorenie celej stratégie bol ale vynaložený náklad vo výške 69 EUR, čiže čistý zisk z celej transakcie bude činiť rozdiel týchto čiastok, t.j. 91 EUR.

Scenár č. 2
Predpoklad stagnácie ceny medzi 1130 - 1190 sa nepotvrdí. V takej situácii bude výsledná hodnota opčného kontraktu nulová, t.j. strácame celú opčnú prémiu, vynaloženú už pri otvorení celej transakcie, teda –69 EUR.

Predaj opcie Outside (SHORT OUTSIDE)

Stratégiu môžeme použiť v úplne rovnakej situácii ako stratégiu Long Inside. Rozdiel oboch stratégií tkvie predovšetkým v metodike vysporiadania zisku či straty z danej transakcie. Zatiaľ čo pri Long Inside najskôr vynakladáme opčnú prémiu, pri stratégii Short Outside je táto prémia v okamihu otvorenia celej transakcie pripísaná do zostatku na náš účet. Platí, že čím širšie je zvolené cenové pásmo (a teda i pravdepodobnosť úspechu celej transakcie), tým nižšia je i prémia, ktorú za predaj tejto opcie pri otvorení získame a naopak.

Pokiaľ sa naplní predpoklad budúceho vývoja trhu, t.j. trhová cena sa bude pri expirácii nachádzať vo vnútri stanoveného cenového pásma, znamená to pre nás ako predávajúceho Outside opcie zisk v plnej výške – máme teda „právo“ ponechať si prémiu obdržanú už pri dojednaní transakcie. Naopak v situácii, kedy sa trh nevyvíja podľa našich predpokladov a pri expirácii bude trhová cena mimo nami zvoleného cenového pásma, máme povinnosť vyplatiť protistrane – t.j. kupujúcemu Outside opcie - plnú hodnotu nominálu zvoleného už pri dojednaní celej transakcie.

Ukážka obchodu:
Použijeme rovnaké dáta ako v predchádzajúcom príklade, t.j. predpokladáme stagnáciu ceny akciového indexu S&P 500, ktorý sa aktuálne nachádza na úrovni 1160. Otvoríme teda stratégiu Short Outside a ako realizačné ceny zvolíme úrovne 1130 a 1190, expiráciu 20 dní a nominál vo výške 160 EUR.
Po zadaní všetkých potrebných parametrov je cena opcie stanovená na 91 EUR. Táto čiastka je už v okamihu dojednania transakcie pripísaná do zostatku nášho opčného účtu.

Scenár č. 1
Cena S&P 500 sa vo zvolenom expiračnom dátume (o 16:00 SEČ) bude skutočne nachádzať vo vnútri stanoveného cenového pásma 1130 - 1190. V takom prípade máme právo si ako predávajúci opcie ponechať celú hodnotu opčnej prémie, t.j. náš zisk z celej transakcie predstavuje 91 EUR.

Scenár č. 2
Predpoklad stagnácie ceny indexu S&P 500 v pásme 1130 – 1190 sa nenaplní. V takej situácii máme naopak povinnosť vyplatiť protistrane (t.j. kupujúcemu opcie) celú výšku nominálu, teda 160 EUR. Pri dojednaní transakcie sme na opčný účet obdržali opčnú prémiu vo výške 91 EUR, výsledná strata teda bude o túto prémiu znížená, t.j. 91 – 160 = čistá strata vo výške -69 EUR.

V prípade očakávania, že sa trh bude pohybovať mimo vymedzeného cenového pásma, teda očakávame prudký rast, či pokles ceny podkladového aktíva, o smere pohybu si však nie sme istí, máme možnosť zvoliť si z nasledujúcich dvoch stratégií binárnych opcií:

Nákup opcie Outside (LONG OUTSIDE)

So stratégiou Long Outside (rovnako ako Short Inside – viď nižšie) predpokladáme pohyb ceny podkladového aktíva mimo vymedzeného cenového pásma.
Za otvorenie tejto opčnej pozície musíme ako kupujúci opcie najskôr vynaložiť určitú opčnú prémiu. Platí, že čím užšie je zvolené cenové pásmo Outside opcie (a teda i pravdepodobnosť úspechu celej transakcie), tým vyššia je prémia, ktorú musíme za túto opciu ako kupujúci zaplatiť a naopak.

Pokiaľ sa pri expirácii cena podkladového aktíva nachádza vo vnútri vymedzeného cenového pásma nakúpenej opcie Outside, strácame zaplatenú prémiu. Pokiaľ je cena podkladu naopak mimo stanoveného pásma, dosiahneme ako kupujúci opcie zisk, ktorý je rovný rozdielu medzi zvoleným nominálom a zaplatenou opčnou prémiou.
Diagram zisku a straty pri expirácii opcie pre stratégiu Long Outside (rovnako ako Short Inside) vyzerá nasledujúco:

Ukážka obchodu:
Povedzme, že predpokladáme výrazný pohyb ceny zlata v budúcnosti, nie sme si však istí smerom ďalšieho pohybu. Aktuálna cena je 1350 USD/oz. Otvoríme teda stratégiu Long Outside a ako realizačné ceny zvolíme úrovne 1310 a 1390, expiráciu potom 30 dní a nominál vo výške 160 EUR.
Po zadaní všetkých potrebných parametrov je cena opcie stanovená na 101 EUR. Túto čiastku teda vynaložíme pri otvorení stratégie.

Scenár č. 1
Cena zlata vo zvolenom expiračnom dátume (o 16:00 SEČ) sa bude skutočne nachádzať mimo pásma 1310 - 1390 (prípadne presne na nich). V takom prípade bude náš zostatok navýšený o čiastku hodnoty nominálu, t.j. 160 EUR. Za otvorenie celej stratégie bol ale vynaložený náklad vo výške 101 EUR, čiže čistý zisk z celej transakcie bude predstavovať rozdiel týchto čiastok, t.j. 59 EUR.

Scenár č. 2
Predpoklad pohybu ceny mimo pásma 1310 - 1390 sa nepotvrdí. V takej situácii bude výsledná hodnota opčného kontraktu nulová, t.j. strácame celú opčnú prémiu, vynaloženú už pri otvorení celej transakcie, t.j. -101 EUR.

Predaj opcie Inside (SHORT INSIDE)

Stratégiu môžeme použiť v úplne rovnakej situácii ako stratégiu Long Outside. Rozdiel oboch stratégií tkvie predovšetkým v metodike vysporiadania zisku či straty z danej transakcie. Zatiaľ čo pri Long Outside najskôr vynakladáme opčnú prémiu, pri stratégii Short Inside je táto prémia v okamihu otvorenia celej transakcie pripísaná do zostatku na náš účet. Platí, že čím užšie je zvolené cenové pásmo (a teda i pravdepodobnosť úspechu celej transakcie), tým nižšia je i prémia, ktorú za predaj tejto opcie pri otvorení získame a naopak.

Pokiaľ sa naplní predpoklad budúceho vývoja trhu, t.j. trhová cena sa bude pri expirácii nachádzať mimo stanoveného cenového pásma, znamená to pre nás ako predávajúceho Inside opcie zisk v plnej výške – máme teda „právo“ ponechať si prémiu obdržanú už pri dojednaní transakcie. Naopak v situácii, kedy sa trh nevyvíja podľa našich predpokladov a pri expirácii bude trhová cena vo vnútri zvoleného cenového pásma, máme povinnosť vyplatiť protistrane – t.j. kupujúcemu Inside opcie - plnú hodnotu nominálu zvoleného už pri dojednaní celej transakcie.

Ukážka obchodu:
Použijeme rovnaké dáta ako v predchádzajúcom príklade, t.j. predpokladáme stagnáciu ceny zlata, ktoré sa aktuálne nachádza na úrovni 1350 USD/oz. Otvoríme teda stratégiu Short Inside a ako realizačné ceny zvolíme úrovne 1310 a 1390, expiráciu 30 dní a nominál vo výške 160 EUR.
Po zadaní všetkých potrebných parametrov je cena opcie stanovená na 59 EUR. Táto čiastka je už v okamihu dojednania transakcie pripísaná do zostatku nášho opčného účtu.

Scenár č. 1
Cena zlata vo zvolenom expiračnom dátume (o 16:00 SEČ) bude skutočne mimo zvoleného cenového pásma 1310 - 1390. V takom prípade máme právo si ako predávajúci opcie ponechať celú hodnotu opčnej prémie, t.j. náš zisk z celej transakcie predstavuje 59 EUR.

Scenár č. 2
Predpoklad výrazného pohybu ceny zlata mimo pásma 1310 – 1390 sa nenaplní. V takej situácii máme naopak povinnosť vyplatiť protistrane (t.j. nakupujúcemu opcie) celú výšku nominálu, t.j. 160 EUR. Pri dojednaní transakcie sme na opčný účet obdržali opčnú prémiu vo výške 59 EUR, výsledná strata teda bude o túto prémiu znížená, t.j. 59 – 160 = čistá strata vo výške -101 EUR.

Obchodovanie binárnych opcií s virtuálnymi prostriedkami bez akéhokoľvek rizika si môžete vyskúšať TU.