Politici radi hľadajú príčiny zlyhávania ekonomiky mimo nej samotnej. Či už v ratingových agentúrach, Číne alebo európskej dlhovej kríze. Podľa Obamu môžu za spomalenie oživenia americkej ekonomiky globálne problémy, okrem iného aj dlhová kríza v Európe.
Problémy, ktoré spomalili americkú ekonomiku, však vznikli v USA, nie inde. Nikto v Európe nemôže za to, že výdavky spotrebiteľov a vlády, ktoré tvoria viac ako deväťdesiat percent americkej ekonomiky, zostávajú slabé. Američania stále nekupujú nehnuteľnosti a vláda začína šetriť, aby zastavila rast vlastného dlhu.
Štátne úrady prepúšťajú, ale súkromné firmy najímajú. Od začiatku roka narástol počet zamestnancov v súkromnom sektore o viac ako jeden milión, ale v štátnej sfére klesol o viac ako štvrť milióna. Firmám rastú zisky a cash-flow, ale vláde klesajú príjmy z daní. Samotné firemné investície a exporty však neutiahnu takú veľkú ekonomiku.
Bankám síce klesli zisky, nie však kvôli dlhovej kríze v Európe, ale kvôli nízkym úrokom, pomalšiemu rastu pôžičiek a pretrvávajúcim stratám z hypoték. Teda opäť z dôvodov, ktoré majú svoj pôvod v hospodárskej a menovej politike USA. Priama expozícia amerických bánk na problémové krajiny Európy je malá. Dôvodom pomalšieho rastu ekonomiky USA je pretrvávajúce nasýtenosť realitného trhu a vyšetrovanie amerických spotrebiteľov a vlády, bez ohľadu na priebeh dlhovej krízy v Európe.
Roman Dvořák
analytik Pioneer Investments ČR