Reuters
StoryEditor

Stojíme na prahu prasknutia novej dot.com bubliny?

06.07.2018, 09:58
„Odtrhnutie USA“ od reality inde vo svete, splošťujúca sa dlhopisová krivka, kolabujúce rozvojové trhy – to všetko vyzerá ako pred dvadsiatimi rokmi.

Veľký investičný gigant Bank of America začína vidieť podobný scenár na finančných trhoch, ako sa udial v roku 1998. Rozvojové trhy (Emerging Markets) sú vypredávané kvôli silnejšiemu doláru a vyšším sadzbám v USA, pričom v USA rastú technologické spoločnosti na nové maximá kvôli optimizmu z domácej ekonomiky. To veľmi nápadne pripomína situáciu spred dvoch dekád.

„Odtrhnutie USA“ od reality inde vo svete, splošťujúca sa dlhopisová krivka (teda znižujúci sa rozdiel medzi krátkymi a dlhými výnosmi), kolabujúce rozvojové trhy – to všetko vyzerá ako pred dvadsiatimi rokmi. Oznámili to vo svojej analýze stratégovia banky.

Vtedy sa kríza začala lokálnou devalváciou thajského bahtu v roku 1997, panika sa rýchlo preniesla do ostatných krajín a následne to viedlo až k ruskému defaultu v roku 1998. Hneď za tým padol aj veľký investičný fond Long Term Capital Management (LTCM) čo celú situáciu výrazne zhoršilo.

Navyše, utesňovanie monetárnej politiky od roku 1990 viedlo k posilneniu dolára až o 25 percent počas troch rokov predchádzajúcich roku 1998. To spôsobilo aj inverznú dlhopisovú krivku, k čomu sa blížime aj v súčasnosti.

Vypuknutie finančnej paniky malo za následok prudké zníženie sadzieb, čo podnietilo vznik dot.com bubliny v roku 2000.

Medzi vtedajšou a súčasnou situáciou je tu veľa podobností, avšak samozrejme platí, že história sa nemusí opakovať. Analytici BoFA však očakávajú pokles indexu Nasdaq, prepad 30-ročného výnosu až k 2,5 percenta a dolárového indexu naspäť k 90.

Je potrebné si uvedomiť, že spready medzi dlhopismi prudko rastú a rizikovejšie dlhopisy sú silno vypredávané, finančný subindex v USA zaznamenal svoju najdlhšiu sériu strát v histórii a výrazne prekúpený trh technologických akcií by naozaj mohli viesť k väčšej korekcii pri akciách.

Navyše, Fed zdvihne sadzby ešte dvakrát tento rok, čo by mohlo viesť k ďalšiemu posilneniu dolára a zároveň aj k ešte väčšej panike na rozvojových trhoch.
Nechajme sa teda prekvapiť, či bude leto na burzách pokojné, alebo nás čaká väčší prepad, pred ktorým už varovali viaceré známe mená v investičnom svete.

Autor článku je Peter Bukov, hlavný analytik TopForex.

01 - Modified: 2022-06-30 20:47:10 - Feat.: - Title: Najväčšie straty za posledné desaťročia. Hlavné akciové indexy v USA padajú 02 - Modified: 2022-05-10 13:43:21 - Feat.: - Title: Prepad gigantov: Aj lacnejšie akcie môžu znamenať zisk 03 - Modified: 2022-04-21 15:04:57 - Feat.: - Title: 20-ročné maximum dolára 04 - Modified: 2022-02-11 09:36:12 - Feat.: - Title: Boli sme svedkami konca dlhej technologickej rally? Ide skôr o odlíšenie udržateľných a špekulatívnych technológií 05 - Modified: 2021-11-26 12:38:54 - Feat.: - Title: Nová verzia covidu sa dotkla už aj ceny zlata. Tá pre zmenu vystrelila hore
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
27. november 2022 00:43