Pravica a ľavica v politickom cykle

Cykly hospodárskej aktivity sa dajú vysvetliť výmenou politických strán, ktoré sú pri moci. Konkurujúce si politické strany používajú rôzne ekonomické politiky. Existujú modely, podľa ktorých tým, že sa vymieňajú vlády, iniciujú cykly v ekonomike. Model formovania politicko-podnikateľského cyklu charakterizoval v roku 1976 americký ekonóm Douglas Hibbs.
Posudzoval model s dvoma politickými stranami, ktoré používajú v svojich politikách rôzne cieľové úrovne nezamestnanosti a inflácie. Strana "ľavých" má cieľovú úroveň nezamestnanosti nižšiu ako strana "pravých". "Praví" majú oproti "ľavým" nižšiu úroveň inflácie. Zmeny v inflácii a nezamestnanosti odrážajú zmeny strán vo vláde.
Alberto Alesina v roku 1987 navrhol model politického podnikateľského cyklu so zohľadnením racionálnych očakávaní. Tak ako v modeli Hibbsa, konkurujúce si politické strany majú rôzne cieľové hodnoty úrovne nezamestnanosti a inflácie. Okrem iného, strana "ľavých" je ochotná znášať vyššie inflačné náklady kvôli zníženiu nezamestnanosti. Úroveň inflácie sa určuje očakávaniami budúcich období.
Základným momentom pre vytváranie cyklov je neurčitosť výsledkov budúcich volieb. Ak sú voliči presvedčení, že vládnuca strana sa po voľbách nezmení, tak nebudú pravdepodobne ani veľké výkyvy ani v inflácii, ani v nezamestnanosti. Očakávania sa budú rovnať cieľovým hodnotám, ktoré určila vládnuca strana.
Ak však existuje určitá pravdepodobnosť výmeny vládnucej strany, očakávaná inflácia sa bude odlišovať od cieľov existujúcej vlády. Výkyvy inflácie a nezamestnanosti po voľbách budú o to silnejšie, čím viac sa budú odlišovať cieľové hodnoty ukazovateľov inflácie jednotlivých strán, a čím neočakávanejšie sú výsledky volieb.
Začiatok vládnutia strany "pravých" sa bude podobať na správanie sa ekonomiky v politicko-podnikateľskom cykle. Znamená to, že strana bude používať politiky, ktoré budú viesť k zníženiu inflácie. To však vedie k zvýšeniu nezamestnanosti.
Dokonca aj opätovne zvolená "pravá" vláda je začiatkom vládnutia nútená robiť politiku obmedzení. Tvrdosť jej politiky je určená tým, do akej miery je pravdepodobné víťazstvo vo voľbách. Čím vyššie sú očakávania víťazstva "ľavej" strany, tým silnejšie sa to odrazilo na úrovni inflácie a tým tvrdšie treba obmedzovať infláciu zvyšujúc nezamestnanosť kvôli jej návratu na cieľovú úroveň "pravých".
Na začiatku vládnutia "ľavej" vlády je situácia úplne opačná. Ekonomika sa nachádza v stave boomu. Znamená to, že je v nej vysoká úroveň inflácie a úroveň nezamestnanosti, ktorá je nižšia ako jej prirodzená úroveň. Veľkosť boomu sa určuje tým, ako neočakávaná bola výhra strany "ľavých". Ak boli voliči presvedčení o víťazstve "pravých" a sformulovali príslušné očakávania v inflácii, víťazstvo "ľavých" vyvolá prudký skok a o to silnejší bude boom v ekonomike.