Akciové trhy už druhý týždeň významne klesali. Odklon od rizika volí stále viac a viac investorov. Americké obchodovanie bolo poznamenané sviatkom Vďakyvzdania, ktorý skrátil obchodný týždeň v USA v podstate na tri dni. Aj tieto tri dni však stačili na to, aby trhy poklesli.
Kto by chcel v dnešnej dobe nakupovať akcie, komodity či dlhopisy? Neistota je príliš veľká. Avšak pre tých, ktorí radi nakupujú za skutočne výpredajové ceny, je naopak súčasná situácia ešte príliš stabilná. A to znamená, že sa trhy dostávajú do situácie, kedy sa budú pravdepodobne zosúvať dole už len svojou váhou. Prípadné správy z Európy či Číny povedú pravdepodobne k rastovým korekciám. Avšak skutočná býčia nálada na trhoch jednoducho chýba.
Kľúčom všetkého je riešenie obrovského množstva dlhov, ktorý sa vo svete vytvoril a ktorý je dlhom najmä rozvinutých krajín. Väčšina tohto dlhu je proste nesplatiteľná. A to je nutné si priznať. Straty sú už reálne a existujú. Avšak politici sa stále bránia priznať si realitu a pozrieť sa pravde do očí. Politici svojou neaktivitu dostali trhy tam, kde sú. Nie je to tak jednoznačné, že by trhy tlačili na vlády. Aj politici svojimi krokmi prišli o dôveru investorov. A dôvera je to, čo bude na trhoch nejakú dobu chýbať. Volatilné obchodovanie bude prevažovať a býčí investori (bullish) pravdepodobne zažijú krušné chvíle.
Ono to teda nebude jednoduché ani so špekuláciami na pokles, pretože pohyby sú divoké oboma smermi - stačí akákoľvek malá správa.
Dlhy možno v zásade vyriešiť dvoma spôsobmi. Buď bankrotom, teda odpisom dlhu alebo infláciou. Podľa známych štúdií väčšinou začína riešenie s deflačnou cestou formou šetrenia a splácania, aby následne končilo bankrotom alebo infláciou.
Je dobré sa na to pripraviť.
Richard Kozaportfólio manažér |