Už tretí mesiac trvajúca kríza sprevádzaná dramatickou volatilitou na finančných trhoch potvrdzuje, že hodnota Bitcoinu klesá, keď výkyvy na akciových trhoch rastú.
Podľa analýzy analytikov ProfitLevel sa tak ukazuje zraniteľnosť kryptomien, ktorá je v tomto smere podobná so správaním mien tzv. rozvojových ekonomík.
Do tejto skupiny, ktorých hodnota voči menám rozvinutých ekonomík padá v momente, keď sa trhy rozkolíšu, patrí napríklad aj česká koruna.
Na druhej strane skupine investorov, ktorí sú presvedčení o budúcej pozícii Bitcoinu ako uchovateľa hodnoty namiesto klasických fiat mien, nahráva aktuálna, takmer bezodná podpora finančného systému zo strany vlád a centrálnych bánk.
Veď len USA schválili stimulačný balík vo výške vyše dvoch biliónov dolárov, čo je najväčší ekonomický stimul v histórii USA.
A to podpore ešte nemusí byť koniec. Cieľom tohto "kvantitatívneho uvoľnenia" je krátkodobé financovanie obchodných aktivít v nádeji, že sa dosiahne celkový ekonomický stimul.
Krátkodobé výhody
Politika kapitálových injekcií prinesie výhody v krátkom časovom horizonte, ale z dlhodobého hľadiska bude skôr či neskôr nasledovať inflácia, s ktorou sa bude pri dnešnom zadlžení krajín ťažko bojovať.
Na grafe môžeme vidieť vývoj ceny Bitcoinu v porovnaní s indexom VIX zachytávajúcom volatilitu na americkom kapitálovom trhu.
Na základe toho, že rastúca volatilita na trhoch vyvoláva pokles ceny Bitcoinu môžeme usudzovať, že Bitcoin je medzi investormi stále vnímaný ako riziková investícia.
Na druhej strane, Bitcoin by medzi investormi mohol získať strategickú pozíciu v diverzifikovanom portfóliu ako zaistenie proti inflácii.
A to bez ohľadu na to, čo by táto technológia mohla preniesť spoločnosti. Priaznivci Bitcoinu veria, že sa ako mena stabilizuje.
Deflačná politika meny sa zatiaľ drží
Ekosystém digitálnych mien bude podľa nich pravdepodobne mierne absorbovať nárast globálnej ponuky peňazí, čím sa zvýši jeho trhový strop a zníži sa volatilita. Túto teóriu podporuje fakt, že kryptomena má stabilnú ponuku a deflačná politika meny sa zatiaľ drží.
Okrem toho existuje vysoká pravdepodobnosť, že zlato v nadchádzajúcich 12 až 18 mesiacoch porastie v dôsledku zvýšenej politickej neistoty a rastúcich inflačných tlakov. Pri pohľade na Bitcoin ako na pákový efekt so zlatom by skutočná hodnota mohla byť v skutočnosti výrazne vyššia.
Bitcoin by si podľa konzervatívnych predpokladov v strednodobom až dlhodobom horizonte mohol ukradnúť troj až päťpercentný podiel na trhu so zlatom. S približne 190-tisíc tonami vyťaženého zlata predstavuje celkový trhový strop zlata hodnotu približne 10,5 bilióna dolárov (za spotovú cenu 1730 dolárov za uncu).
Pri celkovom počte vyťažených Bitcoinov (18,3 milióna) by teda tri až päť percent z celkového limitu na trhu so zlatom stanovilo cenu Bitcoinu v rozpätí 17 240 až 28 740 dolárov.
To na mnoho investorov nemusí zapôsobiť, keďže Bitcoin sa koncom decembra 2017 obchodoval na úrovni 20-tisíc dolárov, čo je 2,5 až štyri krát viac ako aktuálna cena. Pri pohľade zo strednodobého až dlhodobého hľadiska je to veľmi hodnotná investícia, ak sú jednotlivci pripravení na vysokú nestálosť ceny v podobe volatility.
Rastúci trend
Na záver je nutné spomenúť globálne rastúci trend užívateľov a účtov v sieťach blockchain. V súčasnosti existuje takmer 50 miliónov účtov blockchainu (peňaženiek).
Je to nárast o 15 miliónov za posledný rok a približne 26 miliónov v porovnaní s obdobím pred dvoma rokmi. V percentuálnom vyjadrení ide o plus 45 percent v rokoch 2018-2019 a približne 40 percent v rokoch 2019-2020.
Navyše sa zdá, že medziročný rast používateľov/účtov o 30 až 40 percent bude pravdepodobne pokračovať a za dva či tri roky by sme mohli vidieť 100 až 200 miliónov peňaženiek na blockchain.
Je však nutné poznamenať, že Bitcoin, ktorý nie je podložený žiadnou materiálnou hodnotou, by sa mohol časom zrútiť až na nulu, keby používatelia stratili k nemu dôveru.
Okrem toho môže prísť iná, perspektívne silnejšia kryptomena, na ktorú investori presedlajú. A Bitcoin môže vážne poškodiť aj silná politická regulácia. To sú všetko riziká, s ktorými musí investor pri Bitcoine počítať.
Komentár hlavného analytika ProfitLevel Lukáša Balogu