Drž sa, odkazujú trhy Montimu

Od konca júla sa nezotavuje iba taliansky akciový trh, aj dlhopisy tohto stredomorského štátu v posledných týždňoch silne posilnili.

Obzvlášť vyhlásenie ECB, že bude naďalej kupovať dlhopisy štátov, ktoré sa dostali do ťažkostí, výrazne zlepšili náladu investorov voči riziku, čo dodáva kurzom talianskych dlhopisov krídla. Aj posledná emisia talianskych dlhopisov prebehla uspokojivo, ale ako dlho táto nálada vydrží, je otázkou.

Forza Monti

Samotné nákupy ECB nebudú dostatočné, aby sa vysporiadali s dlhovou krízou. Ak však premiér Mario Monti udrží nastavený kurz od svojho vlaňajšieho nástupu do úradu a bude pokračovať vo výrazných reformách, bola by Taliansko na dobrej ceste.

Nie je žiadnym prekvapením, že talianske dlhopisy aktuálne nedisponujú práve dobrou povesťou. Aktuálny vývoj z posledných týždňov však naznačuje, že sa situácia rýchlo zlepšuje, o čom napovedajú rastúce kurzy dlhopisov, ktoré už umazaly viac ako polovicu poklesov z posledných dvoch rokov od vypuknutia európskej dlhovej krízy.

Rozhodnutie sa blíži

Po menšej korekcii kurzu dlhopisov na začiatku leta už posledné týždne majú iba rastúci trend a vrátili sa už takmer na tohtoročné maximá. Z technického pohľadu sú tak teraz na úrovni, ktorá rozhodne o ďalšom vývoji. Ak prelomí tohtoročné maximá, mohol by tento trend pretrvať až na dva roky staré úrovne alebo môže dôjsť opäť k odrazu od tohto lokálneho maxima a ďalšie korekciu.

Výrazné prepady však aktuálne považujeme za nepravdepodobné, smerom dolu sú aktuálne kurzy dlhopisov dobre zaistené vytvorenými úrovňami pomoci. Ideálnu investíciu do talianskych dlhopisov ponúkajú burzové obchodovateľné fondy ETF, ktoré sú obchodované ako v eurách na nemeckých burzách, tak v USD na amerických burzách.