Predstavte si, že si chcete požičať peniaze. Namiesto toho, aby ste museli platiť úroky, zaplatíte ešte menej, ako ste si požičali. Absurdné? Pre slovenskú vládu sa to stalo realitou.
Blížime sa k jadru
Vláda si dnes požičala 126 miliónov eur na dva roky takmer zadarmo. Priemerná ročná úroková sadzba bola totiž na úrovni 0,0154 percenta. Niektorí investori boli dokonca ochotní priplatiť si za to, že Slovensku požičali. Najnižšia úroková sadzba dosiahla zápornú hodnotu 0,0178 percenta ročne.
Ide o historicky najnižšie úroky, potvrdil pre Finweb Daniel Bytčánek, riaditeľ Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity, ktorá dlhopisy na trhu predávala.
Správa o takmer nulových výnosoch pri predaji dlhopisov štátom prichádza len pár dní potom, ako naše dlhopisy na sekundárnych trhoch (čiže investori medzi sebou) nakupovali tiež za historické minimá.
"Slovensko je stále bližšie k jadrovým krajinám eurozóny, ktoré si požičiavajú za negatívne úroky," uviedol Bytčánek.
Podľa neho je za tým predovšetkým politika Európskej centrálnej banky, ktorá minulý týždeň spustila kvantitatívne uvoľňovanie, teda proces masívneho nákupu štátnych dlhopisov. Investori narážajú aj na akútny nedostatok investičných možností na trhu.
Prečo sa oplatia negatívne úroky
Je pre nich preto bezpečnejšie investovať peniaze do štátnych dlhopisov s nulovým alebo záporným úrokom. "Časť investorov dúfa, že ceny pri nákupnej aktivite ECB vyskočia ešte vyššie, a teda výnosy klesnú ešte hlbšie do záporného pásma. Zarobia, ak nebudú dlhopisy držať do splatnosti a ich očakávania sa naplnia," vysvetľuje analytik J&T Banky Stanislav Pánis.
Pri takýchto podmienkach stojí podľa Pánisa za úvahu, či je fiškálne zodpovedné konsolidovať verejné financie. "Pre vládu by mohlo stáť za úvahu sa výhodne zadlžiť a porušiť aj dlhovú brzdu a ďalšie fiškálne pravidlá, ktorými je viazaná z Bruselu," uzavrel analytik.
Slovensko si dnes celkovo požičalo na trhu 241,7 milióna eur. Okrem dvojročných dlhopisov predalo aj 14 ročné štátne bondy za 115,7 milióna eur. Minimálna úroková sadzba dosiahla 0,7582 percenta ročne, priemerná bola na úrovni 0,7730 percenta a maximálna na 0,7829 percenta ročne.