Slabý pracovný trh a spotreba v USA sa ešte koncom minulého roka považovali za druhú najvýznamnejšiu hrozbu pre svetovú ekonomiku. Hneď po európskej dlhovej kríze.
Americká ekonomika, ktorá mala svet priblížiť k recesii, sa však v posledných dvoch mesiacoch podstatne zlepšila. Dôvera spotrebiteľov vzrástla rovnako prudko ako na začiatku pokrizového oživenia v roku 2009. Niektorí však varujú, že európska dlhová kríza, prípadne recesia, americký rast zastaví. Nemusí to tak byť.
Ekonomike eurozóny sa dlhodobo darí horšie než americkej, nielen v čase dlhovej krízy. Vykazuje totiž omnoho častejšie ako USA mezikvartálne poklesy reálneho HDP. Od roku 1995 bola takmer polovica všetkých mezikvartálnych zmien reálneho HDP v eurozóne záporná, zatiaľ čo v USA za rovnakú dobu len desatina. Takýto zlý výsledok nedosahuje žiadny z vyspelých regiónov, ani Japonsko. USA do istej miery izoluje od útlmu ostatných ekonomík vysoký domáci dopyt. V minulosti dokázali niekoľkokrát mäkko pristáť pri ekonomickej kríze Mexika, ktoré je ich významnejším obchodným partnerom než eurozóna.
Vďaka veľkému podielu spotreby na HDP nie je americký rast toľko závislý na exportoch ani na výdavkoch vlády, na rozdiel od eurozóny. Ak spotreba a firemné investície naďalej porastú, môžu USA prestáť horšie časy v Európe a na rozvíjajúcich sa trhoch pokojne aj s kladným rastom.
Roman Dvořák
analytik Pioneer Investments v ČR