Po minulotýždňovom búrlivom obchodovaní prichádza týždeň, kedy sa môžu trhy mierne upokojiť a stabilizovať. Po poslednom zasadaní ECB dokázali dva dôležité svetové akciové indexy (americký S&P500 a nemecký DAX) už po niekoľkýkrát dosiahnuť nové maximum. Americký index S&P500, ktorý obsahuje akcie 500 najväčších spoločností kótovaných na burzách NYSE a NASDAQ, narástol za posledných 12 mesiacov o viac ako 26% a za tento čas dokázal prekonať až 61 krát svoje maximum – informuje o tom internetový portál barchart.com. Úspešný je aj nemecký index DAX, ktorý po prvýkrát v histórii uzavrel obchodovanie nad psychologickou hranicou 10 000 bodov.
Za oboma týmito významnými udalosťami stojí nedávne uvoľnenie monetárnej politiky zo strany ECB. Guvernér M. Draghi zverejnil vo štvrtok rozhodnutie o znížení úrokovej sadzby pre hlavné refinančné operácie z 0,25% na 0,15%, no diskusiu rozprúdila najmä negatívna úroková sadzba pre jednodňové sterilizačné operácie vo výške -0,10%, ktorá sa bude vzťahovať najmä na rezervy držané nad rámec povinných minimálnych rezerv a na ďalšie vklady komerčných bánk v Eurosystéme. Centrálna banka oznámila aj ďalšie dodatočné stimuly, napr. program LTRO (Long-term refinancing operations), ktorý slúži na podporu poskytovania bankových úverov nefinančnému sektoru eurozóny. Po tomto hektickom obchodovaní, kedy sa v priebehu jedného dňa pohyboval kurz EURUSD v rozpätí 1,3501 až 1,3670, nastáva mierne pokojnejší týždeň. Pondelok je vo Francúzsku a Nemecku sviatok, takže sa očakávajú nižšie zobchodované objemy. Z európskej dielne sa v priebehu týždňa dočkáme len mesačnej správy od ECB (štvrtok o 10:00) a výsledkov Industrial Production (štvrtok o 11:00). V dôsledku nižšieho počtu fundamentov očakávam stabilizovanie európskej meny na páre s dolárom v pásme 1,3590 až 1,3695 EURUSD.
Americká strana taktiež neprispeje k zvýšeniu volatility na najobchodovanejšom menovom páre, prvé dôležitejšie fundamenty zverejní až vo štvrtok o 14:30, kedy budú súčasne zverejnené výsledky Maloobchodných tržieb (Retail Sales m/m; oč. +0,5%) a Jadrových maloobchodných tržieb (Core Retail Sales m/m; oč. +0,4%), ktoré vyjadrujú zmenu v predaji v maloobchodnom sektore, s výnimkou predaja v automobilovom odvetví. V rovnakom čase sa zverejnia aj tradičné týždňové správy z pracovného trhu – Žiadosti o podporu v nezamestnanosti (Unemployment Claims). Dôležitá správa príde spoza Atlantiku aj posledný deň v týždni, kedy v poobedných hodinách bude publikovaný predbežný ukazovateľ Spotrebiteľskej nálady (Prelim UoM Consumer Sentiment). Ak sa naplnia očakávania analytikov (oč. 83 b.), tak v piatok by mal tento ukazovateľ nadobudnúť 20 mesačné maximá, čo by bolo veľmi pozitívnym signálom pre americkú ekonomiku.
Najviac dôležitých informácii príde tento týždeň z Japonska, prvý sled fundamentov bude zverejnených tesne po polnoci z nedele na pondelok. Japonské štatistické úrady zverejnia výšku Bežného účtu (Current Account), ktorý by po ôsmich mesiacoch mal konečne dosiahnuť prebytok. V rovnakom čase (pondelok 1:50) budú odhalené aj výsledky HDP, očakáva sa spomalenie medzikvartálneho rastu z 1,5% na 1,4%. Neskôr v priebehu dňa (o 7:00) sa verejnosť dozvie aj bližšie informácie ohľadom Spotrebiteľskej dôvery (Consumer Confidence), ktorá prudko klesá už päť mesiacov. Investori sa však najviac budú sústrediť na piatok, kedy Bank of Japan zverejní dokument ohľadom monetárnej politiky (Monetary Policy Statement) a v priebehu dňa je na pláne aj tlačová konferencia guvernéra H.Kurodu.
Z Británie a Číny nepríde veľké množstvo fundamentov, britské úrady tento týždeň zverejnia len Manufacturing a Industrial Production (utorok o 10:30) a v stredu v rovnakom čase aj čísla z pracovného trhu (Unemployment Rate) - miera nezamestnanosti by mala klesnúť o desatinu percenta na 6,7%. Z Číny utorok dorazia údaje o stave inflácie (Consumer Price Index) a objem úverov poskytnutých spotrebiteľom a spoločnostiam za predchádzajúci mesiac (New Loans). Piatkové Industrial Production môže mať výrazný vplyv na vývoj cien priemyselných komodít, analytici očakávajú 8,8%-né zvýšenie produkcie v porovnaní s minulým rokom.
Mnoho fundamentov ponúknu aj austrálske a novozélandské úrady. Vysoká volatilita bude prevládať v stredu o 23:00 na novozélandských pároch, kedy Reserve Bank of New Zealand zverejní kľúčové úrokové sadzby, komentár k monetárnej politike, ktorý bude sprevádzaný i tlačovou konferenciou. Na otázky ohľadom súčasnej situácie v austrálskej ekonomike bude v pondelok odpovedať guvernér RBA Glenn Stevens. Počas týždňa sa viac dozvieme o nálade a dôvere súkromného sektora i spotrebiteľov (utorok 3:30 NBA Business Confidence, streda 2:30 Westpac Consumer Sentiment) a miere nezamestnanosti (štvrtok 3:30).
Fundamentov bude teda dostatok, no nebudú to tie najvýznamnejšie udalosti, ktoré by vedeli vyvolať náhlu zmenu na trhoch. Preto predpokladám, že absencia významných fundamentov spôsobí pokračovanie súčasného trendu na väčšine aktív, alebo stabilizovanie ich vývoju – akcie by teda mali pokračovať vo svojom raste, uvoľnenejšia monetárna politika im pridáva vietor do plachiet a preto predpokladám, že tento týždeň by spomínané indexy mohli prepísať históriu a zaznamenať ďalší rekord.