Platina tromfla zlato. Môžu za to USA

Americká centrálna banka Fed na svojom poslednom zasadnutí neprekvapila a ponechala svoju menovú politiku bezo zmien. Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) predložil pre americkú ekonomiku optimistický výhľad a povedal, že v nasledujúcich kvartáloch bude rast silnejší, než sa čakalo.

Tento odhad opäť znížil pravdepodobnosť ďalšieho kola kvantitatívneho uvoľňovania a vzniesol pochybnosti, či bude Fed aj naďalej udržiavať sadzby na nízkej úrovni až do roku 2014, ako bolo oznámené v januári.

Dolár reagoval posilnením, a rovnako tak vystrelili nahor výnosy amerických štátnych dlhopisov. Tie desaťročné dokonca opustili pásmo, v ktorom sa pohybovali predchádzajúcich päť mesiacov.

Kombináciu týchto dvoch pohybov negatívne prijali obchodníci so zlatom, ktorí cenu žltého kovu poslali o 30 dolárov nižšie až na hranicu 1663 dolárov za uncu. Teda tesne nad hranicu dôležitej podpory, ktorá leží na 1657 dolároch za uncu. Vidina ďalšieho kola kvantitatívneho uvoľňovania sa teda pomaly rozplýva, a tento faktor tak postupne prestáva tlačiť na rast ceny tohto drahého kovu.

Platina nad zlatom

Zlepšený ekonomický výhľad podporil biele kovy, najmä platinu. Jej cena prvýkrát za posledného pol roka prekonala cenu zlata. To len podporilo fakt, že návrat svetovej ekonomiky k rastu povedie k posilňovaniu priemyselných kovov namiesto zlata. To sa hodí skôr defenzívnym hráčom.

Či sa platine na tento posledný krok podarí nadviazať, ešte uvidíme. Je však potrebné zdôrazniť, že priemerná cena platiny bola v posledných piatich rokoch o 25 percent vyššia než cena zlata. Potom sa vývoj obrátil a v januári tohto roku bola cena platiny dokonca o 15 percent nižšie než cena zlata.

Nekomerčné dlhé pozície do 6. marca poklesli v prípade zlata i striebra o 22 percent. A prepad pokračoval aj po tomto dátume. Hedgeové fondy a veľkí investori špekulujú na rast v menšej miere ako predtým.

Znovu si tak budeme musieť dávať pozor na správanie dlhodobých investorov, ktorí využívajú prevažne produkty obchodované na burze. Posledné poklesy využili ako príležitosť k ešte väčšiemu hromadeniu zlata. Preto sa v najbližších dňoch zamerajte na tieto transakcie, aby ste videli, či už tiež začínajú váhať.

Oživenie fyzického dopytu nezachránilo zlato aj pri predchádzajúcich korekciách a obchodníci budú sledovať, či sa toto správanie bude opakovať. Hranica podpory pod hodnotou 1657 je 1600, čo predstavuje spojnicu od miním v roku 2008.

Z hľadiska fundamentov zostáva výhľad pre zlato dobrý. Pomáhajú mu k tomu posledné kroky centrálnych bánk a rastúce riziko inflácie. V krátkodobom horizonte však pravdepodobne k nejakým korekciám dôjde. Najmä keď vezmeme do úvahy výhľad pre dolár, ktorý smeruje k ďalšiemu posilňovaniu. To by mohlo všeobecne znamenať potlačenie investičného dopytu po komoditách.