Americký realitný trh už našiel svoje dno. Faktom je, že prebytok nehnuteľností, ktorý vznikol v rokoch 2000 až 2006, sa postupne vyčerpáva a prirodzený dopyt po nehnuteľnostiach by mohol spôsobiť rast cien v budúcom roku.
Výstavba nových domov by mala približne kopírovať prirodzený dopyt po nehnuteľnostiach, aby sa trh nedostával do nerovnováhy. Prirodzený dopyt po nehnuteľnostiach potom odhadujeme približne na 1,2 milióna domov ročne, pričom súčasná výstavba sa pohybuje len na úrovni 0,7 milióna domov.
Je teda reálne očakávať, že v budúcich rokoch vzrastie výstavba až o 70 percent. Dostupnosť nehnuteľností meraná priemernými cenami domov k priemerným príjmom domácností nikdy nebola vyššia. Investíciu do tohto sektoru preferujeme cez realitné indexy, prípadne realitné fondy, či spoločnosti ťažiace drevo - hlavný stavebný materiál v prípade domov v USA.
Nemecká nezamestnanosť sa nachádza na desaťročných minimách a mzdová inflácia zrýchľuje svoj rast na úroveň 4-5% za rok. Úrokové sadzby túto infláciu nemôžu reflektovať z dôvodu extrémneho prílevu kapitálu z periférií do nemeckých dlhopisov, čo ženie dolu aj hypotekárne sadzby. Reálne ceny bytov sa vďaka poklesu hladiny miezd a preferenciu nájomného bývania počas minulej dekády nikam nepohli, a tak dnes sa dnes ocitajú na najatraktívnejších úrovniach v Európe. Pokračujúca migrácie pracovnej sily do Nemecka potom prebíja demografickú krivku a dopyt po nehnuteľnostiach začína rásť.
Identifikovali sme tri zaujímavé spoločnosti z rezidenčného trhu s nehnuteľnosťami s rastúcim trendom ceny akcie. Ide o spoločnosti Gagfah, Deutsche Wohnen a GSW Immobilien.
Sven Subotičinvestičný špecialista Best Buy Investments |