Pred troma mesiacmi stavila eurozóna a Medzinárodný menový fond (MMF) asi 130 miliárd dolárov na ozdravenie Grécka. Výsledky z prvého štvrťroka sú už oficiálne a sú veľmi dobré. Krajina však potrebuje zvýšiť hospodársky rast a okresať výdavky. Najviac pravdepodobný je aj naďalej výsledok, že Grécko bude musieť znížiť čistú súčasnú hodnotu svojho dlhu reštrukturalizáciou. Dovtedy je najlepšie predstierať, že sa to nestane.
Prvý posudok Európskej únie a Fondu tvrdí, že rozpočtová kondícia Grécka je dobrá s pozitívnym výhľadom. Grécko sa ju snaží do značnej miery intenzívne sprísniť o 16 percentuálnych bodov hrubého domáceho produktu v priebehu pár rokov.
Trosky v štáte
Vláde Jorga Papandrea, ktorá zdedila štát v troskách od nekompetentného a nezodpovedného predchodcu, sa podarilo tieto kroky uskutočniť bez väčších politických prieťahov. Áno, štrajky a protesty boli, ale celkový chaos a kolaps verejného poriadku v štáte sa nekonal, aspoň zatiaľ.
Príklad za oceánom
Na to, ako môže stredoľavá vláda otočiť rozpočtové škrty vo svoj prospech, by grécka vláda mohla nazrieť cez Atlantik k brazílskemu prezidentovi Luizovi da Silvovi. Prezident Silva bol zvolený v čase panického strachu z hroziaceho štátneho bankrotu. Keď prezident Silva nastúpil na svoj post v roku 2002, Brazília mala jeden z najväčších dlhov v histórii Fondu v hodnote 30 miliárd dolárov. Snažila sa odvrátiť deštruktívny pokles dôvery na trhoch. Prezident sa chopil moci, ignoroval akútnosť volaní, ktoré kuvikali skorý štátny bankrot, nariadil rozpočtové limity a škrtanie s cieľom dosiahnuť rozpočtový prebytok 4,25 percenta hrubého domáceho produktu. Ten bol dokonca vyšší ako požadoval Fond. Dôvera trhov sa obnovila. Rozpočtové škrty, stály hospodársky rast, zmiernenie chudoby cez zvýšenú zamestnanosť a reformovaný sociálny systém: užitočné príklady v regióne ako alternatíva k populizmu venezuelského prezidenta Huga Cháveza.
Grécko chce dosiahnuť posun predovšetkým na medzinárodnom poli a presvedčiť zdráhajúcich sa spotrebiteľov a bojazlivých investorov. V tom čase mala Brazília výhodu v tom, že svetová ekonomika sa vzmáhala a ceny komodít rástli. Nekonkurencieschopné Grécko s nízkou produktivitou a vysokými nákladmi na jednotku, nešťastne uzamknuté v eurozóne, sa snaží predať svoje aktíva vzmáhajúcej sa globálnej ekonomike. V každom prípade, akékoľvek kroky gréckej vlády na centrálnej úrovni musia byť koordinované so samosprávami, kde je najväčší problém. Ak chce Grécko dodržať rozpočtový rámec do ďalšej revízie, je potrebné dbať na zníženie márnotratnosti na lokálnych úrovniach.
Potrebné kroky
Znamená to, že sa má Grécko vzdať alebo vyhlásiť bankrot už teraz? Odpoveď je pravdepodobne nie. Z dvoch dôvodov: Po prvé, reštrukturalizácia dlhu s cieľom znížiť súčasnú čistú hodnotu dnes by mala dosiahnuť jeden pozitívny výsledok - zníženie dlhovej služby a tlak na verejné financie. Na druhej strane, dlh s aktuálnym deficitom nemá nič spoločné so základným problémom Grécka - konkurencieschopnosťou. Vrátane rozpočtových cieľov, Program Fondu a EÚ detailne obsahuje prísľuby na liberalizáciu dopravy a energetiky, audit a znižovanie dlhov v štátnych podnikoch, zmeny v pracovnej legislatíve vrátanerozpočtových cieľov. To musí Grécko urobiť tak či tak, ak chce ostať konkurencieschopné.
Po druhé, vzhľadom na previazanosť bánk na grécky dlh v Európe, štátny bankrot by vrátil Európu späť do bankovej krízy. Reštrukturalizáciu má zmysel urobiť najpravdepodobnejšie do roka s cieľom definitívne sa dostať do plusových hodnôt. A to v každom prípade očakávajú aj investori.
Hoci dlhové zaťaženie je bolestivé, program Fondu má veľa výhod. A grécka vláda potrebuje tieto výhody nájsť a využiť.
Alan Beattie, editor The Financial Times